葉檀：這個資金一出山 必有一波小牛市
2020年7月17日，中國銀保監會發佈瞭一道關於險資的文件，激起千層熱浪。
保險公司允許投資資本市場的比例，再次被大大放寬瞭——從30%大幅度提高到瞭45%！
險資，又回來瞭！
今天 為何把險資請回來？
炒股的朋友都知道，險資是A股常客。
20年來，險資以不同的權益比例活躍在A股市場。隻是風格和吃相一直在變，所以，監管部門對險資的態度也一直在變。
回顧一下險資在A股地位上的變化：
2004年10月24日，一紙文件打開瞭險資直接投資證券市場的大門。
2014年底，保險資金借助“萬能險”大規模進軍A股，掀起“舉牌”熱潮。說白瞭，不過是搞到便宜錢，進行股票投資。
市場極端瘋狂，一波波熱搜，王石、董明珠等下場，撕的就是保險一方的姚振華。當時的證監會主席劉士餘說部分險資為“野蠻人”，還發出警示，“某些保險公司約談十次不如停業一次，不行直接吊銷牌照”。
2020年7月17日，中國銀保監會辦公廳發佈瞭新文件，增加險資投資資本市場比例，對險資入市的態度，又轉彎瞭。
政策對險資的監管像放風箏一樣，一會兒緊，一會兒松。
今天把險資請回來，是為瞭呵護小牛。
每次險資一出山，就有一波小牛市。
比如2006年6月末，提高保險資金入市比例，催生瞭2006-2007年的大牛市。
2008年9月，證監表示會努力提高保險資金等機構的入市比例，結果當年10月底，大盤見底。
2014年10月到2016年12月，保險資金挺進A股那兩年，舉牌上市公司總次數91次，期間催生瞭大量牛股……
怕險資對市場影響過大，又總想用險資救市。不需要人傢時，叫人傢黃臉婆，需要人傢時，就叫人傢小甜甜。
這一次險資當上小甜甜，首個交易日，A股市場就被刺激瞭一下——滬指大漲3.11%，深證成指大漲2.55%，其中保險板塊大漲7.76%。
7月以來，A股市場氣勢如虹，滬深兩市成交額連續15天突破萬億，6日、28日上瞭兩次新聞聯播！
監管層見狀，擔心過熱，連忙管控，從7月9日開始，嚴禁銀行保險機構違規參與場外配資，態度是“要長牛、慢牛，不要快牛、瘋牛。”
險資入市，既可以讓小牛成為慢牛，也可以以最快的速度打造瘋牛。
在A股的這個節骨眼上，我們請回，牛市發動機。
險資 是A股上的鯰魚
險資是股市上的鯰魚。
A股市場有四類投資者，一類是個人投資者，就是我們說的散戶，一般法人、境內專業機構投資者、和境外機構四大類。險資和外資一樣，是聰明錢。
國金證券統計顯示，截至2019年三季度，公募基金持有A股總市值2.11萬億元，占A股總市值的比重為3.58%；外資三季度持有A股總市值1.77萬億元，占總市值比為3.00%；保險資金三季度持有A股總市值2.24萬億元，占總市值比為3.79%，比公募基金、外資占市場份額都要高。
險資會和其他投資機構搶蛋糕。
市場對入市的險資，評價極端化。
一派是市場派，支持險資入市。
他們認為，險資體量大、眼光高，投資主要是成熟期行業，高分紅，經營業績穩定。
他們把險資看成牛市風向標。
市場態度另一派，認為不應該提升險資入市比例。
他們認為，險資之所以體量大，是因為錢都是來源於投保人。保險，尤其壽險和養老基金一樣，涉及民生問題，一旦出什麼事，社會根基就會動搖，投保人鬼哭狼嚎，不堪設想。
監管對險資入市必須嚴格。
一時之間，輿論戰硝煙四起。
其實，險資不過是資金的來源之一，從長期的價值投資到短期的做莊、套現，都會幹。
2016年9月，恒大人壽火速建倉梅雁吉祥，逼近舉牌線4.95%，“買而不舉”。隻持股一個月，減持瞭全部股票。
三天建倉、一天清倉，恒大人壽以7億成本獲利超1.7億元，來瞭一次短線套利。
類似的“買而不舉”的例子，還有棟梁新材、積成電子、國民技術等。散戶如果追高買入，就中瞭圈套。
險資也有進行價值投資的，就像證金、匯金、社保基金一樣。
數據顯示，根據目前已經披露的上市公司半年報，從持股市值情況看，證金、匯金和社保基金持股較多的是貴州茅臺、陸傢嘴、海康威視、海大集團、思源電氣和士蘭微，基本是長期持有的大白馬。
中國人壽二季度加倉瞭貴州茅臺，占貴州茅臺流通股比例為0.31%。單季浮盈超14億。
泰康人壽二季度加倉瞭29.56萬股金城醫藥，持倉市值增加6994.42萬元至2.16億元。
散戶 應該註意什麼？
2020年，加大保險資金入市比例，還能帶來牛市嗎？
暫時沒看出來瘋牛跡象，政策公佈後，A股隻硬瞭一天。而且，險資松綁前，已經舉牌16次瞭，也沒看到什麼牛市影響力。
目前，保險資金配資投資類產品一直保持在22%左右，連原本允許的30%的上限都沒有到，所以，即便提高至45%，資金也不可能一下子都流進市場。
長期影響呢？
歷史上的三次險資政策，都是在市場低點發生，也都為A股帶來瞭或大或小的強多頭行情。姚振華當時舉牌萬科，也是在2015年大跌後，萬科的價值被嚴重低估才買的。
這說明，險資入市這件事，時間周期拉長來看，有助於讓市場整體流動性充足，是催熟牛市的添加劑之一。
增加險資投資比例，中長期利好，短期效果不明顯。
那麼，2020年，險資會不會瘋狂舉牌，再次被嚴厲管控？
之前幾個所謂野蠻人已經送走瞭，剩下的目前看都比較老實，隻要不出格，不會打壓得太狠。
關於險資參與A股市場的精彩故事和操作內幕，我們會在視頻節目中做更詳細的講解和分析，並讓大傢學會幾招實操辦法。
本期檀談之牛熊交易所音頻就先分享到這裡，咱們視頻節目見!
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