葉檀:這個資金一出山 必有一波小牛市
2020年7月17日,中國銀保監會發佈瞭一道關於險資的文件,激起千層熱浪。
保險公司允許投資資本市場的比例,再次被大大放寬瞭——從30%大幅度提高到瞭45%!
險資,又回來瞭!
今天 為何把險資請回來?
炒股的朋友都知道,險資是A股常客。
20年來,險資以不同的權益比例活躍在A股市場。隻是風格和吃相一直在變,所以,監管部門對險資的態度也一直在變。
回顧一下險資在A股地位上的變化:
2004年10月24日,一紙文件打開瞭險資直接投資證券市場的大門。
2014年底,保險資金借助“萬能險”大規模進軍A股,掀起“舉牌”熱潮。說白瞭,不過是搞到便宜錢,進行股票投資。
市場極端瘋狂,一波波熱搜,王石、董明珠等下場,撕的就是保險一方的姚振華。當時的證監會主席劉士餘說部分險資為“野蠻人”,還發出警示,“某些保險公司約談十次不如停業一次,不行直接吊銷牌照”。
2020年7月17日,中國銀保監會辦公廳發佈瞭新文件,增加險資投資資本市場比例,對險資入市的態度,又轉彎瞭。
政策對險資的監管像放風箏一樣,一會兒緊,一會兒松。
今天把險資請回來,是為瞭呵護小牛。
每次險資一出山,就有一波小牛市。
比如2006年6月末,提高保險資金入市比例,催生瞭2006-2007年的大牛市。
2008年9月,證監表示會努力提高保險資金等機構的入市比例,結果當年10月底,大盤見底。
2014年10月到2016年12月,保險資金挺進A股那兩年,舉牌上市公司總次數91次,期間催生瞭大量牛股……
怕險資對市場影響過大,又總想用險資救市。不需要人傢時,叫人傢黃臉婆,需要人傢時,就叫人傢小甜甜。
這一次險資當上小甜甜,首個交易日,A股市場就被刺激瞭一下——滬指大漲3.11%,深證成指大漲2.55%,其中保險板塊大漲7.76%。
7月以來,A股市場氣勢如虹,滬深兩市成交額連續15天突破萬億,6日、28日上瞭兩次新聞聯播!
監管層見狀,擔心過熱,連忙管控,從7月9日開始,嚴禁銀行保險機構違規參與場外配資,態度是“要長牛、慢牛,不要快牛、瘋牛。”
險資入市,既可以讓小牛成為慢牛,也可以以最快的速度打造瘋牛。
在A股的這個節骨眼上,我們請回,牛市發動機。
險資 是A股上的鯰魚
險資是股市上的鯰魚。
A股市場有四類投資者,一類是個人投資者,就是我們說的散戶,一般法人、境內專業機構投資者、和境外機構四大類。險資和外資一樣,是聰明錢。
國金證券統計顯示,截至2019年三季度,公募基金持有A股總市值2.11萬億元,占A股總市值的比重為3.58%;外資三季度持有A股總市值1.77萬億元,占總市值比為3.00%;保險資金三季度持有A股總市值2.24萬億元,占總市值比為3.79%,比公募基金、外資占市場份額都要高。
險資會和其他投資機構搶蛋糕。
市場對入市的險資,評價極端化。
一派是市場派,支持險資入市。
他們認為,險資體量大、眼光高,投資主要是成熟期行業,高分紅,經營業績穩定。
他們把險資看成牛市風向標。
市場態度另一派,認為不應該提升險資入市比例。
他們認為,險資之所以體量大,是因為錢都是來源於投保人。保險,尤其壽險和養老基金一樣,涉及民生問題,一旦出什麼事,社會根基就會動搖,投保人鬼哭狼嚎,不堪設想。
監管對險資入市必須嚴格。
一時之間,輿論戰硝煙四起。
其實,險資不過是資金的來源之一,從長期的價值投資到短期的做莊、套現,都會幹。
2016年9月,恒大人壽火速建倉梅雁吉祥,逼近舉牌線4.95%,“買而不舉”。隻持股一個月,減持瞭全部股票。
三天建倉、一天清倉,恒大人壽以7億成本獲利超1.7億元,來瞭一次短線套利。
類似的“買而不舉”的例子,還有棟梁新材、積成電子、國民技術等。散戶如果追高買入,就中瞭圈套。
險資也有進行價值投資的,就像證金、匯金、社保基金一樣。
數據顯示,根據目前已經披露的上市公司半年報,從持股市值情況看,證金、匯金和社保基金持股較多的是貴州茅臺、陸傢嘴、海康威視、海大集團、思源電氣和士蘭微,基本是長期持有的大白馬。
中國人壽二季度加倉瞭貴州茅臺,占貴州茅臺流通股比例為0.31%。單季浮盈超14億。
泰康人壽二季度加倉瞭29.56萬股金城醫藥,持倉市值增加6994.42萬元至2.16億元。
散戶 應該註意什麼?
2020年,加大保險資金入市比例,還能帶來牛市嗎?
暫時沒看出來瘋牛跡象,政策公佈後,A股隻硬瞭一天。而且,險資松綁前,已經舉牌16次瞭,也沒看到什麼牛市影響力。
目前,保險資金配資投資類產品一直保持在22%左右,連原本允許的30%的上限都沒有到,所以,即便提高至45%,資金也不可能一下子都流進市場。
長期影響呢?
歷史上的三次險資政策,都是在市場低點發生,也都為A股帶來瞭或大或小的強多頭行情。姚振華當時舉牌萬科,也是在2015年大跌後,萬科的價值被嚴重低估才買的。
這說明,險資入市這件事,時間周期拉長來看,有助於讓市場整體流動性充足,是催熟牛市的添加劑之一。
增加險資投資比例,中長期利好,短期效果不明顯。
那麼,2020年,險資會不會瘋狂舉牌,再次被嚴厲管控?
之前幾個所謂野蠻人已經送走瞭,剩下的目前看都比較老實,隻要不出格,不會打壓得太狠。
關於險資參與A股市場的精彩故事和操作內幕,我們會在視頻節目中做更詳細的講解和分析,並讓大傢學會幾招實操辦法。
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