養元飲品（603156）：遭遊資千萬搶籌，後市望一飛沖天！
今天講一個呼聲很高的標的。當然瞭，所長不會因為一個標的被點名次數多就覆蓋，核心還是標的有兩把刷子，而且被市場輕視瞭。
它就是養元飲品，可能很多朋友看到這就要退出去瞭，別別別，花幾分鐘看看無妨，它確實有在發生積極變化。
養元的問題真的隻是品類單一？
養元，小編其實一直都有在關註，對它的定位一直都是雞肋plus — —食之有點味，又差點意思，棄之卻又念念不忘。
如果看它走勢的話就會發現，市場主流意見跟小編差不多，就是覺得他差一點意思，好歹也是植物蛋白龍頭，上市第二天就跌停，後面的走勢也是很別扭，活脫脫一個煙蒂股。為什麼市場如此不待見它呢？
有人說是因為它的產品單一，隻有一個六個核桃，抵抗風險能力太差。但在小編看來，這隻能算是表層原因。
大單品其實市場上也不少見，長春高新就是最典型的例子，另外歐普康視，健帆生物，康華生物等都是大單品戰略，但它們的走勢都挺生猛的，尤其是長春高新和歐普，一路創造奇跡。
所以大單品並不是原罪，核心還是要看大單品背後的空間究竟有多大？
如果大單品是因為行業空間太小，隻能容納一個大玩傢，那這樣的大單品是很危險的，說明企業的成長性不會好到哪裡去。如果大單品是因為先發優勢，但市場空間足夠大，不斷進入的後來者也可以發展壯大，這樣的大單品沒啥問題，比如體外測試，容納瞭安圖生物，新產業等巨頭，而且還有源源不斷的新玩傢進場。
所以市場擔心的不是養元的大單品問題，而是擔心植物蛋白市場是否足夠大，以及養元能否在這個賽道擁有足夠的競爭力。解答這個問題之前，咱們先來看幾張圖片。
刺不刺激，有沒有流鼻血，嘻嘻。
這就是那個幾十年如一日，堅持土出天際，土出風格，土出全國知名度的椰樹牌椰汁的廣告。
不得不說，這公司真是營銷鬼才，這畫面，配這文字：從小喝到大，一語雙關，浮想聯翩呀。
本來就是一個很好喝的飲料，這個廣告一下來，女的會想：竟然可以豐胸，可以從“小”喝到“大”；男的喝著飲料，配著畫面，會想到什麼？
嘖嘖，一個椰汁飲料竟然搞成豐胸神器，不得不服，不過人傢這套路是學養元的。
養元的套路和真正的危機
六個核桃是核桃乳飲料，其實說白瞭就是風味飲料，要說營養真的有很多嗎？那真沒有，至少沒有牛奶營養多，但由於核桃的形狀像大腦，中國人喜歡以形補形，就覺得吃核桃補腦，加上六個核桃這個品牌名，一聽就很補腦呀。再看六個核桃的廣告語：經常用腦，多喝六個核桃。
對於那些經常用腦的人來說，簡直是必殺技，尤其是學生群體的父母，完全沒有抵抗力的存在，圍繞這個定位，六個核桃在諸如《最強大腦》等智力相關的綜藝猛砸廣告，暗搓搓的想在消費者心智裡坐實瞭自己具有補腦功效的定位。
不得不說這個定位非常成功，至少學生群體和他們的父母就非常吃這一套。這年頭誰傢沒有幾個正在讀書的親戚，所以養元在送禮市場上也很吃得開。
但其實椰樹牌椰汁雖然看到瞭養元把飲料定位成瞭功能性飲料所得到的好處，卻沒有看到這麼做存在的風險，加上自己又用力過猛，從小喝到大的廣告在網友的抨擊和舉報之下，就被官方勒令下架瞭，而養元也險些遭遇瞭這個套路的反噬。
六個核桃越是和補腦強相關，就越束縛瞭它的受眾群，決定瞭它不可能擁有牛奶那樣足夠廣闊的用戶群體，但這不是最嚴重的，畢竟用腦群體也不少，學生群體和辦公室白領群體數量也非常龐大，市場足夠養元吃的。
最嚴重的是六個核桃暗搓搓定位補腦功能飲料，是不是真的有補腦功效？
結論是沒有補腦功效。首先核桃就沒有啥補腦功效，補腦功效完全是因為中國人喜歡以形補形強加給核桃的功能屬性，就像很多男人喜歡喝牛鞭，羊鞭等各種鞭泡的酒一樣，認為那樣壯陽，都是子虛烏有的。其次，養元上面的核桃成分也很少。
六個核桃很容易讓消費者認為一罐裡面就有六個核桃，但據養元的招股說明書，其實 一罐六個核桃的成本組成中：核桃仁才0.25元，核桃仁成本占比為 23.3%，最大頭的是易拉罐0.57元，占比52.18% ！而且據丁香園的測算，每一罐六個核桃裡核桃仁大約2個 。
不得不說，養元團隊真的是營銷鬼才，定位切的非常好，起名字六個核桃也足夠洗腦，再加上“經常用腦，多喝六個核桃”，以及和最強大腦的強綁定，都給用戶留下瞭足夠多的想象空間，用戶很難不自覺的把六個核桃和補腦聯系上。
但其實我們仔細看六個核桃的各種操作都並沒有逾矩，它沒有明白說自己有補腦功效，沒有明說自己一罐有六個核桃有效成分。
這就難免有智商稅的嫌疑瞭，其實從它上市之後，關於這一點的爭辯一直沒有停止，加上現在社交網絡的高度發達，一旦喝六個核桃是繳智商稅的理念被人廣泛傳播的話，那麼養元的根基就會遭到毀滅。
正是因為這種深層次的擔憂，市場才不願意給養元更高的估值。
看到這裡，相信有些小夥伴都想放棄瞭，且慢，再給所長幾分鐘講完。
養元，一個彩票型標的
首先，先說養元的基本盤。
雖然很多投資者擔心它有智商稅的嫌疑，但之前咱們在《中國的底色》中講過瞭，中國是一個層級非常大的國傢，不要輕易用自己的小圈子去代表所有人，你不認它補腦功效，還有很多人認。就像現在很多中醫黑，但信中醫的還是大把人。就像上火是什麼鬼，根本沒有人能講清楚，但就是會想喝王老吉等涼茶。
而且從電商網站、微博、小紅書等社交平臺的一些反饋來看，還是有很多年輕人吃這一套的，甚至不少表現很喜歡喝的。
其次，就是它獨傢代理泰國天絲集團的紅牛安奈吉的北方區域，雖然紅牛安奈吉並不是大傢常見那個紅牛維生素功能飲料，現在市場份額很小，但考慮到紅牛的品牌歸屬尚不確定，如果紅牛品牌歸屬泰國天絲集團，那麼安奈吉版本也是有可能吃掉很多市場的，畢竟普通消費者是很難區分幾款紅牛品牌的具體差異的。
如果紅牛的量能起來，對養元而言就是一個非常不錯的增長極，反正也不要多少成本，這個生意非常值得做，這個算是刮彩票瞭。
第三就是新品的探索。很多投資者以為養元不思進取，這麼多年就一款六個核桃，其實這有點冤枉它瞭，養元還是挺努力的，這幾年先後推出瞭：常溫酸奶、紅枸杞飲料、核桃乳咖啡、卡慕寧、每日養元植物奶等。
奈何沒有一款能起來，目前稍微有點盼頭的就是六個核桃的高端版本，之前剛推出的時候看到銷量還可以的，現在京東旗艦店竟然沒賣瞭，淘寶那邊是還有的，不知道是不是又準備下瞭。不過這個依然是核桃乳飲料，跨品類的努力依然沒有看到成果。
但隻要在穩住核桃乳的基本盤的情況下，肯繼續嘗試，就有可能跑出新品類，事實上，養元過去兩年的研發費率一直在增加，最新一個季度是0.64%，相比其他行業肯定是非常低的，但相比飲料行業並不低，甚至比伊利股份、農夫山泉都高，更是明顯高於維維股份。
賬上有錢，也肯砸錢去搞研發，就有機會，這個也算是刮彩票的機會。
如果養元能在新品上取得突破，那麼市場給的估值會極速的提升：一方面新品的成長會帶來業績的提升，另一方面新品的成功可以證明公司有能力打造新的大單品，那公司的市值幾乎會是脫胎換骨式的增長。
為什麼市場願意給農夫山泉那麼高的估值，甚至把創始人都送上瞭中國新首富的寶座，就是因為農夫山泉有源源不斷打造爆款新品的能力。
到瞭這裡，養元究竟如何其實已經很清楚瞭，這是一個優點和缺點都非常明顯的公司，核心就看一點：公司當前的基本盤能不能穩住，如果能穩住，它就是一個彩票型標的，很有可能刮中一個超級大獎。
更不要說，植物蛋白是一個正在興起的超級賽道，歐美國傢植物基酸奶增速這幾年增速超50%，可以說它面臨的是一個歷史性的機遇，農夫山泉已經開始探索瞭，就看養元能不能堅持探索下去，以及如何抓住這個機會。
目前看養元穩住基本盤的概率還是很大的，至於刮彩票依然有非常大的不確定性，這從一點可以看出來：管理團隊的觀念問題。
作為一個消費品公司，官網整的如此老氣，而且直播間也很老氣，做直播的小姐姐也不是很專業，說明管理團隊在面對新事物上還是沒有太用心。
但好的一點是，至少它們還是擁抱瞭新潮流，而且還成為《快樂大本營》官方合作智慧夥伴，以及冠名2021年羅振宇的《時間的朋友》跨年演講，說明管理團隊也是有在努力嘗試把六個核桃往更多人群拓展的，尤其是要收買年輕人。
從一點看，養元的基本盤穩住的概率相當大，探索新品的底氣就更足，它的刮彩票性質就更強瞭。
最後，問題來瞭：你願不願意花錢刮這個彩票呢？
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