激辯！抱團的白酒、新能源、光伏到底會不會“瓦解”
目前A股出現小周期級別的反抽，且由於年關臨近，兩市交投情緒將會逐步清淡，兩市若沒有萬億以上的量能配合，想持續突破概率偏小。
場內投資者謹慎的態度，對於反彈的持續性仍有待觀察。
而本周一雖然兩市維持弱勢震蕩的格局，但分化非常明顯。
創業板指數漲0.07%，而創業板綜指跌幅接近1%，500億以下市值公司跌幅中位數為-1.5%，
所以本質上A股周一弱勢的格局被指數有所掩蓋，此外周一放量沖高回落，更顯示出上方拋壓力量的嚴重。
聽說最冷的冬天就要來瞭。說這次寒潮大概率將全面碾壓“雙十二寒潮”，或為今冬迄今最強，可能觸發“寒潮橙色預警”，2021年的元旦可能是九年來、甚至是十六年來最冷的元旦。
今天市場就體會到瞭寒意。新能源和光伏迎來瞭暴漲後的暴跌。
在周末的時候中信證券就寫瞭一個《警惕抱團後的瓦解》的報告。
報告裡說年末機構本身存在抱團動機，不大可能發生集中調倉，而且機構抱團的重倉板塊實際賣盤較少，容易促進場內活躍資金的投機行為。
最典型的就是白酒、頭部醫藥、新能源車、光伏。
抱團資金中夾雜瞭很多“趨勢性”交易的的資金。
此類資金往往憑借優質賽道和主題的炒作概念追逐機構重倉板塊，尤其驅動前期滯漲的非龍頭品種大幅上行。
中信策略團隊還以白酒為例，作瞭講解：
12月截至25日，白酒指數累計上漲11.47%，但機構重倉的貴州茅臺（+6.8%）、五糧液（+8.6%）等上漲幅度處於相對靠後。
相比之下皇臺酒業（+228.5%）、金種子酒（+99.9%）則獲得瞭明顯的超額收益。
這種趨勢性交易資金無疑會加大機構抱團板塊的短期暴漲暴跌波動。
中信策略還預測排名戰結束後，某些機構就會開始調倉。
“機構抱團”邏輯下驅動的投機套利資金也大概率會從相關品種中撤出。
小師妹特意去翻瞭一下，還有一傢機構還對這種“機構抱團夾雜趨勢性遊資”的現象做瞭具體的數據統計。
統計中對北向外資、兩融杠桿資金、公募機構持倉都做瞭統計。
最後發現外資其實並沒有參與最近白酒的行情，8月行情進入平臺震蕩後，就一直在兌現白酒利潤。
但是外資對新能源車卻絕對是真愛，一直在加倉。
可以說老外覺得白酒高瞭，像個價投一樣在兌現減持。
但是老外對於新能源車而又像個遊資，一直在融資加倉新能源車。
從兩融資金來看對於白酒、新能源車就都在加倉，這種短期融資杠桿資金明顯就是交易型趨勢博弈資金，最近在加速買入。
再來看中堅主力公募基金，對白酒、新能源的倉位都保持在較高位置。可以說這麼穩定的公募基金抱團籌碼，壯瞭短期趨勢交易資金的膽子。
大傢肯定會問，抱團以後會跌嗎？我到底該怎麼辦？
小師妹打個比喻。
目前白酒、新能源車、光伏、頭部醫藥的抱團現象就像
為出門前判斷天氣狀況而是否打傘。
基本面投資的機構投資者可以看作是分析天氣的人。
而趨勢投資者則是觀察樓下行人手中是否拿傘的人。
在一個全市場都在跟隨“打傘”的時候，大傢都在抄作業，本身穩定性就會變弱。
說人話就是：
當下白酒類資產進入瞭趨勢交易者定價的階段，更類似於泡沫化的後半段。
需要關註長期價值機構投資者對其合理定價的位置，這可能是未來的安全線所在。
北上資金中配置型賬戶、2016年以來重倉配置白酒的基金的倉位比例變化（非絕對金額）、
機構為主的ETF流入都是判斷價值線的重要標準。
因為這些資金都是偏長線的。
不過新能源車和光伏和白酒邏輯又有不同。
新能源車行業裡的技術迭代和成長性都是突出，屬於公募機構和趨勢交易資金同時看好的板塊。
所以即便漲得很高，短期出現暴漲暴跌，此泡沫化過程的未來走勢不能輕易作見頂的判斷。
需要更加錨定基本面景氣程度的變化，緊緊跟蹤行業景氣度邊際變化。
同時需要理解價格波動可能會被趨勢交易者行為所放大。
最後對這些抱團機構板塊到底要追還是要拋而糾結的小夥伴出個主意。
如果實在不想做機構抱團板塊，可以把眼光看到更長遠，有的板塊現在為止很低，交易也不活躍不擁擠，但肯定價格很便宜，未來的空間會很大。
比如軍工、農業的種植鏈&種子、半導體和消費電子、以及順周期的有色這些品種。
好瞭今天就說這麼多，其他的晚上再說。
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