過去20年，我國平均GDP增速高達9%，通貨膨脹率僅為2.2%，為什麼
文/龍小林
根據央行公佈的數據顯示，我國廣義貨幣（M2）發行量已經達到瞭214.97萬億元，可以說是全球貨幣發行量最多的國傢。不過比較奇怪的是，我國的貨幣發行量這麼多，可官方公佈的通貨膨脹率卻不高。所以有人覺得我國官方公佈的通貨膨脹數據失真，認為實際物價上漲要快得多，是不是這樣呢？
我國的經濟增速比通貨膨脹率高
在衡量通貨膨脹率的高低時，有一個數據會被經常用到，那就是居民消費價格指數（CPI），因為通貨膨脹的表現形式便是物價上漲，要看通貨膨脹的高低，自然需要看物價的上漲速度。
根據國傢統計局公佈的數據顯示，今年前10月，我國的CPI同比漲瞭3%，這個漲幅並不算高，因為今年我國的貨幣供應量就增長瞭10.5%。事實上，不僅是今年，在過去20年裡，我國的CPI都不高，最高的時候也隻有5.5%，20年的平均CPI僅為2.2%左右，今年還算是在平均水平以上。
然而，過去20年裡，我國的平均GDP增速卻高達9%，廣義貨幣發行量的增速更是達到瞭15.8%。可見經濟和貨幣發行量的高速增長，完全沒有在物價上漲上體現出來。
不過，相信很多人會對此表示懷疑。因為在大傢的實際感受中，物價的上漲速度應該不止官方公佈的那麼慢，一個最好的例子就是房價。現在的房價相比20年前漲瞭幾倍不止甚至十幾倍，明顯要比官方公佈的通脹水平高很多。為什麼會這樣呢？
為什麼大傢感受到的物價上漲速度更快？
近日，前央行的行長便發文對這一現象做出瞭解釋。在它看來，貨幣發行量的快速增長之所以沒有在通貨膨脹數據上體現出來，其中的一個原因是因為目前的通脹范疇和度量出瞭問題。
因為目前的通脹數據，仍然僅統計消費品及生產資料價格的情況，並沒有把資產價格的上漲算進來。比如在CPI數據中，就不包含房價的上漲情況。也正因為央行發行貨幣都被用到瞭推動資產價格的上漲上瞭，所以對社會消費品價格上漲的推動就減弱瞭。
比如北京的房價在20年前差不多就2000—3000元/平米，如今平均房價已經是5—6萬/平米，年平均漲幅接近20%，這可比CPI的上漲快多瞭。其他地方的房價或許沒有北京漲得這麼快，但肯定都比CPI要快得多。另外還有股市、債市等資產，如今的規模也是比20年前增長瞭數倍。
可見，資產的增長速度比物價上漲速度快多瞭。可資產價格的增長卻並不能在通脹數據中體現出來。而資產價格的上漲速度快於物價上漲速度，其結果是財富越來越向富人集中，因為富人手中往往擁有更多的資產。
所以，我們之所以會感到通貨膨脹數據失真，結論就是央行發行的貨幣大多流入的富人的口袋，令資產價格飛漲。可這個社會還是窮人居多，以窮人的財富增長速度，跟不上資產價格上漲速度，所以才會覺得官方公佈的通脹與實際的物價上漲速度不符。
審核：李閏
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