說再見的時間, 定瞭!
中國基金報記者李樹超
誕生於2007年、最高管理規模曾達到5000億元的分級基金，歷經13年的發展歷程，將自明年起集體告別市場。12月2日，存量分級基金密集發佈分級份額終止運作並將終止上市等公告，此類產品最後交易日為今年12月31日，並於2021年1月起終止上市。
告別市場時間定瞭
12月2日，在上交所上市的分級基金中，易方達國企改革指數分級、鵬華國證鋼鐵行業指數分級、長盛中證申萬一帶一路主題指數分級等產品，紛紛發佈分級份額終止運作的實施方案。根據公告，上述產品的最後交易日定為2020年12月31日，摘牌日為2021年1月4日，終止上市日為2021年1月5日。
深圳證券交易所也於近期密集發佈公告，信誠中證智能傢居指數分級、招商中證銀行指數分級、申萬菱信深證成指分級等存量分級產品已向深交所申請於2021年1月4日終止上市。根據《深圳證券交易所證券投資基金上市規則》相關規定，經審查，深交所決定上述基金自2021年1月4日起終止上市交易，上述產品的最後交易日同樣為2020年12月31日。
早在2018年4月27日，“一行兩會一局”聯合發佈的《關於規范金融機構資產管理業務的指導意見》（簡稱“資管新規”）就要求，“公募產品和開放式私募產品不得進行份額分級”，並要求存量分級基金應當在2020年底前取消分級運作，完成規范和整改。
“資管新規後，市場對分級基金退出歷史舞臺已經有瞭心理預期。這類產品的退出有利於維護投資者利益和資本市場健康發展。”上海一位基金分析師稱，由於分級基金設計復雜，風險收益特征不穩定，產品運作機制讓凈值上漲時杠桿效應減弱，下跌時分級B杠桿倍數增加，在極端市場中就會導致“慢漲快跌”，產品的缺陷在市場牛熊轉換時較為突出。分級基金這一特點，不僅容易導致非專業投資者承擔較大的虧損風險，也不符合公募基金穩定資本市場、引導長期資金入市的發展初衷。
分級B平均溢價率收斂
資管新規後，由於市場各方對分級基金2020年底整改大限已有明確預期，在分級基金存續最後一個月，分級基金數量、規模和持有人都大幅縮減，大量分級產品B類份額溢價率已明顯收斂，甚至出現部分折價的現象。
Wind數據顯示，截至12月1日，上市分級基金數量從“資管新規”發佈時的134隻降至71隻，場內規模從561億份降至296億份，產品數量和存續規模皆萎縮近五成。場內投資者人數從111萬下降至今年半年報的77.7萬，減少逾三成。
從分級基金B類份額的折溢價數據看，截至12月2日，存量的71隻分級B產品平均溢價率2.74%，比三季度末回落瞭5.26個百分點。其中，36隻分級產品B份額出現折價，占比過半；31隻產品B份額溢價率低於20%，占比43.66%。目前，B份額溢價率高於20%的產品隻有3隻。
“在上市基金即將到期或終止上市時，一般場內的價格將逐漸接近基金凈值，場內投資者就不會因為存在折溢價導致交易風險，投資者可以以接近凈值的價格退出，對產品今後的平穩轉型等運作，都有積極意義。”上述上海基金分析師稱。
北京一位公募基金經理也提醒，今年12月份，存量的多傢基金公司的分級基金密集退出市場，有的即將轉型為LOF基金，有的可能選擇清盤，有的取消分級運作機制。在一個月內密集退出市場時，各傢基金公司最應該註意的是做好對持有人的風險提示，尤其是部分B類份額仍然存在高溢價風險，應該持續提醒投資者理性參與。
從分級基金發展歷程看，我國首隻分級基金———國投瑞銀瑞福分級基金，於2007年7月正式誕生，這也是封基市場停擺5年後推出的首隻創新型的封閉式基金。不過，由於初生的分級基金運作機制復雜，投資者相對陌生，再加上2008年全球金融危機股市暴跌，管理規模到2013年還不足500億元。分級基金的大發展還是在2014年~2015年牛市階段，當時分級B創造瞭遠超股票型基金的投資收益，一舉成為市場明星，該類基金的總規模快速越過1000億、2000億，並在2015年中報中躍升至4577億元，考慮到當年6月下旬股市暴跌，在當年股市高點分級基金規模可能超過5000億元。
然而，2015年下半年股市暴跌，分級基金頻繁觸發下折，B類份額在下跌時的放大效應導致部分持有人虧損慘重。證監會於當年7月份就暫停瞭該類產品的註冊，並對存量產品開展規范和整改工作。
2016年11月，滬、深交易所發佈《分級基金業務管理指引》，提高該類產品投資門檻，要求投資者簽署風險揭示書等，同時，監管層還引導行業采取暫停場內大額申購、場外轉場內托管、份額拆分等，多舉措引導基金公司有序壓降分級基金場內規模，這類產品管理規模也呈現出逐年下臺階的趨勢。
相關新聞
-
重大看漲信號出現! 現貨黃金又有重大破位
在此前連續三日上漲的基礎上，周二(5月18日)亞市盤中，現貨黃金又有重大破位，金價短線攀升一度突破1870美元，為2月1日以來首次。 美聯儲副主席克拉裡達周一發表鴿派言論，加之美國經濟數據疲軟，美元周一承壓下滑，而金價則飆升近25美元，值得註意的是，金價自今年1月以來首次收於關鍵的200日均線上方，這被視為一個重要的看漲信號。 當地時間周一(5月17日)，美聯儲(FED)副主席克拉利達(Richard Clarida)表示，美國經濟尚未…
-
人民幣絕地反擊漲400點，美元再度重挫，寬松效果來瞭
本周一，我們的人民幣終於告別瞭連續的大跌狀態，而這之前，人民幣兌美元匯率已經連續下跌7周瞭。 這次，離岸人民幣兌美元匯率大漲瞭400點，而美元指數則從93跌回瞭92，跌幅超過瞭1%。很多人都奇怪，為什麼美國大幅度的放水，美元指數還在上漲。 其實這並不意外，美元指數不是不跌，隻是時候未到而已。就像去年3月一樣，美聯儲將利率降到零，而且開啟瞭無限量化寬松，結果美元從90漲到瞭103，全球都在爭搶美元。但是隨著放水效果的顯現，美元指數開始下跌…
-
央行進行500億元7天期逆回購操作
證券時報e公司訊，央行進行500億元7天期逆回購操作，另有100億元逆回購到期。
-
比特幣以太坊分析：場外投資者積極入市 BTC主力拉盤又止
首先但丁在這裡祝大傢中秋國慶快樂！節日期間但丁也會繼續更新，同時也感謝各位的關註，是但丁不斷更新的動力！ 回到正題，BTC主力短線拉盤後價格停滯不前，目前BTC價格走勢依然處在震蕩階段，單邊趨勢還未出現，這個時候，場外投資者積極入市交易，對價格企穩的幫助是正面的。通過USDT的負溢價收窄判斷，投資者積極入市交易的同時，也提升瞭主流幣的市場表現。USDT負溢價率由1.4%反彈至0.79%，表明投資者交易熱情小幅提升。 反觀BTC的市場表現…
-
李生論金：美總統健康堪憂，金銀承壓短線下行
人生，就是一個茶幾，上面擺滿瞭杯具，曾經，再合身的衣服，現在也扣不上瞭，就像再也回不去的從前以及無法重演的行情，過去隻能用來回看，而不能二次重啟，不是我們得到的太少，隻是貪心的太多，棋逢對手勢均力敵，自我成長笑對未來，市場，隨時會給予你我翹首以盼的驚喜！ 10月2日，美國總統特朗普一則關於自己與妻子感染新冠的消息在推特發出，被檢測出陽性結果，這一消息很快得到瞭證實及傳播，一石激起千層浪，引發瞭全球媒體的高度關註，後市美股眾說紛雲。 2日…
-
中國股市：“電力”再次起飛！8隻翻倍潛力龍頭一覽！（名單）
“電力”產業鏈發展趨勢 電力是以電鯠冄頭條能作為動力的能源。發明於19世紀70 年代，電力的發明和應用掀起瞭第二次工業化高潮。成為人類歷史18世紀以來，世界發生的三次科技革命之一，從此科技改變瞭人們的生活。20世紀出現的大規模電力系統是人類工程科學史上最重要的成就之一，是由發電、輸電、變電、配電和用電等環節組成的電力生產與消費系統。它將自然界的一次能源通過機械能裝置轉化成電力，再經輸電、變電和配電將電力供應到各用戶。 進入21世紀以來，…
-
獨傢資金：今日主力資金凈買進和賣出前10股
主力資金凈買入前10名 1.比亞迪；7.61億； 2.立訊精密；3.44億， 3.航天發展；3.34億，4.三花智控；3.32億， 5.寧德時代；2.85億，6.格林達；2.69億， 7.興業銀行；2.35億，8.盛德鑫泰；2.33億， 9.贛鋒鋰業；1.84億，10.京東方A；1.84億， 主力資金凈賣出前10名 1.五糧液；-8.31億，2.君正集團；-6.47億， 3.中國平安；-5.54億，4.伊利股份；…
-
400億市值灰飛煙滅! 曾40天37漲停的超級白馬謝幕
11月9日，暴風集團（股票簡稱“暴風退”）迎來瞭在A股的最後一個交易日，距離其2015年上市已過去2057天。截至上午收盤，其股價跌幅達3.45%，報0.28元/股。 暴風集團曾在40個交易日創下37個漲停板的紀錄，市值達400億元峰值，集多項熱門概念於一身，被市場稱為“小樂視”。暴風集團及實控人馮鑫後因一宗海外並購而陷入深淵，公司迅速隕落，直至今年8月28日被深交所責令退市。 樂視網已在今年5月被責令退市，7月20日完成瞭A股的“謝幕…
-
5.10期貨實盤，繼續持多黑色和有色，鄭煤主動止盈
5.10有色黑色繼續走強，繼續持有前期多單。鄭煤夜盤震蕩，前期買漲選擇主動止盈出局，成本35，平倉平均價128，目前漲勢依然持續，但是黑色最近漲勢實在是瘋狂，盤後出現政策性調控的概率增大。夜盤開多玻璃和熱卷。繼續持有鐵礦買漲，周五鐵礦有減倉，目前買漲期權成本上升到55左右。有色與外盤繼續聯動上漲，繼續持有銅鋁鋅買漲。繼續持有玉米白糖vc買漲。
-
20萬存一年利息10800元？銀行員工透露：這樣存錢多一份“工資”
隨著經濟的發展，很多人都知道理財的重要性，很少會有人會再傻傻的把錢放在手裡坐等貶值，可是雖然現在的理財方式越來越多樣化，但是真正適合普通人的理財方式並不多，炒股風險太高、買房資金壓力太大，選來選去能夠保本保息的理財方式好像就隻有銀行存款，為瞭保證這些省吃儉用剩下來的錢足夠安全，所以大部分儲戶都會選擇比較保守的理財方式，把錢存銀行。 由於中國有著14億人口，大傢又喜歡把錢存銀行，所以銀行也是賺得盆滿缽滿，比如工商銀行，根據其發佈的財報顯示…
轉載請註明出處： 說再見的時間, 定瞭! - PUA台灣