構建均衡投資組合 篩選長期績優基金
投資要點
嘉實智能汽車
嘉實智能汽車是嘉實基金旗下的一隻普通股票型基金，成立於2016年2月4日。基金的業績比較基準為中信汽車行業指數收益率×80%+中債總指數收益率×20%。
任職至今，每年均跑贏業績比較基準：截至2020年11月6日，該基金自成立以來已為投資者獲取瞭超過200%的收益，在同類可比基金中排名前15%。自現任基金經理2016年4月任職以來，該基金在每一個自然年度（2016年-2020年），業績表現均優於比較基準。尤其是2020年以來，已為投資者獲取瞭超過60%的收益。
聚焦智能汽車主題，把握相關投資機會：該基金合約規定，投資於智能汽車主題相關的股票占非現金基金資產的比例不低於80%。在實際持倉時，重點持有汽車、電氣設備等行業的智能汽車主題相關股票。根據基金的季報，基金保持瞭汽車零部件、太陽能、新能源汽車和計算機等行業的配置，獲取瞭較優收益。
高倉位穩定運作，中等持股集中度：該基金的股票倉位大多在90%以上，高倉位穩定運作。該基金的重倉持股集中度處於中等水平。今年以來，持股集中度先降後升：三季度末前十大重倉股占股票投資的比例上升至60%以上。
基金經理歷史業績優秀：基金經理姚志鵬具有4.5年的基金經理經驗，目前共管理著5隻基金，總管理規模達188.4億元，任職業績表現優秀。自其任嘉實智能汽車的基金經理以來，已獲得177.1%的收益，為投資者帶來瞭穩健優秀的業績回報。
投資要點
大成精選增值
大成精選增值是大成基金旗下的一隻偏股混合型基金，成立於2004年12月15日。基金的業績比較基準為滬深300指數收益率×75%+中國債券總指數收益率×25%。
連續4年跑贏滬深300指數：該基金長期業績表現優秀，截至2020年11月6日，該基金自成立以來已為投資者帶來瞭超過11倍的投資收益，在同類可比基金中排名前30%。自現任基金經理2016年末任職以來，其在每一個自然年度（2017年-2020年）的業績均跑贏瞭滬深300指數。
中高倉位操作，重點投資於TMT、消費和醫藥板塊：該基金的股票倉位大多在75%-95%的范疇內波動。在行業配置時，重點投資於TMT、消費和醫藥板塊。其中，對消費和TMT的配置比例一直處於相對較高的水平；近年來增加瞭對醫藥行業的配置比例。
重倉股龍頭屬性較強，較長持股周期堅定持有：該基金的重倉股大多具有較強的細分行業龍頭屬性，其市值和ROE在對應的行業內均排名前列。對於看好的個股敢於長期重倉持有，整體持股周期較長。前十大重倉股占基金股票資產的比例大多在50%-60%左右，適度均衡分散。基金的換手率低於同類平均水平。
基金經理TMT投研經驗豐富，任職業績優秀：基金經理李博曾任職於韓國SK集團，並具有多年TMT投研經驗。目前共管理著3隻基金，任職業績優秀。李博於2016年11月起接管大成精選增值，任職至今已為投資者獲取98.8%的收益。
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富國美麗中國
富國美麗中國是富國基金旗下一隻偏股混合型基金，成立於2016年5月19日。基金的業績比較基準為滬深300指數收益率×60%+中債綜合全價指數收益率×40%。
中長期業績優秀，穩定跑贏同業平均：現任基金經理張嘯偉自基金成立以來持續任職。截至2020年11月6日，基金過往三年收益107.0%，在偏股混合型基金同期業績中排名前10%。此外，基金2017年-2019年每年度均跑贏中證偏股基金指數與中證800指數，每年穩定超越中證800指數收益10%以上。
風格均衡，控制風險：基金投資組合整體呈現均衡風格，註重組合的風險控制。基金保持較為穩健的權益倉位比例，持倉集中度適當集中。市值方面，2019年前保持大中小盤相對均衡配置，2019年以來偏重配置大中盤個股。板塊配置相對均衡，化工、食品飲料、醫藥行業配置比例較高。基金重倉股持倉周期較長，換手率高於同類基金平均水平。
基金經理投研經驗豐富：基金經理張嘯偉擔任基金經理前主要從事化工行業研究，擔任基金經理以來，陸續將能力圈拓展到消費、醫藥、金融等行業。投資時將行業分為穩定價值、穩定成長和積極成長三類，進行均衡配置。在穩定價值的板塊中，重點配置金融地產等行業；在穩定增長的板塊中，主要配置消費醫藥、積極成長類的TMT和新材料等板塊。精選個股時，關註個股的行業穩定性、護城河深度、估值水平和公司管理層情況，期望以陪伴成長的方式獲得中長期穩定收益。
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工銀瑞信互聯網加
工銀瑞信互聯網加是工銀瑞信基金旗下的一隻股票型基金，該基金成立於2015年6月5日。基金的業績比較基準為中證800指數收益率×80%+中債綜合指數收益率×20%。
任職業績優秀：現任基金經理張繼聖2018年12月接任，任職以來基金收益134.6%，相對中證股票基金指數、中證800指數同期收益，分別有50.2%、80.8%的超額收益。基金2019、2020每年度均跑贏中證股票基金指數與中證800指數。
“互聯網+”主題基金：基金80%以上非現金倉位投資“互聯網+”主題個股，通過重新認知互聯網行業與傳統行業的能力邊界，在“互聯網+”趨勢的引領下，深入研究互聯網行業的發展新機遇以及傳統行業與互聯網相融合的發展新空間，重點選擇發展潛力巨大優質公司進行投資。
聚焦TMT板塊，進行長期投資：基金持倉適度集中，近兩年主要投資大中盤個股。從年報中報披露來看，基金偏重配置TMT板塊，配置比例在40%左右，對中遊制造板塊保持20%左右配置。基金重倉配置瞭電子、計算機、電力設備及新能源等行業個股。基金重倉股持倉周期較長，多隻個股長期持有6個季度以上，換手率較低。
科技成長風格，資深基金經理：張繼聖具有15年以上投資管理經驗，投資中主要關註科技行業，進行成長投資。投資組合保持行業分散、均衡配置以降低波動率。對於持倉個股隨著確定性提高、安全墊積累逐步加倉，按紀律進行止損。
三季報顯示上市公司整體盈利改善明顯，仍處在加速上行的過程中，預計市場將會震蕩走高，繼續沖擊前期高點。國內流動性短期內料難大幅收緊，部分低估值順周期板塊在業績大幅改善後，估值有望提升。同時臨近年底，市場有望持續向低估值順周期方向調倉，使得權重指數將會有更好的表現。
本期選取4隻長期業績優秀，投資方向各有側重的基金，投資者可根據自身配置需求和風險偏好進行選擇，構建較為均衡的投資組合，在控制風險的前提下獲取穩健收益。
□招商證券基金評價與研究小組
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