戰後的日本經濟: 追趕型增長的發展與問題
撰文｜劉慶彬
日本在戰後迅速從“發展中國傢”跨入瞭“發達國傢”行列。這是一個關於追趕型增長的經濟敘事。而理解當今日本經濟還需要回到1990年。日本經濟從那之後一度處於停滯狀態，至今復蘇一波三折。整個社會的經濟預期和消費欲望都大不如前。
在過去幾年，目前已經辭職的首相安倍晉三在任職期間推出瞭被概括為“安倍經濟學”的一系列舉措，其中最為重要的一點是以貨幣貶值提高日本商品在對外貿易上的競爭力，並拉動民間投資。“安倍經濟學”在帶動產業發展的同時，實際上在內需上，並未緩解人們由來已久的“不安全感”，也並未成功刺激國內消費。
經濟學傢劉慶彬在日本從事經濟研究，他的梳理讓我們看到，理解這一切還得回看日本經濟如何在戰後崛起。對於“安倍經濟學”的突破和問題他亦作出瞭判斷。
異域同天：中國的日本觀
B01版～B08版
「主題」B01丨異域同天：中國的日本觀
「主題」B02丨日本之“靜”：古昔和遠方的想象
「主題」B03丨包含大量漢字的日語容易學嗎？
「主題」B04丨在日本，越界的尷尬與沖動
「主題」B05丨追趕型增長的發展與問題
「主題」B06丨“恪守成規”與“匠人”精神
「主題」B07丨日本年輕人真的不思進取嗎？
「訪談」B08丨嚴飛 像社會學傢一樣思考“懸浮時代”
“戰後經濟”：從增長到停滯
二戰結束後，日本本土一片廢墟。總體來看，日本的經濟崛起之路經歷瞭四個階段。
第一階段為1950-1970年間的高速發展時期。
日本的經濟主體由從前的以農業和輕工業為主轉為以重工業為主。鋼鐵業、船舶制造業、機械工業、汽車制造業和電子設備產業成為工業部門的主導產業。國內生產總值（GDP）年均增長率高達8%，從“發展中國傢”一躍跨入“發達國傢”的行列。1968年，日本經濟躍居西方世界第二位，僅次於美國。
第二階段為1970-1985年間的轉型時期。
1973年爆發的石油危機，導致日本經濟陷入混亂。1974年，日本出現瞭戰後第一次經濟負成長，並且伴隨著嚴重的通貨膨脹。這時期日本制造業重心再轉移，半導體和集成電路產業因為能源效益相對較高，而急速成長。1979年的第二次石油危機進一步促進瞭日本的工業結構從強調重工業到開發高新產業領域的根本性轉變。到瞭70年代末期，計算機、半導體及其他技術和信息密集型產業進入瞭一個高速發展的階段。在70年代和80年代的經濟高速增長時期，出口貿易在日本經濟增長中始終扮演著重要角色。然而，不斷增長的貿易順差使得貿易摩擦不斷加劇，要求日本進一步開放國內市場、更註重擴大內需以拉動經濟增長的呼聲越來越高。由於兩次石油危機和貿易摩擦，日本無法維持原有的高速發展模式，經濟增長每年僅4%左右，遠低於六十年代初的9%。日本高速經濟成長時期宣告結束。
第三階段為1985-2000年間的泡沫時期。
隨著日本與其他國傢，特別是與美國的貿易摩擦逐年增加，1985年9月22日被迫簽訂瞭廣場協議。日元迅速升值。不斷增加的貿易摩擦和日元急劇升值，一方面驅使越來越多的出口產業公司轉向海外生產；另一方面日本政府采取擴張性財政措施並不斷降低利率以增加國內需求。量化寬松政策產生瞭過剩的流通資金，在日本興起投機熱潮，尤其在股票交易市場和土地交易市場更為明顯。短短幾年內，東京日經指數上升瞭180%，房地產價格暴漲。當時東京23個區的地價總和，甚至達到瞭可以購買美國全部國土的水平；而地價上升也使得土地所有者的賬面財產增加。日本人從土地交易中獲得的利潤被用來購買股票、債券、海外不動產，以及昂貴的藝術品、奢侈品等等。
1990年3月，日本大藏省銀行局開始“總量規制”政策，“泡沫經濟”破滅，日本經濟進入長期的去杠桿時期。大量賬面資產在短短的一兩年間化為烏有，消費陷入萎縮。而由於土地價格也急速下跌，由土地作擔保的貸款也出現瞭極大風險。當時日本各大銀行的不良貸款紛紛暴露，對日本金融造成瞭嚴重打擊。整個1990年代，日本經濟都受泡沫經濟的後遺癥困擾，所以被稱為失去的十年。
與此同時，工業制成品占日本進口商品的比例不斷攀升，1990年超過50%，1990年代末超過60%，日本國內產業呈現空心化趨勢。隨後，盡管日本政府采取瞭多項措施，包括債務轉期、增加公共事務投資、減稅、不斷降低利率，但效果並不明顯，除瞭1999年底和2000年出現短暫復蘇狀態外，日本經濟總體依然動力不足。
第四階段為2001年至今的經濟恢復時期。
2002年初，日本經濟跌入谷底，從此進入瞭一段緩慢但卻平穩的恢復時期，一直持續到2005年。在十多年的徘徊之後，“泡沫經濟”崩潰的負面影響最終似乎在很大程度上已經得到消除。主要銀行的不良貸款利率從2002年的8%以上降至2006年的2%以下。銀行的貸款能力得到恢復。
2006年9月，安倍晉三當選日本首相，次年9月辭職；2012年9月26日，再次當選自民黨總裁並三次連任。在第二次組閣後，安倍推出瞭“安倍經濟學”。
劉慶彬，橫濱國立大學北京中心主任，主要研究領域為經濟學。
“安倍經濟學”：從內容到結果
安倍在2012年第二次任內所提出的一系列政策，實質為量化寬松政策。換句話說，就是試圖以貨幣貶值提高日本商品在國際上的競爭力。
“安倍經濟學”的主要政策被安倍稱為“三支箭”，即積極的金融政策、靈活的財政政策、促進並發展民間投資。具體政策包括：2%通脹目標；改變日元匯率高企的現狀，實施日元貶值；調高消費稅；無限制的量化寬松措施；透過日本銀行的公開市場操作，購買公共事業國債並長期持有；負銀行貼現率；修改《日本銀行法》；激勵地方小經濟圈再生；大規模的公共投資和加強女性再就業等。
為瞭推行此經濟政策，安倍在內閣府特命大臣甘利明之下設置日本經濟再生本部，以及在本部之下再設經濟財政咨問會議、產業競爭力會議。並以贊同通貨膨脹至2%的黑田東彥取代白川方明出任日本銀行總裁。
到2013年2月，安倍經濟學政策導致日元大幅貶值，東證指數上漲22%。日本的失業率也從2012年第四季度的4.0%下降到2013年第一季度的3.7%。日元兌美元匯率與2012年同期相比下跌瞭約25%。2013年第二季度的日元貶值幅度更大，貨幣政策高度寬松。
《戰後日本經濟史》，[日]野口悠紀雄著，張玲譯，後浪丨民主與建設出版社2018年4月版
2014年6月30日，安倍曾發表文章稱，如果沒有經濟發展的話，不可能實現穩健的財政，並表明考慮對日本經濟進行結構改革。具體內容包括：降低公司稅，2014年下調2.4%，幾年內下調至20%；放松管制，對外資開放日本的能源、農業、醫療等產業；允許有工作且育有子女的婦女，可以雇用外國勞動者來分擔傢務。安倍認為“經濟成長是安倍政府的最優先課題”，決心擺脫通貨緊縮，發展地方經濟並應對人口減少的問題。
經濟的好轉，確實為安倍政府提高國內消費稅來緩解債務問題奠定瞭一定的基礎。
1989年日本第一次引入消費稅，初始稅率為3%,結果引發國民強烈反彈。1997年，橋本龍太郎政府將消費稅從3%提高到5%。由於當時正值日本泡沫經濟破滅後處理不良債權的高峰期，增稅後立刻導致多傢金融機構倒閉，甚至被認為造成日本經濟在泡沫破滅後長期無法恢復的重要原因。所以，盡管國傢面臨的財政問題越來越嚴重，提高消費稅勢在必行，但日本的政治傢並不敢輕易推進。
但是，安倍執政期間兩次提高消費稅：2014年從5%提高到8%；2019年再次提高到10%。前一次提高，使當年日本GDP增長率與前一年相比下跌0.4%；第二次提高的影響很可能在東京奧運會後顯現。
然而在另一方面，日元貶值導致進口商品價格上升和消費稅提高都提高瞭日本民眾的生活成本，這對經濟的消極影響極為嚴峻。
而目前日本的經常項目賬戶之所以保持盈餘，一個重要原因其實是存在大量來自海外的投資收入。根據日本財務省公佈的國際收支狀況數據，日本2018財年（截至2019年3月底）經常項目盈餘約為19.41萬億日元（1美元約合111日元），比2017財年減少12.4%，是2013財年以來首次下降。一個重要原因是貿易順差大幅減少84.4%，僅為7068億日元。但是，同期2018財年日本海外投資收益繼續增長，包括利息、紅利在內的海外投資收益達21.06萬億日元，比上一財年增長3.9%。
我們可以看到，中日韓三個東亞國傢在發展過程中面臨很多相似的問題，例如人口與資源過度集中於少數地區，老齡化和少子化嚴重。
日本從1970年代初，便步入老齡化社會。2019年，65歲以上群體占總人口28.4%，這一比例全球最高。與老齡化同時存在的現象是少子化。日本2019年新出生86.4萬人，是1899年有記錄以來首次跌破90萬人。日本產業升級和國際貿易摩擦導致一些產業不得不轉移到其他國傢和地區，而老齡化和少子化導致日本國內嚴重缺乏勞動力，企業也被迫走出日本進行產業轉移。
日本由於發展較早，很多問題暴露的更早且更嚴重，實際上也形成瞭經驗和教訓。
撰文｜劉慶彬
編輯｜羅東、李永博
校對｜翟永軍
相關新聞
-
決戰四季度，這些板塊或有良機
指數全天震蕩走高，創業板指一度漲逾2%，兩市個股普漲，逾40股漲超10%，近30股跌超9%，市場個股分化較為嚴重，短線情緒脫離冰點有所回暖。 盤面解讀 我們看到盤面，指數高開低走後迅速拉高，創業板指漲超1%，成交額略有放大，軍工、光刻膠板塊較為強勢，個股漲多跌少，賺錢效應有所好轉；此後指數持續橫盤震蕩，成交額略有放大，市場氛圍尚可，軍工、光刻膠板塊持續活躍；午後指數總體橫盤震蕩為主，疫苗板塊小幅回暖，科創板指數漲幅居前，市場總體資金觀望…
-
中國股市：牢記“籌碼分佈”口訣，主力蹤跡暴露無遺，還不收藏？
投機市場是賭場麼？ 好惡皆由心生，當你在凝視深淵的時候，深淵也在凝望著你，你把市場當作深淵， 實際上也就把自己放在瞭深淵裡，願賭服輸這是成年人的世界裡最基本最公平的法則， 關於這一點，投機市場跟賭場確實是一模一樣的，即使就算是賭客， 也是有人輸得起，有人輸不起，隻是當欲望像一匹脫韁野馬所謂時候，又有幾個人能守得住自己呢？ 不論行情上漲還是下跌，每一天市場裡都有誕生一夜暴富的交易神話， 同樣的，每一天市場裡也都不缺血淋淋的悲劇，這才是這個…
-
手中閑錢不知如何打理，哪些銀行三年期存款利率能夠達4.25%？
在目前國內有很多銀行，有國有大行，股份制銀行，地方性銀行，城商行/農商行，信用社，村鎮銀行，民營銀行，不同的銀行給到的存款利率都是不一樣的。 正常來說越大的銀行存款利率就會越低，大銀行的流量多，品牌知名度廣，客戶信任度高，流動性強，所以大銀行存款利率相對於小銀行存款利率是要低。 可對於那些小銀行來說，本身知名度低，客流量少，網點少等，對於攬儲來說是比較困難的，資金的需求非常緊張，所以很多小銀行的銀行存款利率是比較高的，可以給到4.25%…
-
美債價格飆升，黃金還將繼續調整！
交易是一場修行，投資路上佈滿荊棘與陷阱，每次的成功不是終點，失敗也並非終結，保持初心，戒驕戒躁，才能讓投資變得簡單！ 1月7日，各位下午好，昨天發生在美國首都華盛頓的事情大傢應該都從新聞中看到瞭，支持川普的“勤王”隊伍，浩浩蕩蕩奔赴華盛頓，並且占領瞭國會山，這可以說是美國獨立戰爭以來200年首次，也讓全世界為之震驚。 吃瓜的同時，你也會發現，其實這件事對於金融市場的影響不大，也並未出現我之前提到的美國下跌的情況，當然未來還有時間，一切上…
-
【基金策略】指數尾盤回落，基金該如何操作？
今天持有不動。 指數今天震蕩瞭一天，尾盤出現瞭跳水。中午分析過，今天不新高的話，那麼指數就是在高位震蕩的一個行情，這樣的情況下，行情就是上下無序的一種走勢瞭。而且一般來說，周一的大漲基本會透支這種的行情。目前操作難度就比較大瞭。今天早上買進去的估計現在都已經開始被套瞭，今天的操作就是不動。 目前就需要等指數震蕩瞭，看看下方的位置支撐在哪裡，然後會不會回補缺口，指數在沒有銀行券商的助力下想新高，可能性是不大的。所以，目前可以重點的關註著兩…
-
1月13日擒牛姐復盤
情緒股退潮第7天。 日內方向，還是比較明顯 資金兩條腿走路 高位抱團的，走分化，資金更不願意去接力。 低位抱團的興起 以中字頭的為代表。 這一波核心龍頭，看中國中車 中國交建，算是相對低位，留意補漲需求。 一個就是以巨力索具，打出地天板後，繼續封板刺激的短線妖股的抱團。宜賓紙業，這一波空間龍也打出6板高度。但是換手成交才一兩個億確實小 妖股的走勢，暫時看反抽。 鄭州煤電、豫能控股、寧波海運、晉控電力，等。 當做反抽去看待的話，隻做低吸，…
-
8月26日股市會怎麼走？
8月26號，創業板註冊制開啟第二天，創業板熱度不減，從成交量就可以看出一二，正常情況下，創業板成交是主板的二分之一到三分之一，但是今天那，主板3500億，創業板成交瞭2700億，從成交量上就可見一斑。現在問題來瞭，接下來股市如何走？如果不出意外的話，創業板註冊制的熱度要開始衰退瞭，而主板面臨沖關，所以，主板沖關是接下來的主題行情。 技術面看，主板這邊周線突破3288點後回踩確認第7周，一般周線反轉結構後回踩確認需要5-8的時間，所以，從…
-
信用卡逾期協商方案下來瞭
相信每一位辦過信用卡逾期後的朋友都知道會產生違約金和罰息，並且未還款部分還會收取正常的利息。大部分人都是心有餘力不足托著，直到後期越來還不上。 遇到此類問題我不得不說解鈴還需系鈴人！直接和銀行協商。 1.自己協商 直接致電銀行，說明自己有還款意願，講明自己有什麼困難原因，訴求銀行方面的理解放寬，爭取讓銀行同意分期和還停息。 2.做個債務重組，法律途徑協商，這樣對你來說是很簡單的，畢竟你隻需要把信用卡逾期問題都交給法務幫忙你可以很多心。 …
-
信用卡逾期新政策！5月過後，銀行開啟負債人的上岸之路！
免責聲明：本文轉載自：公眾號“A星鹿債務”，所有文字圖片和音視頻稿件均屬轉載內容。 2019年全國有800億元信用逾期半年未償還信貸總額，對比一下看去年漲瞭將近十多倍，數據驚人，根據公開數據顯示， 十年來我國信用卡發卡量從1.86億張增長到9.7億張，2018年同比增長22.8%，信用卡交易總額從3.5萬億元增長到38.2億元，翻瞭十倍以上。 匯豐銀行對我國年輕的90後做瞭一項調查，其調查結果顯示，目前90後的月平均收入為6000元上下…
-
S23賽季戰令曝光，孫尚香喜提星元皮膚，新賽季會在4月8號更新嗎
今天，王者榮耀官宣瞭S23賽季戰令皮膚，並附上文案：#米萊狄戰令皮膚，“歡迎來到，我的世界！”。 早在前幾天，就已經有爆料說S23賽季的戰令皮膚分別是米萊狄和達摩，就目前來看，這個爆料是真的。 圖片中米萊狄占據C位，左右兩邊分別藏著一男一女。 左邊最博人眼球的要數那個大機械臂，仔細跟達摩的大發明傢皮膚一對比，你會發現非常接近。 右邊是一個穿著大風衣的雙馬尾女孩。說起雙馬尾，大傢第一印象應該都會想到孫尚香，沒錯，把這張圖放到孫尚香-時之戀…
轉載請註明出處： 戰後的日本經濟: 追趕型增長的發展與問題 - PUA台灣