同一位經理，一隻十倍基，一隻未來的十倍基
這是”十倍基”系列的第23篇，財說得明白讓你從十倍基中選出真正具有投資價值的基金。
招商優質成長是一支2005年11月成立的混合型基金，正好在那一輪大牛市的起點，隨後，該基金在2006年和2007年，分別上漲161.6%和133.6%，為它後來成為十倍基，打下瞭堅實的基礎。
不過，後來有一段相對長的時間，該基金稍微淪落，尤其是在2013年到2016年4個年度，排名一直處於中下遊。在2007年的牛市表現很好，但在2015年的牛市中表現比較普通。
還好的是，2017年之後的這幾年表現又回來瞭，雖然2018年跌幅較大，但去年和今年真心不錯。
看一支基金是否有投資價值，除瞭要看該基金的過往長期業績表現之外，還要認真分析基金經理。所以，為瞭更好的瞭解這位經理，本本還會看一看他管理的另一隻基金，招商行業精選。
01，招商優質成長
這隻基金在成立之初隻有幾億份額的規模，但是進入2007年時，已經增長到將近90億份。
不過那已經是十幾年前的陳年往事，隨著前些年業績表現比較普通，規模不斷下降，目前隻有6億份左右。
招商優勢成長今年以來上漲66.7%，2019年漲幅59.59%，排名前10%，今年與2019年表現不錯，但是2018年的跌幅卻遠大於混合型基金的平均漲幅，2017年漲幅21.5%超過同類平均良多與滬深300接近，可以說近幾年的業績波動還是比較大的。
近幾年業績還算良好，但是13年至16年間的業績卻十分糟糕，四個年度業績排名都在下遊徘徊，其中13、16年處於墊底位置。
招商優勢成長可以成為10倍基，基本是靠幾輪牛市撐起的業績，06-07年、15年、19年與今年，除去這幾輪牛市的上漲，其餘時間都在直線波動中度過，這也導致很多高位買入的投資者長期被套。
2015年第一季度規模還有20億份，到第二季度驟減到9.6億份，因為15年第一季度的快速上漲終於追平07年的高點，所以當時很多被套的投資者紛紛贖回。
02，招商行業精選
要研究招商優勢成長的現任經理，有必要瞭解一下他管理的另一隻基金。
招商行業精選2014年9月成立，成立以來的漲幅為261.2%，僅今年以來就上漲瞭76.82%，是一隻股票型的5星級基金。
這隻基金過去幾個年度的業績，除瞭16年排名墊底以外，其他幾個年度表現都不錯，業績上漲的年度漲幅都接近平均漲幅的兩倍，特別是2019年度，階段漲幅為64.59%，在同類1428隻基金當中排名72。
現在這隻基金的規模不大，隻有11.16億元。這樣的規模其實比較合適經理的管理。
另外，我們看到該基金的股票凈占比為94.33%。前十大股票占比為68.39%，持倉算是比較集中。在前十的股票當中，有三隻是醫藥類股票，有三隻是白酒行業股票。這些都屬於熱點行業股票。
基金經理從2016年開始管理這隻基金，比較穩定，沒有經常換經理。不過，這位經理的換手率略高，相當於在1.5%的管理費基礎上，又加多瞭1%的交易費用。
這幾年，這隻基金的業績不錯。它成立於2014年，如果它也是成立於2005年，相信也是一隻十倍基。
03，基金經理
招商優質成長經理的變化也比較頻繁，從2016年到現在，4年已經換瞭4任基金經理。現任的經理賈成東是從2017年6月開始參與管理，直到2019年4月才獨立管理。相對而言，他管理招商行業精選的時間更長。
基金經理賈成東，最早的基金管理經驗，可以追溯到2013年，當時他在國泰基金。不過他管理的是兩隻指數基金，對應食品飲料和醫藥衛生兩個行業。
一般來說，我們比較難從指數基金的表現上來判斷基金經理的能力，因為指數基金必須跟蹤指數，選股也與指數的選股一致，而且要盡量減少跟蹤誤差，因此很難看出基金經理選股的能力。
不過在國泰基金的期間，他還管理瞭兩隻混合型基金，可惜漲幅都遠低於當時同類基金的平均水平，可見他在國泰期間的業績並不太理想。
2016年開始替招商管理旗下的基金，目前的管理基金中，招商優質成長與招商行業精選達到三年任期以上，任期內回報都比較不錯，不過，招商優質成長持股與招商行業精選雷同。
但是，這隻基金前兩年的換手率還屬於中間水平，但今年的上半年換手率接近500%，比起平均水平已經偏高瞭，在這種情況下會導致交易費用越來越高，減少基金的投資收益。
大傢還要註意這幾隻基金波動比較大的特點。招商行業精選在過去一年的最大回撤達到28%，賈承東在5年多的管理時間裡，曾經出現過最大為34%的回撤。
總的來說，賈成東入行初期，在國泰基金的時候表現一般，到招商任職期間管理招商行業精選和招商優質成長混合的表現不錯，但因為基金經理的投資風格是股票持倉比例高且集中，所以該基金經理管理的基金波動性比較強。
相關新聞
-
巴菲特、紅杉均重倉的醫藥行業: 上千億資本入場, 但“慢錢”卻越來越少
2020年11月17日，巴菲特的伯克希爾公司公佈瞭2020年第三季度持倉情況。除瞭一如既往的重倉科技股之外，值得註意的是這也是巴菲特首次大批量建倉醫藥股：新增持倉的六支個股中，醫藥股占據瞭其中四席位置，分別為輝瑞（371.2萬股）、默沙東（2240.3萬股）、百時美施貴寶（2997.1萬股）以及艾伯維（2126.4萬股）。 顯然，在巴菲特“擴容”的股票池中，醫藥正在成為其押註的一個重點領域。在2020年美國《制藥經理人》發佈的權威榜單全…
-
全球經濟一片虛假繁榮，唯一強勁的中國市場，卻又被剪瞭羊毛
中國信通院的消息，中國4月手機出貨量2748.6萬部，同比下降34.1%。原因可能是多方面的，比如乘用車市場零售4月份出現瞭環比下降8.3%的情況，分析人士認為是“芯片缺貨”，閑閑財經認為，手機出貨量大幅下降顯然不是芯片主導因素，印度疫情惡化或許是重要原因。 由於全球經濟仍然被疫情困擾，中國作為全球第一大制造國，全球訂單加速向中國市場聚攏。而汽車、手機4月份開始出現瞭明顯下滑，足以說明全球經濟復蘇仍然遭遇阻力，再次驗證咱傢之前的觀點：世…
-
高度警惕兩大風險信號！
早盤以環保為首的題材股和概念股逆勢表演，大盤探底回升的同時中小板與創業板雙雙小陽起升，個股行情依然精彩紛呈，不過權重主流板塊幾乎呈現出清一色的嚴重分化調整格局，短線行情撲朔迷離。 昨天中午，我在午評中認為大盤若收縮量小陰線，就是量價配合完美；若是收出縮量小陽線，那就是量價關系存在隱憂。現在以昨天大盤的縮量小陽線和今天的放量調整格局來看，量價關系依然精準無誤。 隻是，我昨天收盤後對於短線有色和券商板塊的表現過於樂觀，故而判斷出現一定的偏差…
-
三峽能源走勢分析，主力如此費盡心機，日後定有大行情
出乎所有的人意料，三峽能源竟然又漲停瞭，現在事情已經很明顯瞭，大資金正在進入，並且正在想方設法騙取散戶手中的籌碼，可謂是費盡瞭心機。我們來把這幾天三峽能源的走勢分析一下，你大概也就明白瞭。 還記得第一天剛開板的時候嗎？買單托著一兩百萬手就是不賣，那不就是等於把所有覺得要開板而害怕的散戶的籌碼都收集瞭嗎？然後開板後迅速下砸，同時保持瞭巨大的成交量，且震蕩後再次巨量封板，這必然需要大量資金的介入。 開板後的次日低開造成恐慌，再次引起一些散戶…
-
四大泡沫，都破瞭……
原創 劉曉博 今天早上，我給這篇文章的擬定的標題是：又一個泡沫，破裂瞭。 想寫的是新能源汽車，因為不僅僅A股的新能源車在跌，美股跌得更厲害，這是全球性的，有點類似2000年的網絡股泡沫破裂。 但到瞭下午動筆的時候，A股已經跌的慘不忍睹瞭。跌幅榜前列的，有軍工、半導體、糧食、釀酒、醫藥，都超過瞭新能源車。所以，隻能修正一下標題瞭。 有泡沫的板塊很多，但白酒、醫藥、軍工、新能源車，是泡沫最大、最典型的，並稱“四大泡沫”。 現在，四大泡沫都破…
-
比特幣恐慌拋售情緒開始蔓延 中線空頭逐步走強
走千條路，隻一條合適，遇萬般人，得一人足夠，孤單隻是寂寞點，而將就便是折磨，跟我是你的驕傲，離開我你如何炫耀?毫無征兆的帶你盈利，是我本能反應而非秘密，你若錯過瞭最想跟隨的人，就會變得挑剔，而我錯過任何人，對待行情都不會隨意。 ————比特幣 3月13日歐盤，受到利多基本面沖擊，比特幣在57118美元給到一波暴力拉伸，沖上61800的歷史新高後，迅速轉跌，當行情回撤60000大關後，你選擇抄底進場，結果深度回踩53266美元；3月18日…
-
螞蟻金服概念股逆市走高 潤和軟件、君正集團漲逾7%
證券時報e公司訊，10月22日早盤，螞蟻金服概念股逆市走高，截至發稿，潤和軟件、君正集團漲逾7%，新開普、合肥城建等跟漲。消息面上，證監會同意螞蟻科技集團科創板IPO註冊。
-
生哥20萬實盤第210日紀實
生哥實盤簡介：歷經10年卻依然在尋找投資答案的老小散實盤。不一定賺錢，但一定真實的實盤。 實盤策略：一季度兩隻社保基金新進通威十大流通股股東。其實有時候買股沒有那麼多對錯，看個人理解和選擇而已。今天三隻股全綠也是沒有誰瞭，它們果然還是那麼特立獨行啊。 實盤起點：2020.06.08凌晨 生哥賬戶資金215808元，實盤目標5年之後到500000元，希望大傢一起見證。 先上實盤圖，生哥今日虧損3094元，實盤總虧損29909元 昨日股票（…
-
下周A股走勢展望：724暴跌中期買點邊際在哪？8月的看點是什麼？
時間過得真快，周一開盤就已經是 8月份的交易瞭。7月是以牛市的瘋狂暴漲開盤，隨後高潮，然後因為各種因素再度回落。7月的收官是紅盤收官。滬指在7月來看成功實現翻身，指數大漲超過10%，且是放量級別的。投資者的情緒也是隨著指數和量能經歷瞭上上下下的過山車。但走到現在，大傢對於市場的一致看法和普遍看法還應該是牛市在，隻是節奏的轉變。 告別7月迎接8月。8月的行情能夠繼續看高一線？在上周熱點多點開花的情況之下，短期做多能否繼續？8月指…
-
新疆棉花: 中國自己還不夠用
記者24日晚從中國儲備糧管理集團獲悉，作為世界最大棉花消費國、第二大棉花生產國，我國2020/2021年度棉花產量約595萬噸，總需求量約780萬噸，年度缺口約185萬噸。其中，新疆棉產量520萬噸，占國內產量比重約87%，占國內消費比重約67%。 新疆長絨棉，世界頂級，做衣被，暖和、透氣、舒適，長年供不應求。為滿足國內需求，中國每年需進口200萬噸左右棉花，近年來積極拓展進口渠道，加強與巴西、印度等重要棉花生產國合作，確保國內棉花供應…
轉載請註明出處： 同一位經理，一隻十倍基，一隻未來的十倍基 - PUA台灣