全球超級大通脹馬上要來，你的錢袋子安全嗎？
潮水的流向，已經在悄悄逆轉。
上周的股市，承受能力差點的估計都要暈過去瞭。
（上證指數走勢）
對面的美股更誇張。納斯達克指數在9天裡面跌去瞭將近1500點。我基本每晚都是看著美股又暴跌的新聞睡著的……
大部分認同的觀點是，投資者獲利退場。那麼他們賺瞭多少呢？我還是以納斯達克指數為例，如果你在三個月前買入，漲幅15%；如果你在半年前買入1萬美元，現在已經是1.5萬瞭。
（納斯達克100指數）
單看下半年的股市，似乎完全感受不到新冠疫情的影響，反而像一場熱烈的狂歡。
但狂歡背後，暗流湧動，一個分化更嚴重的未來已來。
如果疫情大流行得到控制，我們會迎來經濟大通脹嗎？答案幾乎是必然的。
大通脹一旦如大洪水般襲來，不僅會加劇貧富撕裂，導致階層洗牌，還會沖擊本就搖搖欲墜的現行體系。
當越來越多人對各國瘋狂大放水感到麻木的時候，你更應該保持理性，做好迎接通脹襲來的準備。
無人可置身事外。
看看聰明錢都在做什麼。
8月英國房價創下瞭歷史上的最高值，美國房屋銷售中位數創下2019年1月以來的最高值，日本和加拿大的房價也在快速上漲。中國雖然沒有出現普漲，但深圳二手房價半年內漲瞭21%……
（美國房屋均價）
（英國房屋均價）
作為全球兩大重要的工業商品，木材和銅的期貨價格自3、4月觸及歷史低點以來，現在簡直是飛起來瞭。
（木材期貨價格）
低利率容易增加木材的需求，因為新的房屋以及其他基建項目都要用到它，尤其是在歐美地區。同時，疫情導致工廠關閉，木材這種需要加工的原材料的供應一定也會是變少的。
銅的邏輯也是一樣的。中國是最大的銅消費國，而智利是主要的生產國。中國控制疫情的速度比智利快，後者還不幸遭遇瞭幾次地震，自然又是供不應求的局面。
越來越多的分析認為，銅和木材這兩種工業商品的價格飛漲，表明通脹不僅將要出現，甚至可能已經開始瞭。更別提你們更熟悉的黃金、原油、白銀等大宗商品瞭。
大宗商品更貴瞭，那麼自然賣傢能賺的更多瞭。比如澳大利亞，經典的資源出口國，最近澳幣的升值，比人民幣還要厲害得多。
之前我們也說過，代表瞭風險資產的澳幣和避險資產的日元，是你在通脹起來的時期比較好的投資之一，也就是做多澳幣兌日元匯率。那麼確實，這個指標也是一路在漲，從3月的低點到現在，已經漲瞭22%以上，符合瞭我們上面的結論。
（澳大利亞兌日元匯率）
通貨膨脹分為狹義的和廣義的。前者一般指社會零售品的消費價格上漲，後者則在零售消費的基礎再加上大宗商品價格、資產價格和匯率等的上漲。
看看上面這些商品，上漲的感覺還不夠強烈嗎？
我認為，錢是聰明的。當市場開始偏好於抵禦通脹的資產，比如今年一直以來黃金和不動產遭到爆買的時候，通脹其實就已經開始瞭。
（黃金期貨價格）
通脹的經濟威脅被中美對抗、美國大選這些政治話題掩蓋瞭。
最近發生的事情，可能會在中長期改變所有人的財富和生活水平。
今年3月，美聯儲為瞭挽回市場信心，承諾“無限量”購買國債，註入流動性。事實上，美聯儲的資產負債表比疫情前增加瞭65%！
（美聯儲資產負債表）
65%是什麼概念？你覺得這些流動性會像小石頭一樣掉進大海，激不起什麼大浪花嗎？
那是絕對不可能。大傢之所以會對 “全球大放水”看疲瞭，主要是因為從放水到經濟發生反應。中間需要一段時間和周期，需要貨幣的不斷流通，達到一定的貨幣乘數。
這樣一個過程當中就像是溫水煮青蛙。隻有極少數人能夠敏銳察覺到危機，做出資產配置調整的反應。絕大多數人是不溫不火的蹲著，等到危險來臨時，抬頭一看已是“驚濤駭浪”，無處可避。
除瞭美聯儲，各大央行輪番加碼刺激政策的步伐永不疲倦。
8月底，美聯儲提出“平均通膨目標”新政，允許長時間低利率，允許通脹超標，允許滯後加息。
沒想到，歐洲央行在9月10日也宣佈，將利率維持在當前或更低的水平，直到通脹接近目標，大規模緊急購債計劃甚至將持續到下一次加息之後。
（歐洲央行資產負債表）
法國、德國、菲律賓、新加坡、日本等也統統推出瞭新一輪的刺激政策，美國的第五輪財政刺激也在路上。
（日本央行資產負債表）
截至8月28日，全球三大央行的總資產已經達到瞭歷史最高的21萬億美元！
隨之全球在過去幾個月的復蘇，不少聲音認為，當你還活在通縮的擔憂裡的時候，對不起，通脹已經要來瞭。或者說，它已經來瞭。
請別小看它。
通脹會帶來最明顯的兩層傷害，一個事關貧富撕裂，一個事關階層保衛。
對於普通人來說，通貨膨脹後，你的貨幣購買力變弱瞭，同樣的價格買不到之前同樣的分量瞭。
但是對於有錢的投資者來說，反而是借錢的成本更低瞭。
這種分歧帶來瞭未來的通脹的第一層傷害，就是讓本就難以彌合的貧富差距繼續擴大，社會階層的上下兩端越來越遠。
通脹的第二層傷害是，你更難保持你所在的階層瞭，這主要是針對中產傢庭而言的。
比如說，你今年換瞭房貸利率，從固定轉為浮動，是基於未來長期低利率做出的選擇。這當然是正確的，但是也存在風險，通脹上升將推高名義利率，你未來的還款反而可能是要增加的。
這兩大傷害，會加速二八分化、中產淪陷，最終沖擊社會發展進程。
今天國際體系搖搖欲墜，民主國傢內部矛盾也開始爆發和升級，政治極化嚴重，國際對抗情緒濃厚。這背後，我們能聽到越來越多人對現行秩序的不滿與憤怒。
工薪階層對通脹有最深的焦慮感。
富人往往是浮動收入者，而工薪階層主要是固定收入者；通脹起來後，等於政府向全社會征收通貨膨脹稅；高通脹往往是低利率，也就是說富人和大企業能夠借到便宜錢再投資，將現金轉化為生產或者固定資產，而工薪階層隻有銀行存款，還得備一點看病啥的。
從這個推理過程，你能看出什麼呢？
沒錯，為瞭應對通脹，你反而更應該去消費和投資。其實本來國傢和政府超發貨幣、允許低利率和高通脹，就是為瞭刺激消費和令經濟“熱起來”。
首先一個最簡單的道理是，現在不行動，五年十年後你是更加買不起的。
其次就是我上面說過的，通脹起來後，原材料、商品、消費品、房地產價格等都會上升，你要把資金分散到各類資產上，以期獲得超過通貨膨脹的回報。
所以，這裡的“投資”其實更像是一種“配置”。不要隻盯著漲幅，也要避免持有單一貨幣資產，以及重點是能獲得現金流的優質硬核資產。
這裡面有兩種思路。一種是主動擁抱價格上漲，分享紅利。既然價格上漲是一定會來的，那麼去押註中國股市或者東南亞樓市這種成長性還不高的資產，或者美股當中的優質公司等，就可以像過去十年一樣，分享資產價格上漲的紅利。
另一種是主動抵禦價格上漲，求穩，輸得少就算贏。比如英美的優質房產，幾十年過去之後，價格漲幅是翻倍的。而且這些成熟的房地產市場，你馬上就能看到收益，不用擔心以後的利率上漲風險。另外，就是黃金這些不直接受到利率變動影響的非生息資產。
人們總是錯誤地認識風險。比如隻看小風險，不看大風險。比如擔心短期的價格漲跌而放棄投資，結果就是未來更大的財務風險。我們要做的，就是在可以承受的年紀去積極應對風險，而不是在不可承受的年紀被頃刻摧毀。
在應對通脹風險上，中國比美國要更加謹慎，也更難。
為瞭預防利率難以下降而可能增加的債務風險，你可以看到，中國央行在寬松的大道上提前踩瞭剎車。
央行最新的表態是，下半年中國貨幣政策繼續保持穩健取向、保持靈活適度的操作要求、保持、堅持“正常“的貨幣政策。
這同樣是一種預期引導，政策遲早會收緊的。
這是因為，一旦美國通脹真的起來瞭，走弱的美元會增加全球市場采購國際原材料的成本，進而轉嫁給當地市場，導致消費品漲價，引發輸入型通脹。國際油價暴漲，給其他國傢帶來通脹壓力，就是一個典型的例子。
如果要對沖美國通脹帶來的美元貶值風險，中國應當是減少持有美國國債，因為這些都是以美元計價的資產，美元貶值國債資產就縮水瞭。但是，這樣做帶來的連鎖反應又是巨大的。
如果置之不理，那無疑就是看著自己的財富變得不值錢瞭。更別提可能發生的輸入型通脹瞭。
對於國內通脹本來就有壓力的中國來說，提前做好準備，預防輸入型通脹，控制國內杠桿，變得非常重要。
回想2009年3月，時任美聯儲主席伯南克宣佈購買長期國債，也就是美國自己發債自己買。那時候的評論認為，伯南克誓將通脹進行到底！
當時，消息公佈後，美國國債收益率大跌，房貸利率創下新低。據報道，加州的房產中介說一整個下午電話都被打爆瞭，人們從來沒見過這麼便宜的錢。與此同時，油價和金價也都創下新高。
是不是有一種很熟悉的感覺？
沒錯，我們所在的當下，跟十年前沒什麼兩樣，同一個便宜錢的時代。美聯儲在疫情間隻差一步就掏空瞭政策工具箱，唯一剩下沒用的就是收益率曲線控制工具。
但無論是當年的伯南克，還是現在的鮑威爾，其實都是把中國——而非美國——推入瞭一個兩難的境地。
站在這種歷史節點上，你就能明白為什麼中國做好自己的事如此重要。19世紀的英國、20世紀的美國，能成為世界工廠，靠的都是技術革命帶來的核心競爭力。但中國的世界工廠地位，則主要來自價格優勢。換句話說，中國在形成核心競爭力之前，經濟實力其實是很脆弱的。
舉個例子吧，不管美元跌瞭10%還是漲瞭10%，你的電腦還是得用微軟系統。在人民幣資產沒有完全具備國際優勢之前，所謂的“中國制造”在價格優勢上其實是任人擺佈的。
富人怕通縮，窮人怕通脹。但在國傢的層面，強大和脆弱卻並不是取決於你能印的錢多還是少，而是這些錢背後的國傢信用價值。
關註我們，一起在黑天鵝頻現的時代，打贏資產保衛戰。
◎智谷趨勢（ID：zgtrend） | 震谷子
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古希臘哲學傢蘇格拉底說：未經反思的人生與生活，是不值得過的！
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