T+0要跟著註冊制一起來瞭?藍籌股先行!

資本市場改革再加速!繼創業板註冊制放開漲跌幅之後,中國證監會原主席肖鋼就“T+0”再吹風,藍籌股或將作為先行試點。

T+0要跟著註冊制一起來瞭?藍籌股先行!-圖1

近日,中國證監會原主席肖鋼在接受采訪時表示,藍籌股盤子大,估值穩定,波動較小,抗操縱性強,率先試點T+0交易風險可控。

T+0是境外資本市場普遍采用的一種基礎性制度,44個全球主要市場中有42個市場允許T+0。目前我國股票市場不允許T+0,而在交易所債券、債券ETF、黃金ETF等證券品種上允許T+0。

肖鋼表示,長遠來看在A股市場實施“T+0”是交易制度未來改革的一個方向。但“T+0”也存在一些弊端,比如容易誘發投機炒作行為,在特定的情況下可能會引發暴漲暴跌。在我國目前個人投資者占比極高的情況下,何時實施、怎樣實施T+0交易必須慎之又慎。

若T+0得以實施,會對股市產生什麼影響呢?

好處是可以當天止盈止損,不受隔夜外圍市場及重大消息影響,對機構和大戶的炒作會有一定抑制作用。另外,T+0方便資金進出,可以活躍交易,資金量和交易額會增大,有利於股價反映公司真實價值,更好地篩選出績優股與藍籌股。

但對於散戶來說,T+0也可能是一把更鋒利的鐮刀。散戶和專業機構消息不對稱,很容易因為追漲殺跌錯過大行情;交易次數和量變大,股價變化也會可能更大,在不盯盤的情況下,可能造成重大損失;有限的資金使用多次,賺不賺錢且不論,也會貢獻更多手續費,印花稅。

事實上,a股歷史上也曾嘗試過T+0。1992年5月,上交所在取消漲跌幅限制後實行瞭T+0交易規則。1993年11月,深交所也取消T+1,實施T+0。不過僅維持瞭3年不到,1995年,基於防范股市風險的考慮,滬深兩市的A股和基金交易又由T+0回轉交易方式改回瞭T+1交收制度,沿用至今。

今年5月底,上交所在回應2020年全國兩會期間代表委員關於資本市場的建議時,曾表示將“研究引入單次T+0交易”。雖然與成熟資本市場的無限T+0還有一定距離,但已是一大突破。

創業板註冊制即將在8月24日上線,屆時會放開漲跌幅到20%,作為必要配套措施的T+0也應該提上日程瞭。加上近期中央就股市頻繁發聲,肖鋼在采訪中表示:“中國從來沒有像今天這樣需要資本市場”,體現瞭中央改革的決心,給瞭市場更積極的信號,T+0或許已近在眼前。

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