2200億鋰電龍頭跌停，一日蒸發249億，股民人均縮水86萬
作者：楊雷 編輯：小市妹
鋰電龍頭恩捷股份（002812）再次跌停，引起股民關註。
10月8日，恩捷股份高開低走，開盤不到1小時觸及跌停。今日公司一日蒸發逾249億，意味著2.864萬股東人均持股市值縮水逾86萬元。截至發文，公司股價為252.11元，市值為2250億元。
對於今日股價突然跌停，外界有多種說法。
第一種說法是業績利好兌現。今日，恩捷股份披露瞭三季報業績預告，公司預計前三季度歸屬凈利潤為17億元至17.9億元，同比增長164%至178%。有人士認為，此前公司業績大增的利好預期已經提前反映在股價裡面。
第二種說法是與市場風格轉變有關。下圖顯示，最近5個交易日，資金凈流入釀酒、保險、銀行、農業、旅遊、傢電等板塊，而貴金屬、能源、儀器儀表等板塊遭到賣出。這有可能是主力資金進行高低切換的行為，從前期漲幅較高的周期股、科技股回流到跌幅較大的消費、保險等板塊。
第三種說法是與“風格漂移”的公募基金調倉有關。
據媒體報道，國慶前監管部門對部分風格發生偏離的公募基金重點關註，這意味著部分基金會在三季報披露期進行調倉。最近鋰電板塊表現較差，像新宙邦（300037）、天賜材料（002709）等強勢股今日跌幅均超過9%，明顯與大盤走勢相悖。
回顧恩捷股份今年走勢，可謂漲勢驚人。今年2月份，該公司股價曾回調至100元附近，之後在“鋰電行業景氣度上升、公司業績大幅增長”等多個利好刺激下，短短幾個月時間突破300元關口，年內股價翻瞭兩倍。目前，恩捷股份是雲南省市值最高的A股上市公司，排名二三位的是華能水電和雲南白藥。
恩捷股份之所以踏上風口，是因為它是隔膜行業龍頭，屬於鋰電池產業鏈的中遊。
據外界預測，到2025年中國儲能電池出貨量將達到60GWh，未來5年復合增長率達29.9%。
鋰電池市場需求大幅增長也帶動瞭鋰電池隔膜產銷兩旺，使得恩捷股份上半年業績飆升。半年報顯示，公司上半年營收同比增長135.58%，歸屬凈利潤同比增長226.76%。
目前，恩捷股份繼續在擴大產能，公司表示未來幾年每年會有15-20條產線，計劃2025年獲全球隔膜50%市占率。同時，華金證券在研報中提到，公司目前隔膜產能約35 億平，預計公司 2022年產能到 45-50 億平，2023年到 65-70億平。
當前，恩捷股份面臨兩大隱憂。
第一個隱憂是行業競爭激烈。比如，在今年9月份，國內幹法隔膜龍頭星源材質(300568)發佈定增議案，擬募集資金投資南通年產20億平濕法及塗覆隔膜項目等。星源材質現有產能為15億平，其中包括9億濕法隔膜和6億幹法隔膜。隨著星源材質擴產，未來將與恩捷股份共同搶奪市場份額。
第二個隱憂是固態電池技術是否會成為行業主流。資料顯示，固態電池是一種使用固體電極和固體電解質的電池，該技術剔除瞭隔膜、電解液這兩類原材料。上半年數據顯示，膜類產品占恩捷股份總營收比例超過86%。這意味著，一旦新技術推行，業務涉及隔膜的企業將觸及“天花板”。
從目前來說，恩捷股份在鋰電行業依然具有較強的競爭力。
一方面，該公司在隔膜行業處於領先位置，包括市場份額以及技術；另一方面，固態電池技術存在制造成本偏高、固/固界面接觸性和穩定性差、固態電解質材料的鋰離子電導率偏低等難點，說明從試驗到全面技術推行還有一段路要走，隔膜行業短期不會被取代。
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