豬價大漲？觸底反彈？拐點出現？又要上天？
按6月25日收盤價來計
9月生豬期貨持倉量33324手，價格18925元/噸，每公斤生豬價格為18.93元/公斤，倉單總價值100.91億元，保證金比例為15%，持倉保證金為15.14億元。
1月生豬期貨持倉量15225手，價格19260元/噸，每公斤生豬價格為19.26元/公斤，倉單總價值46.92億元，保證金比例為15%，持倉保證金為7.04億元。
今天（6月27日）生豬現貨（外三元豬）均價為15.40元/公斤，較之9月期貨貼水3.53元/公斤，較之1月期貨貼水3.86元/公斤，期現價差回縮至4元/公斤以內。
周二（6月21日）生豬9月合約開盤價為17400元/噸，周五（6月25日）生豬9月合約收盤價為18925元/噸，累計上漲1525元/噸，漲幅8.76%。
周二（6月21日）生豬1月合約開盤價為18000元/噸，周五（6月25日）生豬1月合約收盤價為19260元/噸，累計上漲1260元/噸，漲幅7.00%。
上周日（6月20日）生豬（外三元豬）現貨價為13.03元/公斤，今天（6月27日）生豬（外三元豬）現貨價為15.40元/公斤，累計上漲2.37元/公斤，漲幅18.19%。
鑒於豬企壓貨、散戶惜售，央視及各媒體紛紛報道養豬虧損等相關新聞持續發酵，期貨合約在周一下挫後周二開始強勢反彈（國內大宗商品也是在周一下挫後周二開始集體反彈），其9月生豬期貨合約反彈幅度也要大於1月合約。9月期貨合約上周末升水4.57元/公斤，本周末升水3.53元/公斤，隨著時間的推進，期現靠攏也是個必然趨勢，當前現貨反彈幅度遠大於期貨，所以期貨升水幅度也進一步收縮；1月合約上周末升水4.99元/公斤，本周末升水3.86元/公斤，1月期現價差連擴數周之後因現貨反彈帶動而得以收縮；現貨價格反彈之勢最強，今天（6月27日）生豬現貨（外三元豬）較之上周二（7月22日）12.65元/公斤已累計上漲2.75元/ 公斤，漲幅達21.74%。
我們在上幾篇文章裡也算過幾筆賬，對於農戶養豬來說虧錢已是既成事實，2021年1月初購入的豬仔在不計人工成本的情況下虧損400-500元/頭，2021年6月初購入的豬仔在不計人工成本的情況下以目前現貨價格計算預計虧損150-200元/頭。當然豬企的情況自然要好於農戶，因有自繁母豬，其豬仔成本較之農戶也低出不少，規模養殖其飼料、豬藥等成本自然也要低於農戶，當前價格又重新回到15元以上，豬企年初養殖的豬虧損程度降低瞭不少，如果這個價格能夠穩住或者進一步反彈，豬企在年底還是能夠實現贏虧平衡甚至微利。
對於養豬來講，三個變量至關重要，一是生豬售價，二是飼料價格，三是豬仔價格，對於這個幾變量我們先前也都做過一一的剖析，三個變量中最為重要的就是生豬售價，到底是誰來決定生豬的售價呢？我們通常說是市場，因為市場體現瞭供給和需求的平衡。市場在中長期來看是公平的，但短期內市場也會出現失靈，接下來我們看看幾個影響市場的主要因素：
一、國傢政策幹預
1、財政補貼，當豬價低於成本價時，國傢可能會采用對養豬企業進行達成相應規模的財政補貼、動物防疫補貼等方式減輕豬企負擔；
2、國傢收儲，如果生豬價格滑落到低點，國傢會以提價來收購豬肉作為中央儲備凍豬肉；
3、降低進口，因進口豬肉價格方面較之國內還是有著較大的優勢，在國內生豬價格極速下滑並跌破成本價之後，國傢會降低豬肉的進口量以保護國內的生豬養殖行業；
4、限制產能，以環境治理影響為由推進畜禽養殖污染整治工作，清理拆除部分養殖廠，如果范圍擴大會對供給端有一定的影響，進而阻止豬價的進一步下滑；
5、窗口指導，這絕對是一個低成本而高效的方法，通過央視及其他媒體的報道，營造出一種生豬將要反彈的氛圍，花錢不多，成交顯著。
二、豬企的自我改變
1、壓貨不賣，集體扛價，我們可以通過各傢養豬上市公司的數據不難看出，最幾個月豬價大幅下挫，大型豬企的銷售額也大幅下滑，換句話說，要賣豬你們農戶賣，我這裡可以等一等，我有我的計劃；
2、改變策略，一些大型的養豬企業其產業鏈也是很深很細，屠宰廠、肉類加工廠等相關下遊企業應有盡有，豬價低瞭，自己養的豬也到瞭110公斤的出欄時間，那就通過自己的屠宰廠宰殺，而後進行肉類的深加工，通過深加工制成比如火腿、香腸、豬肉脯、肉松等既方便儲存又高利潤的商品推向市場；
3、調整重心，豬企發展重心已逐步從快速擴張轉向降低成本。降低養殖成本，淘汰低效母豬、對績效靠後的員工進行末位淘汰，說白瞭就是裁員。
4、在期貨市場平倉高位期現套保空單，通過期貨市場帶動與現貨共振，進而推動價格進一步反彈。
通過以上分析不難看出，短期內生豬市場真是熱火朝天，把十幾億人的眼球都吸引瞭過來，接下豬價來是不是要進一步反彈，再創新高？個人來看千萬不要過於樂觀，基本面不是一夜之間都能改變的，豬周期也不是說逆轉就逆轉的，除非非洲豬瘟再度猛烈來襲，但可能性真是不大，目前國傢和養豬企業在防疫這塊已積累瞭大量的經驗，包括應急措施也是非常到位，再次發生全國性的大規模非洲豬瘟可能性不大。
還有就是大傢要考慮一下豬肉價格在CPI中的占比，目前占比約為3%左右，其影響程度還是非常大的，國傢隻是在養豬虧損的時候進行幹預，而不是支持生豬一味上漲，當初疫情過後生豬存欄大幅減少，國傢是支持養豬行業的發展的，因為隻有這個行業盡快恢復產能老百姓才能吃到便宜豬肉，CPI也不至於猛躥，國傢要的是平衡，這一點我們也要弄清楚。
最後隻能看豬企瞭，豬企是要賺錢的，賠錢賺吆喝的事兒不是企業傢幹的，飼料盡量便宜點，豬仔盡量便宜點，防疫成本最好低一點，豬價最好高一點，人工最好少一點，工資最好低一點，利潤一定要高一點，到手的鈔票才可能多一點。理想是美感的，但現實卻是骨感的，年初以產量為目標盲目擴大規模，導致能繁母豬存欄量及生豬存欄量井噴式增長，6月16日，農業農村部表示，5月份全國能繁母豬存欄量連續20個月環比增長，同比增長19.3%，相當於2017年年末的98.4%。去年農戶也嘗到瞭養豬的甜頭，他們才不管什麼能繁母豬存欄量和生豬存欄量，原來豬圈裡一隻的現在都兩隻、三隻，規模也在不斷擴大。
最近這次生豬反彈和斷檔期有著本質關系，國傢政策和豬企應對也推動瞭生豬價格的持續反彈，但反彈僅僅是反彈，大量的生豬存欄畢竟是客觀存在的，待潮水退去，誰穿沒穿褲衩也就一目瞭然。
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