市值蒸發6604億，總市值跌破1萬億，快手又虧瞭49億元！
互聯網平臺公司，規模為先，利潤次之。
在規模增長還沒有見頂的時候，“燒錢”換用戶是一種常規做法，當用戶積累到瞭一定階段時，才會考慮盈利的問題，這是平臺公司的常規做法，也是最有效的做法，因此這些公司前期的巨虧也就成為瞭一種“常態”。
5月24日，“短視頻第一股”快手公佈瞭2021年一季度財報，財報顯示，快手月活5.2億，凈虧損49.2億元。
快手的虧損，毫無意外。
作為短視頻第一股，登陸港交所以後，雖然部分問題暫時得到瞭緩解，但其面臨諸多挑戰卻並沒有減少。日活用戶的持續增長、直播用戶是否會出現下滑、付費用戶是否增長，這些問題都是市場對快手估值的直接因素。
因此，當下在用戶增長方面，快手必須不遺餘力。
也容不得半點馬虎，實際上快手也是這麼做的。
目前用戶增長問題已經成為所有平臺類公司的難題，且越往後期，用戶的增長成本就越高，快手也不例外。
根據財報數據顯示，2021年一季度，快手的營銷費用為117億元，同比增長44%，環比增長71%。
經異觀財經測算，今年一季度快手月活凈增人數為4410萬，單一的月活成本為264元。
成本居高不下，護城河壁壘不深，這是快手當下要面對的難題。
實際上，從快手上市之後，頭頂“短視頻第一股”的名頭，市場已經給予瞭其充分的溢價。當時就有分析指出，快手上市後的暴漲，是對於“短視頻第一股”稀缺性的追捧，一旦短期漲幅過大，可能提前透支未來的預期。
一語成讖。
2月17日至今，快手的股價已經從417.8港元/股跌至最新的208港元/股，跌幅超過瞭47%，市值蒸發約8000億港元（約合6604億人民幣），總市值跌破1萬億港幣。
我認為，跌破一萬億港幣並非是終點。
對於快手而言，還需要解決產品單一的問題。有分析認為快手所有的業務幾乎都是圍繞快手APP展開的，其還沒有像阿裡、字節跳動、騰訊一樣形成自己的生態，一旦未來快手APP因違法違規、假貨、版權等問題被下架或者被限制，那麼快手的基本業務也會受到嚴重的影響。
另外，根據快手一季度財報顯示，其直播收入為72.5億元，同比下降20%；付費用戶從去年一季度的6700萬減少至5240萬。
值得欣慰的是，雖然直播付費用戶減少瞭，但是電商服務的費用卻出現瞭大幅的增長。
財報顯示，一季度快手線上營銷服務收入為86億元，同比增長超過瞭161%，也就是說，電商板塊正在成為快手重要增長點，很顯然這是一傢平臺公司的良性循環。
財報中，直播收入占比下降，電商收入的增加也直接的證明瞭該觀點。
作為一傢短視頻平臺，發展變現的路徑已經十分清晰瞭，包括：
1.廣告變現；
2.直播收入；
3.電商收入。
綜合而言，廣告以及直播存在明顯的天花板，作為一傢短視頻平臺，由於疫情等不確定性因素，實際上對於廣告和直播影響都比較大，因此隻有開辟新的渠道，才能保證營收的穩定增長。
作為電商發展中最重要的一環，目前短視頻的流量變現已經成為各傢平臺切入電商領域最重要的方式，這點抖音和快手具有天然的優勢。
在獲客成本越來越貴的當下，誰能吸引更多的活躍用戶，誰就能在市場上掌握話語權，為認為快手當下除瞭拉新之外，還有一點就是建立完善的電商體系，這樣才能在未來的競爭中掌握更多的話語權。
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