基金把脈2021年投資: 挖掘結構性機會
2020年落下帷幕，佈局2021年成為資本市場的熱點話題。近期，多傢基金公司發佈瞭2021年年度策略，把脈2021年A股投資。
對於2021年的中國經濟，多傢基金公司都相對樂觀，但在投資中，公募基金也認為要降低收益預期，把握結構性行情，抓住企業盈利與估值性價的主線。具體來看，基金2021年關註高端制造、順周期等板塊。
沒有一種風格永遠持續
“2021年可能是相對比較復雜的一年”，易方達副總裁、研究部總經理馮波表示，一方面是經濟情況表現很好，另一方面是估值在提升。他也認為2021年的市場存在很多結構性機會，雖然整體市場是高估的，但也能找到很多估值水平合理的公司，通過價值增長能獲得較好的投資回報。
匯豐晉信大盤基金基金經理黃立華表示，從A股歷史來看，沒有一種風格能夠永遠持續。目前以銀行為代表的低估值藍籌板塊前三季度風險釋放已經較為充分，當前估值較低，且盈利已經進入修復期，對於風險偏好較低的投資者具有較高的吸引力。而且隨著債券的信用風險逐漸暴露，分紅收益率較高的金融股也有望吸引一部分要求穩定現金回報的機構。對於醫藥、科技等強勢股，這些行業大都代表瞭中國經濟未來發展的方向，普遍具有不錯的成長性，值得長期看好。前期的風險主要來源於過高的估值，但部分個股在經過調整之後，已經重現較高的投資價值。2021年的A股投資，需要更多去挖掘個股機會，指數或者行業性的機會在2021年可能不會特別突出。
大概率上演春季躁動行情
在即將到來的2021年一季度，金鷹基金認為，大概率仍將重演春季躁動行情，有別於過去兩年春節階段，由於流動性相對中性，利率易上難下，股市大概率仍將是三七行情，但由於基數原因，多數行業盈利改善明顯，選股需要仔細斟酌盈利-估值性價比，成長股躁動機會主要來自於基本面改善趨勢更確立、空間更大的品種，如：新能源車、汽車零部件、計算機、面板、CXO、軍工、工控、化工等。
如果後續經濟復蘇超預期，春季躁動後，貨幣環境進一步收緊，則建議對盈利確定性關註度放在第一位，進一步提高選股標準，尋找順周期邏輯更明確的標的。
縱觀2021年全年，武幼輝分析指出，站在宏觀角度審視行業景氣，2021年可以關註三條主線：一是再通脹，關註具有持續提價能力的企業，包括消費品（食品飲料）、工業品、具有成長屬性的周期品；二是出口鏈，關註供給在國內、需求在全球並且具備很強競爭優勢的企業，如機械、汽車零部件、電子元器件、傢電和部分化工品等；三是從產業角度分析，高端制造業（光伏、新能源車、軍工零部件等）值得關註。
景順長城建議把握估值較低+盈利改善方向，比如機械、化工、汽車、航空機場等順周期主線，以及估值有絕對優勢的大金融板塊。長期戰略方向，依然建議關註新興經濟，比如科技（半導體）、醫藥、消費升級等板塊；若年中有回調，則是比較好的佈局機會。此外，港股估值橫向比較有優勢，且恒指目前吸納瞭較多互聯網科技公司，指數結構進一步優化，更符合當前產業趨勢方向。
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