累計投入近12億，如今卻當“虧損資產”處理！智慧能源交易合理性存疑
自2015年完成收購後，轉讓標的遠東電池業績持續下滑，2018年及2019年，遠東電池分別虧損0.74億元、3.41 億元
《投資時報》研究員 餘飛
一項半年報中尚無減值跡象的資產，突然被計提減值高達14億元，並掛牌折價轉讓。同時，上市公司對此項資產累計投資11.59億元，10月份亦剛增資4.8億元。遠東智慧能源股份有限公司（下稱智慧能源，股票代碼600869.SH）的此番操作著實讓市場充滿疑問。
11月25日，智慧能源公告稱，擬以公開掛牌方式轉讓持有的全資子公司遠東電池有限公司（下稱遠東電池）60%股權和公司對遠東電池及其全資子公司的應收債權，首次公開掛牌轉讓底價合計不低於7.86億元。
同時公告顯示，就在2020年10月，智慧能源剛剛對遠東電池增資4.8億元。
同日，該公司還發佈一則關於處理各項資產減值準備的公告，遠東電池合並計提資產減值準備14.2億元，核銷資產減值準備299萬元，轉回或轉銷資產減值準備2194萬元，對智慧能源2020年1—10月合並報表利潤總額影響-14.2億元。
由於資產減值和轉讓事項對上市公司影響重大，上交所旋即向智慧能源下發問詢函。
《投資時報》研究員註意到，問詢函中提到上交所監管函件曾多次要求智慧能源及相關中介機構充分核查資產減值充分性及鋰電池業績真實性，直至本年6月份，該公司均回復業績真實準確，無應減值而未計提減值情形，但本次公司即計提大額減值。
根據問詢函內容顯示，智慧能源需要就本次計提大額資產減值原因及合理性，是否嚴重影響本次交易作價的合理估值和定價，是否存在損害上市公司利益的情形等問題進行充分說明。
轉讓資產系5年前高溢價買入
智慧能源於1995年掛牌上交所，該公司從線纜業務逐漸擴展至智慧機場及能源系統服務、智能汽車動力及儲能系統等業務領域。
2015年，在向能源領域產業鏈擴張過程中，智慧能源將目光瞄向新能源汽車電池。當年7月，智慧能源向3名福斯特集團的股東購買福斯特集團100%股權，收購價格為12億元，增值率達681%。
彼時高溢價收購的福斯特，正是現在的遠東電池。收購四年之後，智慧能源發佈公告表示，為實現品牌升級，遠東福斯特新能源江蘇有限公司名稱變更為“遠東電池江蘇有限公司”，遠東福斯特新能源有限公司名稱變更為“江西遠東電池有限公司”。
從收購後的投資力度來看，智慧能源應是對遠東電池這項資產寄予厚望。2015年之後，智慧能源持續加大對其固定資產的投資，累計投入近11.59億元。
然而，這項資產卻沒有給智慧能源帶來預期的業績貢獻。
自2015年完成收購後，遠東電池業績持續下滑，在踩線完成業績承諾後，業績出現大幅下降甚至虧損。2018年至2019年，遠東電池分別虧損0.74億元、3.41 億元。
從智慧能源的業績來看，雖然收購之後其營業收入有所上升，但凈利潤並沒有同向變動。2016年至2019年，智慧能源分別實現營業收入122.43億元、172.6億元、175.12億元和171.55億元，分別實現凈利潤2.87億元、5108.16萬元、1.48億元和4489.93萬元。
2020年前三季度，智慧能源實現營收140.27億元，凈利潤1.74億元。其中鋰電池業務營業收入2.48億元，同比降低13.1%，虧損3.77億元。
而讓市場難以理解的是，今年10月，智慧能源剛剛對遠東電池增資4.8億元。同時據公告顯示，遠東電池要以貨幣方式認繳出資7.5億元對子公司江西遠東電池進行增資。但就在增資不久，智慧能源卻突然宣佈計劃以7.86億元的掛牌價格轉讓持有的遠東電池60%股權和公司對遠東電池及其全資子公司的應收債權。
針對智慧能源出售遠東電池的舉動，上交所在問詢函中要求公司結合前期主要客戶回款情況、關聯關系，說明江西遠東電池業務和業績真實情況，明確公司歷史財務數據的真實性、準確性，並說明交易雙方是否存在關聯關系，相關資金是否存在流向關聯方的情形。
智慧能源近三年及一期凈利潤及增長率情況（億元）
數據來源：Wind
大規模減值計提
在上交所問詢函中，同樣被關註的還有公司大額的減值計提。
智慧能源在25日披露的《關於處理各項資產減值準備的公告》中稱，截至2020年10月31日，遠東電池合並計提資產減值準備14.2億元，核銷資產減值準備299萬元，轉回或轉銷資產減值準備2194萬元，對公司2020年1—10月合並報表利潤總額影響-14.2億元。
而此次，智慧能源計提鋰電池業務應收賬款、存貨、固定資產及商譽減值準備分別為2.25億元、2.17億元、2.5億元、7.05億元。
該公司表示，本次計提商譽減值的主要原因是由於受國傢新能源補貼政策變化、原材料價格上漲、江西遠東電池原股東損害上市公司利益等因素影響，公司近年來持續虧損，且預計未來仍存在較大不確定性，存在商譽減值的跡象。
值得註意的是，自2015年收購後，智慧能源相關鋰電池標的資產業績持續下滑，且2018年遠東電池就已經出現虧損，對此上交所監管函件多次要求智慧能源及相關中介機構充分核查資產減值充分性及鋰電池業績真實性。
但直至本年6月份，智慧能源均回復業績真實準確，無應減值而未計提減值情形。這讓智慧能源此次計提大額減值顯得尤為突兀。
對此，問詢函要求智慧能源結合對各項資產減值跡象的判斷及依據，減值測試的具體過程和結論，充分說明本次計提大額資產減值原因及合理性，是否嚴重影響本次交易作價的合理估值和定價，是否存在損害上市公司利益的情形。
同時，智慧能源還需要結合收購時的盈利預測情況、各項資產歷年減值測試情況，說明相關資產出現減值跡象的時點，明確是否存在前期計提不足的情形，是否存在一次性計提以進行利潤跨期調整的行為。
由於在相關資產減值計提後，遠東電池凈資產賬面值為2.46億元，評估價格為1.89億元，與前期收購價格存在重大差異。上交所要求智慧能源說明本次交易定價的合理性和公允性，是否存在損害上市公司利益和資金安全的情形。
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