科創50ETF下周一將掛牌! 小散投資科創板再添新工具!
備受矚目的科創50ETF傳來重磅消息，科創50ETF基金將在11月16日正式登陸上海證券交易所。
作為跟蹤目前科創板唯一指數科創50指數的ETF，科創50ETF的上市，正式拉開瞭二級市場科創板指數化投資大幕。
通過科創50基金繞道投資科創板
自去年6月開板以來，科創板就已成為市場最熱門的板塊之一，市場關註度極高。目前投資者直接參與科創板投資有著嚴格的條件限制，包括50萬資金門檻、2年以上（含2年）的證券市場交易經驗等。
科創50ETF的出現不僅為投資者提供瞭低門檻投資科創板的渠道，還聚焦科創板中的優質標的。通過投資科創50ETF，投資者相當於一鍵買入50隻科創板龍頭股票。
通俗一點，投資者投資科創50ETF，相當於一鍵買入50隻科創板龍頭股票，買入一手價格在一百元左右。
11月11日，科創50指數收報於1395.51點。
科創50指數貢獻科創板凈利潤過半！
科創50ETF所跟蹤的科創50指數由科創板已上市企業中50隻市值最大、流動性最好的股票組成，目前成分股包括金山辦公、瀾起科技、軟虹科技、中微公司、南微醫學等眾多科創龍頭企業（以上不構成個股推薦）。作為科創板核心指數，科創50指數成分股具備市值規模大、交易活躍度高等特點。相較於科創板整體，科創50指數在營收增速、凈利潤增速、ROE(凈資產收益率)等關鍵財務指標方面更具優勢，投資價值顯著。
科創50指數貢獻科創板凈利潤過半！盡顯科創板核心資產代表的盈利能力。從已披露三季報業績的情況來看，三季度A股上市公司單季凈利潤增速同比為18.3%，較二季度單季-12.3%的增速全面回升。尤其是科創板業績極為亮眼，成長屬性突出。其中營業收入、凈利潤增速雙雙創瞭歷史新高，單季度營業收入、凈利潤同比增速分別增長34%、88%，增速高於主板、中小板和創業板。
科創50指數成份股雖然隻占科創板個股數量的26%，但卻貢獻瞭科創板52%的凈利潤，充分體現瞭其作為科創板核心資產代表的盈利能力。
還有200多傢企業待登陸科創板
據科創50ETF（588000）基金經理榮膺介紹，目前正在受理的有望登陸科創板的企業有200多傢，比如京東數科、吉利汽車等，還有像已經接受上市輔導的銀聯商務，以及未上市獨角獸公司和待回歸的中概股等，都有望在科創板上市。科創板除瞭首開先河試點註冊制外，未來將繼續定位於新興產業，服務實體經濟，支持核心技術領域，推動科技創新，是未來A股市值最值得關註的板塊之一。
新上市的個股如何進入科創50指數？
榮膺表示，在科創50指數編制方法中，對新上市的科創板股票納入標準做瞭彈性規定：如果上市以來日均總市值排在科創板前5名，並且到定期調整數據考察截止日後第10個交易日時，上市時間超過3個月便可以進入待納入成份股列表。更進一步，如果上市以來日均總市值排在前3名，隻要上市時間超過1個月，並且獲得專傢委員會討論通過，也有機會被快速納入科創50指數。
如何看待當前科創板整體估值偏高這一點？
“有句話叫做好貨不便宜，便宜沒好貨，放到科創板上，也遵循這樣的邏輯，有幾個點值得關註。”榮膺表示，第一，新興產業是否處在高速成長的景氣周期裡？成長性和景氣度是新興產業行情主要驅動因素。科創板匯聚瞭眾多新興產業，雖然估值偏高，但過去兩年整體表現都還不錯，主要原因是這些公司能夠通過持續不斷的可驗證高增長消化當前高估值，並創造新的投資價值。穩定的可持續的業績增長不僅有利於估值消化，而且即使估值不漲，配置這些板塊還能賺盈利增長的錢。
第二，企業或板塊是否具有較強護城河？科創板聚焦核心尖端技術，具備比較強的行業護城河，是高估值的強有力支撐。此外，科創板個股有著更高的研發投入占比。2020年三季度科創板公司單季度研發費用占營收比為9%，遠高於同期A股的1.6%。高研發投入賦能高成長性，伴隨著研發成果的快速轉化，科創板上市公司未來成長空間非常廣闊。
第三，是估值方法是否合理？對於科技股而言，不能簡單地用PE來判斷當前估值，對於萌芽期、成長期、穩定成熟期的企業，應該采用不同的估值指標，有針對性地去看PS、PEG、DCF等指標，采取科學的估值體系，才能發掘找到板塊的投資價值。
最後，當前科創板整體估值剔除極值和負值後，平均市盈率為86倍，科創50指數市盈率估值為76倍，科創50指數估值比科創板整體要低，估值較合理。
對於科創板而言，短期估值高低並非核心矛盾，未來中長期的成長性、賽道、空間才是關鍵，很多科技企業具有非線性成長、處於加速上升周期通道的特征，估值隨著盈利的爆發往往能迅速消化。估值隻是參考指標之一，更需要兼顧行業成長性、景氣度等等全面來看。
科創50指數波動高嗎？適不適合普通人投資？
科創50指數波動較A股主流指數高，分批或定投配置是更優的選擇。科創板個股實行20%漲跌幅制度，從過往一年波動率數據來看，科創50指數波動率42.1%，滬深300指數21.06%，中證500指數22.77%，創業板指27.97%，波動較A股主流指數高。
榮膺表示，進入第四季度，經濟復蘇勢頭強勁，企業盈利加速改善，基本面驅動的特征更加明顯，預計市場仍保持震蕩上行的趨勢。在國內大循環為主體的新發展格局下，供給端科技創新、自主可控迫在眉睫，科技仍將是市場未來的主線。匯聚瞭一大批新興產業的科創板也將具備更強的進攻性。針對科創50指數波動較大的特征，榮膺建議投資者通過分批或定投的方式來投資科創50，精髓就在於市場波動時，以較平均的成本獲取籌碼，一旦市場開始反彈，即可獲取收益。投資方式的優化一定程度能平滑波動，同時也不會錯過科創50指數長期投資機會。
采寫 南都記者 周亮
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