20年投資無一敗績，真投資大神——愛德華·索普小傳
1932年，愛德華·索普出生。
索普的傢境不好，雖然不妨礙展現天才兒童的模樣，但現實還是需要錢才能過更好的生活的，所以索普需要送報紙賺錢，同時跟其他小孩一樣頑皮搗蛋，甚至14歲就自制瞭炸藥。
因為美國的高等大學教育並不便宜，高一的索普就開始留意那些有全額獎學金的機會。
比如全國化學競賽前三就有獎學金，索普就自學全部的高中化學參加競賽，可惜比賽中需要大量的運算，其他人都準備瞭計算工具，索普沒有工具，隻能強行手動人工計算，最後的結果是第四，非常遺憾沒能獲得獎學金，但這次也明顯展現出瞭索普超強的計算天賦。
這次失敗後，索普頻繁參加各類競賽，均取得瞭優異的成績，其中包括號稱“美國中學生的諾貝爾獎”，到高中畢業時，基本上索普可以隨便挑選加州的任一傢大學瞭。
加州理工學院本來是索普最心儀的大學，可惜的是該學校隻有學費減免，索普仍沒錢支付住宿費和生活費，最後他選擇瞭全部減免的加州大學。
1956年，索普遇到瞭加州理工學院的頂級物理學傢理查德·費曼（後來的諾貝爾物理學獎得主，美劇《曼哈頓計劃》主角原型），這位兄臺是位老頑童，也是賭博愛好者，他跟索普說目前還沒有打敗輪盤賭的方法。
計算是索普天生的強項，聽到這個信息，索普想自己試試，為此他惡補瞭下數學，順便拿到瞭數學博士的頭銜。
之前的21點賭博，數學上已知最好的策略隻能將賭場莊傢的優勢降低至0.62%，但仍無法戰勝莊傢。
計算21點不需要什麼額外花費，隻需要撲克牌，尤其對貧窮的索普來說，是個很好研究課題。
撲克牌發牌過程中，如果已經出現瞭四張7，那麼剩下的發牌裡出現7的概率就是0，索普認為，根據已發牌的信息，後面的贏面會出現變化，自己隻要在勝率較大時下註，似乎就能戰勝莊傢。
但這個計算量對人工還是太艱巨瞭。
幸運的是，1959年，索普成功申請到瞭麻省理工學院的講師合同，而麻省理工擁有當時推出不久的IBM大型計算機。
1960年索普完成證實自己的猜想，準備將論文提交到頂級期刊，但向頂級期刊投稿需要一位院士推薦才行，於是索普找到瞭當時麻省理工唯一的國傢科學院院士克勞德·香農（大神級人物，信息論創立者，我們今天能用上電腦、手機，能上網、聽音樂、看電影，完全依賴於香農的理論，被稱為文藝復興以來最強者），香農也是個老小孩，和索普交談之後，不但同意推薦，還和索普一起研究起戰勝賭場的策略，甚至一起去賭場親身驗證。
同時為瞭完善索普的理論，香農推薦瞭當時與其同在貝爾實驗室的另一個大神——約翰·凱利（大名鼎鼎的凱利公式以其名字命名）。
1956年，凱利就發表瞭一篇論文《信息理論和賭博》，因為賭博兩字很敏感，公眾影響不好，後來改名《信息論的一種新解釋》。
凱利公式的目的就是解決如何下註能既保證最大化地贏錢，又能防止因連續多次運氣不好而輸光賭本，這類似我國道傢莊子的智慧：一尺之棰，日取其半，萬世不竭。
自此戰勝賭場所有問題全部解決，1962年索普出版書籍《戰勝莊傢》，並親身在賭場試驗成功後一舉成名，同時也被各大賭場禁入。
麻省理工的學弟們也追隨索普的腳步，跟賭場鬥智鬥勇，後來電影《決勝21點》也適當還原瞭當時的情景。
既然被列入賭場黑名單，索普就將目光鎖定瞭合法賭場——華爾街。
1969年，索普正式成立基金，到1988年因訴訟意外停業，20年年化19.1%，這個數據在投資大師裡貌似也不算驚人，但你必須知道的是，在近20年的跨度下，索普的基金沒有一年是虧損的，共計230個月，隻有3個月有回撤，且回撤幅度全部小於1%。
這才是投資“真—完美曲線”。
1994年，索普重新成立瞭一傢對沖基金，這個基金業績更好，可惜到2002年也解散瞭。
外部原因有對沖基金數量激增，導致交易機會減少。但更重要的原因是，索普對賺錢的興趣降低瞭，他覺得和傢人在一起才是更好的時光。
索普對名聲也不是很在意，以期權BS定價模型獲得諾貝爾獎的公式自己早已推導，除瞭作者佈萊克和舒爾茨在論文裡對索普的致謝之外，模型的命名和獲獎均沒有標記索普的貢獻。
對此索普很平靜：我從未考慮過我的榮譽，因為我不是從事經濟學和金融行業研究的人，這個問題附帶的重大意義並不在我的思考范圍。
這才是真大師風范。
索普的交易手法主要是規則套利，這和現在流行的統計套利的風險完全不同。
比如當時一傢母公司分拆成多傢子公司，這些公司均能在市場交易，但母公司資產低於對應多傢子公司之和。此時買入母公司，對應賣空子公司，等待分拆完成清算就有差價盈利。
鑒於交易獲利確定性100%，按凱利公式應該壓上所有錢。
為此索普甚至還借瞭3.3億，清算後一共獲利160萬。
（編者註，160萬除以3.3億，收益率0.5%都不到，但可以加杠桿的原因是本次為規則套利，邏輯性非常強，確定性很高，統計套利則是通過統計歷史數據，相信未來也一樣，但過去發生的頻率不代表未來發生的概率，一旦未來沒按預想發生，迎來的就是更大的虧損，長期資本管理公司的隕落就是一個最好的例子）
作為對沖基金始祖，索普一眼就看出長期資本管理公司（全是當時最負名望的各領域領袖組成，號稱人員最豪華的明星對沖基金）的失敗的原因，長期資產管理公司投資者的年回報率在30%到40%之間，但這是基於巨大的杠桿效應,據說杠桿率在300%到10000%之間波動，如果不加杠桿的話,回報率連資本的1%都不到，重點是他們使用的是統計套利。
（編者註：如果大傢買瞭套利基金，如果杠桿太高，建議贖回，哲學理論上站不住腳，一定會出事）
關於技術分析
上文提及的香農大神也研究過股市，目的是想知道他的信息理論是否可以幫助他解析股市的隨機變化。
和大部分投資者一樣，香農也在技術分析上耗費瞭大量精力，他甚至發明瞭一臺電力設備，用以模擬股市資金流動情況。
經過徹底的研究，香農最終放棄瞭技術分析體系。
索普則簡單粗暴得多，他隻讀過一本愛德華茲寫的《股市趨勢技術分析》後，就理解瞭技術分析行不通，立刻放棄。
索普純粹以中性眼光看待市場，采用完全不同的價值判斷手段。
在他眼中，投資和賭博是一回事，兩者都可以用數學、概率和計算機分析，都需要資金管理，都需要謹慎地平衡風險和收益之間的關系
索普和巴菲特也見過面，當天索普就稱巴菲特會成為全美國最富有的人。
巴菲特也沒讓其失望，於1993年登頂首富。
當時索普看瞭巴菲特歷年給合夥人寫的信，也是促使索普嘗試創立自己基金的重要動力之一。
就算已經退出江湖，江湖依然有“索普”的傳說。
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