新三板血流成河的一天，是走是留？
今天是新三板精選層開板的隆重日子。
基於之前新三板精選層新股申購的極高熱度，大傢普遍預期精選層開盤漲幅不錯。
沒想到，綠油油的一片，新三板投資人都被砸懵瞭。
同享科技的老股東瘋狂出貨，連法規都不遵守瞭。股轉系統馬上采取自律監管措施。
一邊是持股5%以下的股東Happy賣出，一邊新三板精選層韭菜數量太少，接盤力量不夠，盤面下跌趨勢無可阻擋。
精選層的糟糕表現，把創新層也帶崩瞭。中建信息、華韓整形、先臨三維、利爾達、長虹能源、恒泰科技等一大批擬精選層企業，普遍在10%-20%的跌幅。
很多新三板投資人仿徨不安，在新三板投資圈裡問到：精選層存在意義在哪裡？新三板還能投資嗎？也有人在默默加倉。
正所謂：有人辭官歸故裡,有人星夜趕科場。
在看新三板之前，有必要脫離新三板，先回到股票投資的本源上：股票是什麼？股票的價值在哪裡？為什麼要投資股票？
股票是企業所有權的一部分。大傢一起出資做生意。
股票的價值來自於未來自由現金流的折現，也就是做生意過程中可以持續分給股東的錢。
我們投資一個股票，和開一傢面包店、咖啡店、寵物店的根本原理是一樣的，我們希望有一天投入的成本能收回來，然後不斷的拿到現金，獲取年化8%以上（超過銀行存款這類無風險收益，如果低於這個回報，不如直接存銀行買國債好瞭）的回報。
如果1傢企業每年500萬凈利潤（這裡為瞭簡化，把凈利潤等同於自由現金流，實際上應收賬款高的企業現金流很差，和利潤完全不相等），給這傢企業10倍PE，就是5000萬買入這傢企業，假設企業能夠穩定保持當前業績，估值不需要任何變動，10年後就收回全部本金瞭，再之後所有的現金流就全部進入自己的腰包。再過10年，就獲取瞭5000萬的凈收益。
所以，這是所有股票投資收益的源泉：企業內在價值的增長。
即使企業估值沒有任何提升，我們也可以靠企業的內在增長獲取利潤。這就是價值投資。
但是，股票每天有價格波動，很多人隻看到買入價和賣出價之間的價差收益，從來沒思考過企業本身成長會是多少，關註的隻是估值會提升多少？如何賺取估值提升的錢？
新三板的股票，和美股、港股、A股的並沒有任何本質的不同，隻是規模小瞭些，在一個不同的市場。
因此，我們應該首先考慮企業是否有良好的內在價值成長。參見之前的文章《新三板投資的核心邏輯：確定性的高成長》。
隻要是有強大成長的企業，而且估值很低，那麼我們買入之後，就可以獲利。
我分析過很多的新三板企業，滿足高成長、高確定性、低估值這些標準的，有不少。所以，隻要新三板有這樣的企業，就值得投資。
其次，可以考慮是否可以轉精選層、創業板、科創板這樣的估值提升空間。
目前來看，精選層對於新三板企業估值提升不大，主要是因為有很多原始股東砸盤，如果這個制度不改變，隻有擬精選層預期的創新層企業估值難以提升。
但是，滿足創業板、科創板IPO條件的新三板企業，在註冊制下，過會的概率較大，依然有機會在一兩年轉板後大幅提升估值。
目前，滿足主板和中小板上市條件的有1282隻新三板股票，滿足創業板上市條件的有2956隻新三板股票。
一旦成功轉板，300%-500%的收益空間是有的。而這隻需要一兩年時間。
這個預期收益率，難道不香嗎？
如果是君實生物這樣的優質企業，本身的內在價值提升很快，加上轉板帶來估值水平的大幅提升，長期收益率是非常可觀的。
投資新三板就看是否有這樣的企業：高成長、高確定性、低估值、轉板的高概率。
個人毛估估，這樣的新三板企業數量至少有上百隻，持有兩三年，預期收益率可以在200%-500%左右。
所以，在新三板血流成河的今天，我要來一碗熱氣騰騰的雞湯，旗幟鮮明的吶喊：今年最好的投資機會、黃金級別的投資機遇就在新三板！
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