景順長城基金: 熱鬧市場裡的冷靜者
“寧取細水長流，不要驚濤裂岸”，景順長城始終堅守這樣的投資理念，無論在什麼樣的市場情況下，專註做好投資一件事，不斷地給投資者創造回價值和回報。
《投資者網》宋鴻
在喧鬧的資本市場中保持冷靜，實際非常難。天相投顧數據顯示，上半年股市賺錢效應凸顯，機構和個人投資者大力加倉，權益類基金總份額增長近4000億份，而即便是公募持股周轉率，也高達1.53倍，較2019年下半年明顯上升。
根據上證報報道，主動偏股型基金2020年上半年的平均換手率達1.53倍，較去年下半年的1.18倍提升不少，有49隻基金換手率超10倍。總體來看，上半年換手率超1倍的基金占比76%，這意味著超七成的主動偏股型基金上半年將持股至少“洗牌”瞭一遍，東方紅資產管理持股周轉率最低，為0.5倍，而全市場持股周轉率在1倍以下的隻有10餘傢。
雖然，換手有主客觀因素，但在業內看來，基金換手率低某種程度也是長期投資的選擇，低換手中不乏像東方紅資管、景順長城基金這樣優質的權益代表。
低換手同樣需要勇氣，特別是低換手仍能獲得不錯業績的公司。如何在震蕩市場中選對投資、保持長性，《投資者網》研究景順長城基金，得到瞭一些答案。
堅定價值投資 不為短期所動
“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。”說易行難的一句話，是人性的真實寫照。如何在瘋狂市場中恪守，屏蔽噪音，堅守投資本義，體現的也是一傢公募機構的選擇。
一般而言，基金的股票換手率反映瞭基金在報告期內進行股票交易的頻繁程度，換手率高，說明基金的投資風格更加靈活主動，通過高拋低吸的波段操作來增加基金的收益；而換手率低，則說明基金的投資風格相對穩健，偏好買入並長期持有的策略。
作為今年上半年為數不多持股周轉率在1倍以下的公募基金，景順長城堅守價值投資，在股市巨震中保持克制，同樣也在為投資者創造不俗的長期回報。
海通證券數據顯示，截至2020年7月底，過去十年、五年、三年、兩年，一年，景順長城旗下權益類基金平均凈值增長率分別為260.8%、115.26%、90.86%，74.47%、51.58%，其中五年、十年期股票投資能力均為五星。
實際上，相比短期業績的爆發，景順長城恪守價值投資，更看重中長期的實力。
“寧取細水長流，不要驚濤裂岸。”景順長城基金的投資理念鮮明地表達出景順長城致力於長期持續回報的價值觀和投研文化。作為長期耕耘權益投資的佼佼者，截至2020年6月30日，景順長城旗下主動權益基金51產品隻，總規模達人民幣917億元
個性共性並存 持續駕馭市場
打造一支耐得住寂寞的團隊，景順長城要求基金經理從基本面出發，不博短期，不追風口，不炒熱點，從中長期視角投資優質公司，並形成個人穩定風格，不隨市場輕易偏移。
這需要個人、團隊和公司理念的高度契合。就團隊而言，景順長城的股票投資人員一直以內部培養為主。12名公募股票基金經理中，內部培養成長的有8名；4名股票專戶投資經理中，內部培養成長的有3名。
截至2020年一季度，投資人員全部擁有碩士及以上學歷，3人擁有博士學位，5人具備CFA（特許金融分析師）資格，平均從業年限11.6年。不僅如此，融合海內外權益投資管理經驗，且平均入司6.8年。同時高度重視研究員個人成長和職業發展，提供多樣化培訓和通往基金經理的職業道路。
在兼容並進的氛圍裡，《投資者網》留意到，景順長城旗下基金經理風格多樣，包括價值投資長跑型餘廣、憑借業績優異大熱的劉彥春、註重安全邊際的鮑無可、“成長股獵手”楊銳文、“平衡之星”劉蘇、科技達人詹成、擅挖黑馬股的李孟海等，均為資本市場好手。
以餘廣為例，餘廣在景順長城任職15年，先後管理過7隻基金，任職期間無一為負數。目前在管4隻基金，總規模過百億。其管理時間最長的景順長城核心競爭力混合A，據銀河證券數據顯示，截至2020年9月11日，成立以來累計回報421.28%，任職年化達到20.8%。業績經久不衰，可謂公募基金中的“常青樹”。
據悉，在景順長城，基金經理擁有百分之百的決策權，管理層並不幹預，很好地處理瞭“平臺共性”與“員工個性”之間的關系。“個性”是尋找到基金經理能力圈、助其發揮所長，“平臺共性”則給與團隊持久支持，駕馭各類行情。而基金經理各具特色、優勢互補的投資風格保證瞭公司在不同市場環境下都有非常優秀的產品出現，方便委托方配置。
追求超額收益 致力多資產管理
專註做好投資一件事，景順長城堅持“股票投資領先的多資產管理專傢”的大戰略方向，在執行中戰術方向也極為明確，即“長板加寬、短板加長”。
資料顯示，景順長城基金目前已經具備股票、量化、固定收益、資產配置/養老、跨境等多方面投資能力。其傳統優勢在股票、量化投資領域，並加大佈局ETF指數基金和“固收+”等產品。
堅持尋找不一樣的切入口，景順長城重點打造Smart Beta ETF產品，積極佈局空白行業的風格類、行業類、策略類ETF、指數增強ETF等，不會為追求熱點而佈局過於同質化的產品。為瞭體現ETF指數基金的戰略地位，公司還設置瞭子品牌“Smart ETF”，彰顯其清晰的業務定位。
在穩健產品上，景順長城更是“多條腿走路”。一方面引入知名基金經理李怡文等大類資產配置方面能手，積極佈局偏債混合型產品、二級債基等“固收+”品種；另一方面，加大佈局追求絕對回報的量化對沖產品，以及通過衍生品等多資產配置的方法以絕對回報為目標的產品等。在銀行理財產品凈值化的背景下，這類產品未來擁有較大發展空間。
“景順長城始終以加強能力建設為核心，圍繞著客戶需求佈局完整產品線，希望給予客戶綜合性解決方案，這個是終極目標，而我們正在這條路上努力前行。”景順長城總經理康樂表示。（思維財經出品）■
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