聲明｜本文為“財說得明白”原創，各平臺轉載均需聯系“財說得明白”，獲得授權

01，業績對比

今年以來，國投瑞銀國傢安全、博時軍工主題、富國軍工主題、華夏軍工安全、長盛航天海工裝備分別上漲70.19%、70.19%、78.03%、65.66%、52.41%。從基金中稱中可以判斷，這幾隻基金重倉的都是軍工板塊個股。

今年以來的漲幅，前面三隻基金都超過瞭70%，富國的漲幅最高達到78%，最後兩隻基金稍微低一點，華夏的上漲65%，長盛的隻上漲52%。

從上圖我們可以看到，最近三個月的累計漲幅接近一年的累計漲幅，這也說明瞭這個主題的上漲主要是集中在最近三個月，甚至主要是在6月底之後的一個多月。

如果我們把時間拉長一些，最近兩年的業績來看，博時和富國的兩隻軍工主題基金，業績回報是最好的，都達到瞭100%以上，長盛的還是表現最差的，隻有66.3%。

觀察以上的業績，我們發現，三年的累計回報低於兩年的累計回報，5年的累計回報，甚至還比三年累計回報低，這就說明軍工主題在最近兩年還不錯，往前看，反而回報不行。

02，穩定性

上圖是這幾隻基金過去幾個完整年度的漲跌幅，投資者一定會發現，出現同漲同跌的情況，隻是幅度略有不同，這也是主題型基金的共同特點，受相關行業板塊的巨大影響，要漲大傢一起漲，要跌大傢一起跌。

我們翻出中證軍工指數過去幾年的表現，2015年漲44.8%，2016年-2018年，連跌三年，分別是-23.8%，-18.4%，-27.2%，直到2019年才重新上漲22%，今年到目前為止漲60.8%，是這些年來的最大漲幅。

幾隻主題基金的漲跌走勢，也與中證軍工指數的類似，不過幅度有所不同，我們可以通過幅度的對比，來看一看幾隻基金的穩定性如何。

2015年和2016年，在這幾隻基金當中，隻有2隻成立瞭，所以沒有太多數據可以對比。2017年，國投和華夏，這兩隻基金都跌瞭10% 以上，長盛的跌瞭3%左右。2018年，這幾隻基金的跌幅相差不遠，在21%到26%之間。到瞭2019年，全部為正收益，漲幅在30%以上的有博時和富國的，20%以上的有國投和華夏，而長盛的漲幅隻有15%左右。由此可見，升得時候，長盛的沒有另外幾隻基金升得多，跌的時候，該基金回撤也沒有另外幾隻基金多。

03，基金經理和投資風格

在這對比的幾隻基金當中，規模比較小的是博時和長盛，隻有0.8億元左右。規模太小，對於基金經理的操作會造成一定的局限。

在股票占比方面，相差不太遠，80%到90%左右。從前十大股票集中度來看，國投和長盛的比較集中，都在65% 以上。其它幾隻基金在50%左右。這反映出來的投資風格比較接近。

在基金經理方面，除瞭富國的，其他幾位都是都是任職基金經理5年以下的。富國的這位經理任職8年多，經歷瞭2015年的牛市，經驗自然比其他幾位豐富。

04，小結

現在還是買入軍工的好時機嗎？

截至8月4日，近一個月以來，七成以上的軍工主題基金凈值增長率超過20%，漲幅非常可觀的同時，也讓投資者心生疑慮，短時間已經漲瞭那麼多，後期還可以繼續上漲嗎？會不會從此跌下去？

在這裡，有必要再一次回顧中證軍工指數，上面這一張月線圖，是從2014年直到目前為止，在最左側，從2014年到2015年中，軍工指數隨著上一波的牛市快速上漲，達到瞭最高點。

但是從2015年中開始不斷的下跌，直到今年的6月份，總體都在下跌和震蕩之中，不管是購買相關的基金還是個股，賺錢都不容易。

最近兩個月快速上漲之後，未來的風險與機會同在。

對於相對激進的投資者，博取較高收益的同時，願意承擔較高的風險，現在購買軍工主題的基金，似乎是一個不錯的選擇。

但是對於追求長期穩健收益的投資者來說，似乎沒有太大必要，還不如選擇一些全市場選股的普通混合型基金。

賭某個板塊在短期內的超額收益，一直不太符合財說得明白的風格。

財說得明白，帶你看懂財經現象背後的真相。

關註財說得明白後，後臺的菜單，可以更方便看到近期的精華文章與理財幹貨。