這是一傢主要從事集中式風力、光伏發電開發、運營的新能源上市企業。

2021年第二季度，公司的銷售毛利率高達61%，在A股風能板塊166傢上市企業中排名第五。

2021年公司迎來瞭新能源行業的風口，一季度業績同比增長瞭106%，二季度業績同比增長瞭114%。

公司在今年前兩個季度裡完成的凈利潤，竟然是2020年全年業績的1.3倍，該企業2021年凈利潤的增長提前實現瞭。

該企業的股票目前正處在調整階段，最大回撤為23%，股票的價格隻有5元多。

這傢公司在7月28日時曾經寫過一次，當時股價隻有3.65元/股。短短兩個月的時間，股票最高漲至6.5元/股，最大漲幅為79%。

今天再次寫這傢公司，是因為該企業公佈瞭2021年的半年報，公司二季度的財務數據發生瞭變化。

為瞭深入瞭解這傢公司的基本情況，並分析出二季度業績增長的原因。財報翻譯官調研瞭公司2021年的半年報，並親自致電瞭公司的董秘來瞭解情況。

巴菲特曾說：“你必須瞭解財務報告，它是企業與外界交流的語言。你在股市中賺錢的多少，跟你對投資對象的瞭解程度成正比。”

所以翻譯官發文並不是為瞭推薦股票，而是把該公司2021年半年報合計162頁的內容，精煉翻譯成2000多字的文章。

本文所有的內容，均來自該企業的財報，並沒有任何個人觀點。發文的目的是幫助大傢能讀懂上市公司的財報，並更好地瞭解這傢企業的基本情況。

主營業務及核心競爭力

這傢公司的董秘是位男士，說話文質彬彬的，態度還可以。

翻譯官：你好，我是企業的股東，要瞭解一些情況。

董秘：好的，請說吧。

翻譯官：請問，公司的主營業務都有哪些？

董秘：公司的主營業務為新能源電力的開發、經營和管理，具體包括集中式風力和光伏發電。

翻譯官：請問，公司新能源發電的競爭力都有哪些？

董秘：公司深耕風能資源較為豐富的區域市場，已成為寧夏地區規模領先的民營風力發電企業。

這傢公司在寧夏地區的收入占比為91.03%，新疆地區的收入占比為8.69%。

翻譯官：請問，公司的裝機容量有多少？

董秘：截至2021年6月30日，本公司新能源發電並網裝機容量為1,417MW，其中：風力發電並網容量為1,361MW，光伏發電並網容量為50MW。

董秘：在建及待建項目342MW,其中：風力發電項目242MW,光伏100MW。

雖然這傢公司同時經營著風能和光伏發電，但是重點還是在風能上。

（文章最後有企業的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地瞭解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

業績增長原因

業績增長原因是本文最重要的一個環節，因為調研公司財報的目的，就是找出業績增長的原因，並判斷其是否可以持續作用在未來季度裡的業績上。

在分析之前，先來看看這傢公司近些年來用人的情況。

從2013年開始，這傢公司每年支付給員工的薪酬已經連續增長瞭8年。這說明該企業一直處在高速發展的階段，每年都在招兵買馬。

而該企業的凈利潤也是從2013年開始，出現瞭連續的大幅增長。這說明公司的業績目前處在上升通道中，未來凈利潤有慣性增長的可能性。（2020年業績下滑是受疫情影響）

2021年公司的業績，如期出現瞭慣性的增長。

2020年第一季度，公司的凈利潤隻有4824萬元。到瞭2021年第一季度，公司的凈利潤達到瞭9953萬元，同比增長瞭106%。

2020年第二季度，公司的凈利潤隻有1.18億元。到瞭2021年第二季度，公司的凈利潤達到瞭2.53億元，同比增長瞭114%。

2020年公司的凈利潤隻有1.98億元，這說明該企業在今年隻用瞭兩個季度的時間，就完成並超過瞭2020年全年的業績。公司2021年凈利潤的增長已經提前實現瞭。

經過分析翻譯官發現，這傢公司二季度業績增長的主要原因是，銷售回款時間的縮短，以及電力價格的上漲。

銷售回款的時間就是把風電賣出去後，多久才能收到錢，用應收賬款周轉天數來表示。

2020年第二季度，公司銷售已發風電後，需要564天才能收到電費。現在隻需要460天，銷售回款時間縮短瞭19%。

銷售回款時間的縮短，使電費能更快地回到公司。這樣提高瞭公司的資金使用效率，增強瞭盈利能力。

而銷售回款速度的加快，是因為管理層提高瞭營運能力，加強瞭應收賬款的催繳力度。以及國際能源短期，國內拉閘限電使得公司占據瞭主動的地位。

風電銷售價格的上漲，體現在銷售毛利率的提升上。

2020年第二季度，公司銷售100元的風電，隻能賺到53.79元的毛利潤。現在同樣銷售100元的風電，卻能賺到61.39元的毛利潤，毛利率提高瞭14%。

銷售毛利率的上漲，提高瞭風電銷售的利潤空間，增加瞭業績。

而風電價格的上漲也是因為全球能源短缺，以及國內拉閘限電使公司的風電變得供不應求。

這些翻譯官解釋一下，銷售毛利率的上漲有兩個原因，一是原材料價格的下跌，一是產品價格的上漲。

所以公司銷售毛利率的上漲，也有可能是原材料價格的下跌降低瞭成本。

在2021年，公司的風電價格出現瞭上漲，銷售回款的速度也加快瞭。這使得該企業第二季度的凈利潤出現瞭大幅度的增長。

行業地位

最後，我們來分析一下這傢新能源企業在電力行業中的地位。

分析行業地位，需要用公司的盈利能力以及產品的利潤空間，和電力行業中所有企業進行比較。

凈資產收益率是股東衡量一傢企業盈利能力的指標，也是投資者在選擇股票時第一個要看的數據，它是凈利潤和股東權益的比值。

2020年第二季度，公司用股東的100元錢，半年後隻能賺回3.5元的凈利潤，凈資產收益率為3.5%。

到瞭2021年第二季度，公司同樣用股東的100元錢，卻能賺回6.63元的凈利潤，凈資產收益率為6.63%，同比增長瞭89%。

凈資產收益率的提高，增強瞭公司盈利能力，提高瞭利潤。

而公司的盈利能力在A股91傢電力上市企業中，排名第16位。

利潤空間用企業的銷售毛利率來表示，該公司2021年第二季度的銷售毛利率為61.39%。

該公司的利潤空間在A股91傢電力上市企業中，排名第5位。

這傢企業就是嘉澤新能股份有限公司，股票代碼601619。

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請註意：文章並沒有說嘉澤新能公司有多麼的好，而是精煉翻譯該企業的財報。本文中的內容與數據，在這傢公司的財報中均能找到出處。

翻譯官從小就十分喜歡股票，後來念大學時讀的是證券投資專業，畢業後在證券交易領域從業瞭十六年。

翻譯官最喜歡做的就是每天研讀上市公司的年報，並通過對比各傢公司的財務數據，挖掘出最有價值的企業。如果文章對你有幫助，請點贊、收藏加關註，翻譯官這廂有禮瞭