沉寂瞭5年之久的軍工板塊，在2020年7月成瞭A股市場的黑馬。7月以來，該板塊加速上漲，軍工龍頭指數7月漲瞭30%。多傢券商研究人士認為，8月軍工板塊的強勢有望延續。
證券時報·數據寶統計顯示，2020年以來，醫藥生物板塊漲幅第一，食品飲料、電子板塊分列二三位，國防軍工板塊以38.87%的漲幅位列第四，超過瞭農林牧漁、計算機等熱門板塊。
截止8月5日
普通投資者對軍工行業容易望而生畏，他們認為軍工股大多披著神秘的面紗、保密度高、透明度不足。
2020年受到疫情影響，很多行業業績增速下滑，但軍工板塊卻依然在提升。首先軍費的支出相對還是剛性的，不會受到經濟波動的影響。其次，像軍工電子、碳纖維這類新興產業，景氣度還保持著向上的勢頭。從最新披露的定期報告來看，景氣度高的軍工細分行業仍舊呈現加速復蘇的景象。
從估值來看，軍工板塊目前估值雖然相對其他行業較高，但這是由軍工行業的特殊性造成的：很多優質的資產還沒有放入上市公司內部，而市場給軍工公司估值的時候，普遍會考慮上市公司背後母公司體內的優質資產。所以，軍工板塊估值應該與自身歷史水平相比。從估值分位數來看，目前軍工板塊的估值水平大概隻有歷史水平的30%左右，並不算貴，反而仍有一定的提升空間。
“十四五”期間，對於一些重點型號的裝備，軍方的采購量有巨大的提升、數量級的躍遷。這種訂單的增加、生產批量的擴大、生產規模的增加是以往很少見到的，點燃瞭整個板塊的情緒。訂單的增加會實實在在地帶來企業業績的增長、現金流的好轉、股東回報的增加。一些飛機、導彈、高新裝備型號訂單增長的背後，一方面是因為型號研制比較順利，已經進入到批量生產的階段，另一方面是按照“打造世界一流軍隊”的要求，我們急需在武器裝備上補齊短板。
看未來，我國軍費支出的增長空間仍舊較高。2018年，我國軍費支出占GDP的比重隻有1.87%，顯著低於全球主要發達國傢2%-4%的水平。2020年我國的國防軍費預算，在遭遇疫情的情況下依舊提升瞭6.6%，未來5-10年軍工產業占GDP的比重可能會繼續增加。
具有更大空間和明顯優勢軍工產業鏈的子板塊包括：軍機、航天和碳纖維。
軍機：根據《世界空軍力量 2020》，我國擁有軍機3210架，較美國的13266架仍有差距，未來我國軍機數量有望快速提升。
航天：國傢發改委公佈新型基礎設施建設內容，衛星互聯網納入新基建范疇。我國低軌衛星項目發展較晚，部分項目僅完成首顆星的發射。未來我國低軌衛星項目規劃有望超過 1000 顆，衛星產業鏈迎發展機遇。
碳纖維：碳纖維作為高端新材料，具有高強度、高模量、低比重的特點，處於下遊應用市場價值量前三位的是航空航天、風電葉片和體育休閑。預計到 2025 年，我國對於國產碳纖維的需求量將提升至52284噸，2019-2025 年復合增速為27.8%，屆時國產化率可達44%。
券商研究機構可以關註以下幾類標的
1、高成長標的：重點關註菲利華、愛樂達、航天電器、中簡科技、中航高科、七一二、鴻遠電子、三角防務、寶鈦股份、西部超導、鉑力特、睿創微納、北摩高科、光威復材、紫光國微、中航沈飛、洪都航空、航天彩虹、天箭科技等。
2、平臺類標的：重點關註航發動力、中航機電、中國海防、中直股份、國睿科技、中航電子、中航光電、中航重機等。