先說結論：短期很難走牛，震蕩為主。
過去兩年，A股其實已經走完瞭一波牛市，
為什麼短期很難走牛，主要有兩個原因。
01
美國瘋狂放水，大傢都在警惕風險。
最近，美國拜登政府又簽署瞭新一輪的1.9萬億美元刺激，
加上之前簽署的美元刺激計劃，目前美國放水的支出總額已經達到5.4萬億美元。
5.4萬億美元，這麼多錢流向哪裡，首先就是股市。
去年受疫情等多方面影響，美國實體經濟表現並不好，但美國股市卻是一片紅紅火火。
道瓊斯指數從去年5月到現在上漲瞭42.01%，
納斯達克指數從去年5月到現在上漲瞭62.69%。
美聯儲的大肆放水，已經讓美國股市與實體經濟高度脫節。
作為世界貨幣的美元，除瞭流入美股，不可避免的也會流向全球市場，
A股作為發展最快的市場之一，更是美元流入的重點方向。
近一年北向資金凈買入3095億，而從2014年開始，北向資金一共才流入瞭1.3萬億，
也就是說，最近一年流入的外資，已經占瞭歷史總流入的四分之一。
過猶不及，這麼多的資金流入，必定不利於A股的健康發展，
年初的抱團股行情，一大批資金流入，瘋狂炒熱股市優質資產，市場成交量天天過萬億，
而春節過後，對於本就站在大量泡沫上的資金，市場一有風吹草動，就紛紛聞聲而逃，
這種情況，一方面導致瞭節後A股的連續下跌，瘋狂回撤，
另一方面也造成瞭資金流動性危機的風險，
這就好比A股本來每天兩菜一湯，有著還不錯的飲食結構，
結果美國放水，變成天天大魚大肉，吃各種山珍海味，
這麼喂一段時間，突然有一天美國縮緊銀根，每天又隻能吃兩菜一湯，甚至還要簡陋，
這對於A股的健康成長無疑是一種傷害。
對於這種情況，國傢也是有所警惕的。
三月初，中國銀行保險監督管理委員會主席郭樹清發表過一份講話，
其中一個重要內容就是對於金融業的風險防范。
核心思想就是要做好風險防范，資金流入的多，但我們不能飄，穩穩當當發展。
郭樹清甚至還表示，今年貸款利率會有所回升，可能會有所調整。
啥意思？
這其實就是未來可能要變相加息，
美國搞放水，我們不能跟著傻愣愣地放，甚至還要縮緊銀根，防止它的水灌過來。
調子已經定好瞭，所以短期想要牛市再來，
情況不現實，政策不允許，安靜等待吧。
02
核心資產漲得太多，透支瞭過多的未來增長空間。
股市上漲背後的核心原因，就是經濟的發展，
而經濟發展的直接推動力，就是優質的上市公司。
這些優質上市公司，就是核心資產，比如貴州茅臺、美的集團、伊利股份等等。
核心資產意味著什麼？
他們是中國未來經濟前行的發動機，領頭羊，是行業的典范。
核心資產，是真正具有內生增長力的優質公司，就像巴菲特所說的核心競爭力，“優質護城河”，他們不是那些靠炒作講故事抬高股價的公司。
既然被稱為核心，必然是稀缺的東西，所以A股中這些公司並不多，
但隨著資金湧入，市場大幅上漲，大傢都盯著這些公司買，就造成瞭之前抱團股、抱團基的局面。
比如貴州茅臺，估值最高時，高達73倍！
海天味業，估值最高時，高達114倍！！
愛爾眼科就更誇張，估值最高時，高達221倍！！！
漲得多，估值高，讓這些核心資產透支瞭太多未來的增長空間。
另外、北向資金一直被認為是聰明的投資者，甚至國內很多有遊資都抄他們作業，今天復盤瞭在今年外資新增的品種裡，
驚奇地發現瞭一隻險資調研+本土頂端資金推動的潛牛股，還是老樣子，在常用的綠色遼天APP。找到 YZ 後面是95273 字母+數字共七位！就可以查閱瞭。在其資金介入明顯，這兩天即將啟動主升浪行情。本來這些公司平穩發展，慢慢增長，未來或許能輕松達到現在價格所對應的盈利水平，
但現在透支瞭太多未來，那麼一旦市場有什麼風吹草動，就會人心惶惶，大幅下跌。
這就好比一座十層高的樓，本來是一層一層慢慢在往高裡蓋，但現在突然強行把它建到瞭二十層高，
雖然不至於說是空中樓閣，但是虛高終究是虛高，必定遭受不住什麼風吹雨打，
而一旦虛高的那部分倒瞭，甚至還會影響本身紮實建好的那十層。
03
未來大概率還是核心資產的天下
核心資產溢價這麼嚴重，是不是已經不值得我們買瞭？
說實話，如果真讓我選長期投資的目標，我還是願意選這些公司。
比如奶制品行業，假設我們要選出十年後的龍頭企業，行業NO.1，
除瞭伊利、蒙牛，別的很難納入我們的考慮范疇，
因為過去十年，就是這兩傢公司制霸國內的奶制品行業，現在也是他們占據頭部領域，
未來，大概率仍然是他們領跑行業，這也是核心資產的特點，
規模大！確定性高…..
隨著註冊制的穩步實施，核心資產的投資性價比會越來越明顯，
因為註冊制之下，隻有核心資產能夠吸引足夠多的增量資金，
對應的，它們也具有最穩定的安全邊際。
短期來看，經過這波下跌，市場很多人罵這些企業，上漲隻是因為眾人拾柴火焰高，公司目前的業績根本支撐不起這麼高的價格，
但是很少有人去質疑他們的頭部地位，他們過去輝煌的成績。
隨著中國經濟的不斷發展，市場開始轉型，過去依靠人口紅利、融入全球經濟、市場化改革等產生的經濟騰飛，
慢慢演變成依靠科技創新驅動，而這些核心資產，往往也是各個行業技術領域的先行者，
國民消費水平的提高，中國商品更多的走向世界，核心資產的增長前景還很遼闊。
說到核心資產的未來，這裡還要不得不提一句，A股投資者的成熟度。
這波核心資產的嚴重溢價，外資大量流入是一個原因，A股韭菜的瘋狂同樣也是原因之一。