2021年,還會有一波牛市嗎?
先說結論:短期很難走牛,震蕩為主。
過去兩年,A股其實已經走完瞭一波牛市,
為什麼短期很難走牛,主要有兩個原因。
01
美國瘋狂放水,大傢都在警惕風險。
最近,美國拜登政府又簽署瞭新一輪的1.9萬億美元刺激,
加上之前簽署的美元刺激計劃,目前美國放水的支出總額已經達到5.4萬億美元。
5.4萬億美元,這麼多錢流向哪裡,首先就是股市。
去年受疫情等多方面影響,美國實體經濟表現並不好,但美國股市卻是一片紅紅火火。
道瓊斯指數從去年5月到現在上漲瞭42.01%,
納斯達克指數從去年5月到現在上漲瞭62.69%。
美聯儲的大肆放水,已經讓美國股市與實體經濟高度脫節。
作為世界貨幣的美元,除瞭流入美股,不可避免的也會流向全球市場,
A股作為發展最快的市場之一,更是美元流入的重點方向。
近一年北向資金凈買入3095億,而從2014年開始,北向資金一共才流入瞭1.3萬億,
也就是說,最近一年流入的外資,已經占瞭歷史總流入的四分之一。
過猶不及,這麼多的資金流入,必定不利於A股的健康發展,
年初的抱團股行情,一大批資金流入,瘋狂炒熱股市優質資產,市場成交量天天過萬億,
而春節過後,對於本就站在大量泡沫上的資金,市場一有風吹草動,就紛紛聞聲而逃,
這種情況,一方面導致瞭節後A股的連續下跌,瘋狂回撤,
另一方面也造成瞭資金流動性危機的風險,
這就好比A股本來每天兩菜一湯,有著還不錯的飲食結構,
結果美國放水,變成天天大魚大肉,吃各種山珍海味,
這麼喂一段時間,突然有一天美國縮緊銀根,每天又隻能吃兩菜一湯,甚至還要簡陋,
這對於A股的健康成長無疑是一種傷害。
對於這種情況,國傢也是有所警惕的。
三月初,中國銀行保險監督管理委員會主席郭樹清發表過一份講話,
其中一個重要內容就是對於金融業的風險防范。
核心思想就是要做好風險防范,資金流入的多,但我們不能飄,穩穩當當發展。
郭樹清甚至還表示,今年貸款利率會有所回升,可能會有所調整。
啥意思?
這其實就是未來可能要變相加息,
美國搞放水,我們不能跟著傻愣愣地放,甚至還要縮緊銀根,防止它的水灌過來。
調子已經定好瞭,所以短期想要牛市再來,
情況不現實,政策不允許,安靜等待吧。
02
核心資產漲得太多,透支瞭過多的未來增長空間。
股市上漲背後的核心原因,就是經濟的發展,
而經濟發展的直接推動力,就是優質的上市公司。
這些優質上市公司,就是核心資產,比如貴州茅臺、美的集團、伊利股份等等。
核心資產意味著什麼?
他們是中國未來經濟前行的發動機,領頭羊,是行業的典范。
核心資產,是真正具有內生增長力的優質公司,就像巴菲特所說的核心競爭力,“優質護城河”,他們不是那些靠炒作講故事抬高股價的公司。
既然被稱為核心,必然是稀缺的東西,所以A股中這些公司並不多,
但隨著資金湧入,市場大幅上漲,大傢都盯著這些公司買,就造成瞭之前抱團股、抱團基的局面。
比如貴州茅臺,估值最高時,高達73倍!
海天味業,估值最高時,高達114倍!!
愛爾眼科就更誇張,估值最高時,高達221倍!!!
漲得多,估值高,讓這些核心資產透支瞭太多未來的增長空間。
另外、北向資金一直被認為是聰明的投資者,甚至國內很多有遊資都抄他們作業,今天復盤瞭在今年外資新增的品種裡,
驚奇地發現瞭一隻險資調研+本土頂端資金推動的潛牛股,還是老樣子,在常用的綠色遼天APP。找到 YZ 後面是95273 字母+數字共七位!就可以查閱瞭。在其資金介入明顯,這兩天即將啟動主升浪行情。本來這些公司平穩發展,慢慢增長,未來或許能輕松達到現在價格所對應的盈利水平,
但現在透支瞭太多未來,那麼一旦市場有什麼風吹草動,就會人心惶惶,大幅下跌。
這就好比一座十層高的樓,本來是一層一層慢慢在往高裡蓋,但現在突然強行把它建到瞭二十層高,
雖然不至於說是空中樓閣,但是虛高終究是虛高,必定遭受不住什麼風吹雨打,
而一旦虛高的那部分倒瞭,甚至還會影響本身紮實建好的那十層。
03
未來大概率還是核心資產的天下
核心資產溢價這麼嚴重,是不是已經不值得我們買瞭?
說實話,如果真讓我選長期投資的目標,我還是願意選這些公司。
比如奶制品行業,假設我們要選出十年後的龍頭企業,行業NO.1,
除瞭伊利、蒙牛,別的很難納入我們的考慮范疇,
因為過去十年,就是這兩傢公司制霸國內的奶制品行業,現在也是他們占據頭部領域,
未來,大概率仍然是他們領跑行業,這也是核心資產的特點,
規模大!確定性高…..
隨著註冊制的穩步實施,核心資產的投資性價比會越來越明顯,
因為註冊制之下,隻有核心資產能夠吸引足夠多的增量資金,
對應的,它們也具有最穩定的安全邊際。
短期來看,經過這波下跌,市場很多人罵這些企業,上漲隻是因為眾人拾柴火焰高,公司目前的業績根本支撐不起這麼高的價格,
但是很少有人去質疑他們的頭部地位,他們過去輝煌的成績。
隨著中國經濟的不斷發展,市場開始轉型,過去依靠人口紅利、融入全球經濟、市場化改革等產生的經濟騰飛,
慢慢演變成依靠科技創新驅動,而這些核心資產,往往也是各個行業技術領域的先行者,
國民消費水平的提高,中國商品更多的走向世界,核心資產的增長前景還很遼闊。
說到核心資產的未來,這裡還要不得不提一句,A股投資者的成熟度。
這波核心資產的嚴重溢價,外資大量流入是一個原因,A股韭菜的瘋狂同樣也是原因之一。
相關新聞
轉載請註明出處: 2021年,還會有一波牛市嗎? - PUA台灣