昨天港股開盤瞭，讓人有些意外的是，開盤之後黃金及貴金屬板塊大漲，尤其是紫金礦業，一度漲超18%，今天依然漲超5%，也就是說紫金兩天就上漲瞭23%！真的是讓人感嘆，行情來瞭擋都擋不住。
那麼，你覺得這波有色金屬的投資邏輯是什麼呢？
我個人覺得，有色金屬本就是大周期屬性產品，現在處於上漲時間段內。美國年前達成新的經濟刺激計劃協議，這經濟刺激計劃對大宗商品價格是一個較強的推動力。另一方面疫情對全球經濟帶來沖擊，如對經濟造成沖擊超出預期，寬松就會再次來臨，貨幣放水偏好大宗商品價格將回升。疫情基本控制後，各國會加大對經濟的復蘇重建，大宗商品的需求將大幅增加，價格可能會出現持續上升。
就紫金礦業本身來說，其是中國企業中擁有金、銅、鋅資源儲量最多的企業之一，公司礦產金、銅、鋅產量位居國內前三甲。該股在歷史上屬於有色周期股，在新冠疫情蔓延上升的趨勢，在國際大環境剛需的形勢下，周期來瞭，勢不可擋，因此他上演周期股的牛市的可能性大增。
就外部大環境而言，大宗商品已經步入瞭一個將持續數年的全新超級周期。港股大漲給節後的A股走勢做瞭一個較好的示范效應。這意味著有色金屬等順周期大宗商品價格將面臨新一輪上漲趨勢。
目前，大宗商品價格已經上漲，特別是石油價格已經出現上漲。大宗商品價格將受到新冠疫情後經濟復蘇、超寬松貨幣和財政政策、美元疲軟、通脹加劇以及環境ZC等多方面因素的推動。這將是過去100年裡第五個所謂的超級周期，之前的超級周期始於1996年，受益於中國經濟崛起、美國經濟恢復、美元走弱等因素的影響，並在2008年達到頂峰。
隨後大宗商品經歷瞭12年的震蕩下跌，在這12年內，頁巖油供應過量、美元上漲等因素令油價缺乏上行動力，而去年的新冠疫情更是對原油需求構成巨大沖擊。與上輪周期一樣，資金流動可能會加劇大宗商品的走勢，新的周期正在開啟。
所以，我個人比較看好有色金屬和石油等順周期板塊。