從基金產品的維度來看，過去1年平均回報率為25.54%，112隻產品凈值翻倍，同時有255隻產品錄得負收益；過去3年平均回報率為39.91%，業績翻倍的基金達到535隻，但亦有129隻產品收益率為負
標點財經研究員 黃鳳清
送別不同尋常的2020年，2021年的日歷已經翻開。新的一年，內外部環境將有怎樣的變化？資本市場將如何演繹？一切仍是未知之數。面對充滿不確定性的未來，尋找更為優質的投資標的，是資產配置中的關鍵。
眾所周知，公募基金是眾多資產中不可或缺的一個重要種類。在基金公司相較於個人投資者更為專業的投研及管理之下，“炒股不如買基金”被多次印證。然而，當前市場上數千隻基金產品，給投資者帶來瞭選擇難度。
如何在數量繁多的基金中取優，可以從基金公司、基金經理、基金產品等維度著手。而縱使投資者的偏好是“一千個人眼中有一千個哈姆雷特”，業績都是不可忽略的參考指標。近日，標點財經研究院聯合《投資時報》根據Wind數據對除分級產品外的基金進行瞭詳盡分析，通過過去1年、3年（截至2020年末）的業績對比，制作出《2021基金資產配置全樣本報告》。在研究過程中，對1年、3年業績統計時分別剔除瞭成立不滿1年、3年的基金。
從基金產品的維度來看，能獲取1年期業績數據的產品共有8469隻（不同份額分開計算，下同），過去1年平均回報率為25.54%，112隻產品凈值翻倍，同時有255隻產品錄得負收益。能獲取近3年期業績的產品有5530隻，過去3年平均回報率為39.91%，業績翻倍的基金達到535隻，但亦有129隻產品收益率為負。無論是1年期業績還是3年期業績，權益類基金均是“大贏傢”。
1年期：共112隻產品凈值翻倍
2020年，受益於A股的結構性牛市行情，公募基金整體表現不俗，A股權益類基金尤為突出。
過去1年，4357隻權益類基金（不含QDII，下同）平均收益率達到44.56%，錄得正收益的有4272隻。農銀匯理工業4.0以166.56%的收益率居首，排名第2—10位的依次為農銀匯理新能源主題、農銀匯理研究精選、農銀匯理海棠三年定開、工銀瑞信中小盤成長、匯豐晉信低碳先鋒、廣發高端制造A、諾德價值優勢、創金合信工業周期精選A和創金合信工業周期精選C。
除前十外，中歐先進制造A、華夏能源革新、華商萬眾創新、嘉實環保低碳、東方創新科技、平安中證新能源汽車產業ETF等97隻權益類基金的收益率也在100%以上。
當然，也並非所有權益類基金都能獲得好收成。有85隻權益類基金過去1年收益率為負，其中泰康港股通中證香港銀行C、恒生前海港股通高股息低波動、華寶滬港深中國增強價值C、財通中證香港紅利C等19隻基金凈值降幅超過10%，多為與港股相關的被動指數型基金。
偏股型基金（不含QDII，下同）方面，3174隻產品過去1年平均收益率5.26%，整體較為穩健。有10隻產品1年期收益率超過40%，其中易方達安盈回報的收益率居首，為55.43%，此外還包括泓德致遠A、南方昌元可轉債A、長盛盛輝A、華夏可轉債增強A等，均為偏債混合型基金或混合債券型二級基金。有90隻產品凈值下行，華泰紫金豐利中短債C等6隻產品降幅超過一成。分類型來看，過去1年偏股型基金中表現較好的是偏債混合型基金，墊底的是短期純債型基金。由於10年期國債收益率持續攀升，純債型基金調整明顯。
QDII基金整體上也有不錯的表現，過去1年255隻產品平均收益率為15.21%，但內部也有明顯分化。具體來看，176隻QDII錄得正收益，占比接近七成，廣發全球精選美元現匯、匯添富全球消費美元現匯、華夏移動互聯美元現匯、華夏移動互聯美元現鈔、南方香港成長收益率均超過100%。而有12隻QDII的凈值在2020年跌去三成以上，包括諾安油氣能源、華寶標普油氣A人民幣等。標點財經研究員註意到，在此類基金中，1年期業績排名靠前的多為股票型或混合型QDII，而排名靠後的多為原油類QDII。
3年期：權益類基金平均收益60.85%
對於看重中長期業績的投資者來說，3年期收益率是重要的參考。
2018年—2020年，A股先抑後揚，上證指數累計小幅增長5.02%，中小板指數累計上漲26.34%，創業板指數則大幅上揚69.24%。在此期間，2949隻能獲取3年期業績的權益類基金平均收益率達60.85%，整體表現依然好於偏債型基金和QDII。其中2880隻權益類產品3年期業績為正，占比高達97.66%。換句話說，在過去3年，買入並一直持有一隻權益類基金，賺錢的概率接近98%，期間A股上市公司上漲的概率不到35%，充分體現出基金公司及基金經理的投資管理能力。
3年期收益率超過100%的權益類基金多達525隻，其中12隻的收益率更是超過200%。前海開源中國稀缺資產A、前海開源中國稀缺資產C包攬前兩位，收益率分別為286.62%、285.14%。第3—5位分別為富國新動力A、金鷹信息產業A、富國新動力C，收益率依次為231.89%、230.11%、227.77%。而萬傢行業優選、富國精準醫療、國泰融安多策略、交銀醫藥創新、前海聯合泓鑫A分列第6—10位。
3年期業績為負的權益類基金隻有69隻。中融國證鋼鐵、鵬華中證高鐵產業、廣發中證全指能源ETF、民生加銀精選、金鷹技術領先A、匯安資產輪動等32隻產品的凈值降幅超過10%。
得益於2018年的債券市場牛市行情，過去3年大多偏債型基金取得正收益。1735隻偏債型基金3年期收益率平均為17.44%，其中隻有25隻產品收益率為負，包括海富通集利、南華瑞揚純債C、寶盈祥瑞A等。表現突出的是泓德致遠A，收益率為97.06%，泓德致遠C以92.36%的收益率緊隨其後。此外，易方達安盈回報、諾安雙利、華夏永福C、博時弘泰等12隻產品的收益率也均在50%以上。
188隻能獲取3年期業績的QDII平均收益率為26.61%，介於權益類基金和偏債型基金之間。其中153隻QDII過去3年收益率為正，華夏移動互聯美元現匯、南方香港成長、匯添富全球移動互聯、廣發全球精選人民幣、華安納斯達克100人民幣等10隻產品收益率在100%以上。而華寶標普油氣A人民幣、諾安油氣能源等11隻產品的凈值在過去3年下降超過三成。排名靠後的依然主要為油氣類QDII。
2021年如何配置？
進入2021年，該如何配置基金呢？
展望後市，東莞證券在《公募基金2021年投資策略報告》中分析稱，2020年公募基金抱團大白馬現象顯著，當前這些板塊和個股皆處於歷史估值高位，“吃藥喝酒，躺著賺錢”的機會在2021年變得更難，因而對於權益類基金的投資來說，精選註重風險收益比的基金經理顯得尤為重要。而對於偏好固收類基金的低風險承受能力投資者來說，註重風控的債券基金在2021年是不錯的品種。
2020年主動權益類基金“爆款”頻出，“固收+”亦備受追捧。2021年有哪些潛在“熱點”產品？平安證券提供瞭三個參考：定增、港股和公募基礎設施REITs。據平安證券分析，再融資新規出臺，給予定增市場發展良好的政策環境，上市公司融資意願強烈，定增項目的折價空間打開，且歷史上定向增發項目收益可觀。港股方面，目前超低估值給港股提供瞭較高的安全邊際，通過港股通南下的資金也明顯加速，在一定程度上反映資金對港股配置價值的肯定，可通過各類基金產品把握中概股回歸帶來的港股一二級市場投資機會。而隨著試點工作的持續推進，首批公募基礎設施REITs產品的推出指日可待，產品有利於穩投資、補短板，有利於降杠桿、高效利用存量資產，並提供瞭一種居民儲蓄的投資轉化，豐富瞭投資人資產配置組合的可選標的。
在產品的選擇上，國金證券則認為，無論是對龍頭公司的把握上，還是對投資機會擴散背景下二線優質標的的配置上，2021年都將是對基金經理選股能力更為深入的考驗，在以抱團指標區分基金投資風格的同時，需重點從選股能力的角度對基金進行篩選。同時，考慮到國內國際邊際收緊已成共識，流動性預期的變化將對市場進一步拔估值形成制約，因此在基金投資上可增加投資風格相對穩健的品種作為搭配。從行業及板塊的角度上看，景氣度和估值具備相對優勢的中遊制造業領域值得重點關註。此外，可關註“弱美元”環境下的港股投資機會。
1年期收益率TOP10基金
數據來源：Wind
3年期收益率TOP10基金
數據來源：Wind