近期新能源汽車發展如火如荼，依照相關政策的目標，新能源汽車行業的復合增速有望達到30%~35%，新能源汽車的快速發展將顯著利好行業中遊的零部件企業。零部件的優選賽道中，技術領先的、有望實現海外替代的企業得到更多目光，如今飛凱達(002863)、中鼎股份(000887)等。
近日，《新能源汽車產業發展規劃(2021—2035年)》(以下稱“《規劃》”)出爐，依照最新出臺的《規劃》的目標，未來五年，在補貼逐漸退坡後，技術的進步和政策的呵護將推動我國新能源汽車滲透率快速提升，行業復合增速有望達到30%~35%，我國將繼續迎來新能源汽車行業的高速發展期。
今年我國新能源汽車消費逐步回暖，在國傢政策利好下，下半年行業估值修復，各方面數據回升。10月，我國新能源汽車銷量達到16萬輛， 同比+104.5%，環比+13.9%。其中新能源乘用車銷售14.8萬輛，同比+119.8%，環比+15.9%(9月同比+996%，環比+241%)。9月我國新能源汽車產銷是刷新瞭歷史紀錄的。
國泰新能車ETF基金經理徐成城分析，新能源汽車銷量的快速增長將顯著利好行業中遊的零部件企業，尤其是具有技術和成本優勢的關鍵零件生產企業;而下遊整車制造企業中，以特斯拉為代表的具備垂直整合優勢的龍頭企業，將有望引領新能源汽車的發展趨勢，或可享受更高的二級市場估值溢價。
在當前汽車零部件的優選賽道中，各環節頭部如三花智控、宏發股份、克來機電、中鼎股份、拓普集團、臥龍電驅等多被市場提及。山西證券表示，長期來看，建議關註附加值高、有望實現海外替代的零部件行業龍頭供應商。
首先，頭部的零部件企業技術優勢領先，議價能力較強，有望實現海外替代。如中鼎股份，中鼎傳統的新能源零部件佈局集中在熱管理及密封領域，今年年中公司公告北美子公司ZD Metal holding products拿到MAGNA純電動卡車車頂支架總成產品供應商，成功將中鼎帶入新能源汽車金屬件領域，使公司新能源汽車零部件領域佈局更加廣泛。
同屬新能源汽車金屬件領域的還有今飛凱達(002863)公司。今飛凱達主要生產經營鋁合金車輪產品，產品銷售面向OEM市場和AM市場。今年四月，該公司在互動平臺表示已與部分新能源汽車客戶合作。
據瞭解，今飛凱達在OEM市場已與上汽大眾、上汽通用五菱、日本鈴木、日本大發、長安汽車、吉利汽車等國內外知名汽車整車制造商建立瞭穩定的合作配套關系;在AM市場，其產品覆蓋瞭北美、歐洲、日本、俄羅斯等十幾個國傢和地區。此外，目前公司在其全球化佈局中的泰國沃森項目已陸續投產，該項目計劃分三期建成年產300萬件鋁合金汽車輪轂，將輻射東南亞、歐洲、美洲和中東市場。
資料顯示，中國汽車鋁車輪市場可分為OEM、AM市場及出口量市場。有券商估算，按照乘用車鋁合金齒輪滲透率81%，每輛車配備5隻車輪，車輪AM市場更新率為保有量的2%。假設乘用車產量按照5%的速度增長，國內汽車保有量保持不變，出口量按照3%的速度增長，計算得2019、2020、2025年國內鋁合金車輪需求量分別為1.86、1.99、2.87億隻，行業還有很大空間。國內生產規模和產品質量處於行業領先的企業如今飛凱達、四通新材等，還可以迎來大的放量。
其次，業內人士認為，當前產業鏈部分關鍵節點技術壁壘高、突破難度大，技術領先的供應商有望依托產業快速發展擴大規模。 中泰證券指出，據中遊價格、排產以及下遊訂單情況，預計國內 11、12月電動車銷量數據將繼續高增，或可能超預期。2021年中國雙積分政策及供給端優質車型加速，未來行業產銷仍然維持高增速。行業升級空間較大，單車價值量有進一步拉升的空間，為零部件龍頭供應商提供瞭更大的發展空間。
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