財聯社（北京，記者 黎旅嘉）訊，臨近年末，踩雷違約債、規模縮水、集中清盤……債券基金正在經歷各方因素帶來的挑戰，在今年的市場環境中，眾多債券型基金備受煎熬。
一方面債券市場風波乍現，一些債基也因而踩雷；另一方面，股市表現強勢，導致眾多資金從債基中撤離，轉而投奔偏股基金。上述背景下，債基規模不斷縮水，中基協公佈的數據顯示，自5月底以來債券基金份額不斷下降，從3.07萬億份一路下滑至8月底的2.44萬億份。不少債基最終采取清盤的處理方式。截至目前，今年以來，至少已有70隻債券型基金發佈瞭清算公告。
業內人士表示，在債券型基金產品數量急速擴張的同時，“二八”現象愈發明顯，大量基金淪為迷你基金，或規模直接降到清盤紅線以下。未來，這種被迫清盤的現象也會越來越多。不過，這種“洗牌”有利於行業資源的合理配置，會助力行業健康發展。
債基頻繁踩雷
臨近年末，債券市場再現風波，2020年對於債券市場而言顯然難言樂觀，而近期紫光集團在債券市場上的大幅波動，無疑最受外界關註，部分債基也因此“踩雷”。
上周，紫光集團部分存續債繼續出現較大波動，最低收盤價僅30.19元。部分重倉持有“18紫光04”債的二級債基也迎來大幅回撤。剛剛公佈的三季報中，某大型公募旗下兩隻二級債基持有“18紫光04”合計35.64萬張，持倉總市值達到2653.04萬元。兩隻產品持倉該隻債券的市值占基金凈值比分別為9.76%、6.69%，均位居前十大重倉債券之列。
無獨有偶，此前華晨集團發行的私募債券17華汽05於10月23日到期，總額為10億元，公司公告稱無法按期兌付。公司表示當前資金確實出現暫時困難，因此未能按期兌付到期債券。同日，華泰資管旗下多隻公募產品決定，自10月23日起對旗下基金所持有的華晨集團發行的“17華汽01”等債券進行估值調整。
近期，市場對債市違約風險討論再次增多，尤其是對踩雷債基的影響。中郵證券資管投資經理馬亞偉表示，踩雷對產品的影響較大。在滿足收益考核的前提下，產品擇券需慎之又慎，才能提高獲益的概率。國內疫情後基本面的逐步修復，風險偏好的抬升提升瞭債市的配置價值。同時，下半年股市的反復震蕩，冬季疫情和國際重大事件對未來會造成一定不確定性，無風險利率向上空間有限，但信用債可能會進一步結構性分化，違約頻發高風險地區產業債和城投債融資會受到很大影響，信用下沉無論是從區域、層級或者產業角度選擇，可能都需要進一步註意尾部風險。
不過，從數據看，年內信用債違約情況較去年同期有所下降。近日，中金固定收益研究研報數據顯示，截至10月29日，今年信用債市場新增首次違約發行人共29傢，違約債券105隻，涉及本金金額1144億元。今年新增違約發行人數量有所下降，違約債券隻數和金額也低於2019年同期。
談及上述現象，某債基經理認為，與2018年企業部門整體債務率較高、金融嚴監管導致的違約增多外，今年企業違約主要是受宏觀經濟下行和債務規模推高等因素影響，部分企業短期兌付壓力增加，尤其是部分汽車制造、地產等大型發債企業違約，一度推高瞭三季度違約規模，但整體違約債券與往年相比仍相對較少。
債基業績規模承壓
事實上，由於債券市場違約事件的發生，不少此前踩雷的債券基金遭遇巨額贖回，因此規模不斷縮水，維持正常運作耗費成本較高，基金公司最終采取清盤的處理方式。
以踩雷債基華商雙債豐利、人保鑫盛純債為例， 2018年一季末，華商雙債豐利A的份額銳減至3.89億份，到瞭2020年三季末，該基金的總份額為2.87億份，規模為2.04億元；人保鑫盛純債的成立規模為3.85億元，由於業績表現欠佳，2019年，人保鑫盛純債A被贖回瞭2.88億份，遠超同期的申購份額；2020年一季度，又被贖回瞭3239.17萬份，截至2020年三季末，人保鑫盛純債的管理規模已不足5000萬份。
上述背景下，據不完全統計，截至目前，今年以來，至少已有70隻債券型基金發佈瞭清算公告。僅10月以來，包括益民信用增利純債一年、農銀匯理可轉債基金、中科沃土沃詳在內的多隻債券型基金陸續發佈瞭清算報告。其間，今年8月，曾踩雷信威集團而備受爭議的東吳鼎利、東吳增利、東吳鼎元雙債也先後發佈瞭清盤公告。
此外，另一大不容忽視的原因是，年初受疫情影響利率大幅下行，4月底以來利率又經歷快速上行階段，債券市場持續震蕩調整，股債蹺蹺板效應下不少資金由債市流向股市，導致債券基金業績與規模均有所下滑。中基協公佈的數據顯示，自5月底以來債券基金份額不斷下降，從3.07萬億份一路下滑至8月底的2.44萬億份。
Wind數據顯示，截至最新，年內二級債基首尾業績差距超過55%。整體而言，截至當前，二級債基中，年內收益率超過15%的債基共有68隻（不同份額分開計算，下同），收益率在10%-15%之間的基金共有104隻。與此同時也有210隻二級債基年內收益率為負。不過，從近三個月的業績表現來看，部分二級債基的回撤幅度較大，下跌幅度最大的基金，其凈值下跌瞭近13%。
中長債基金方面，截至當前，今年以來，業績排名前三的鵬華豐尚A、金鷹添利中長期信用債A、金鷹元祺信用債的收益率分別為9.18%、8.67%和8.07%。而表現最差的人保鑫盛純債C年內收益率為-6.64%。
業內人士表示，短期內，在經濟數據不斷改善，基本面隨之好轉背景下，債市難有大幅改善，或將呈現震蕩走勢。未來，被迫清盤的現象也會越來越多。但這種“洗牌”，有利於行業資源的合理配置，會助力行業健康發展。