豬肉價格連漲19個月後首次轉降，拖累食品價格漲幅回落最終帶動中國10月CPI同比漲幅增速“破1”並創2009年10月以來最小漲幅。
交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智分析稱，CPI同比漲幅明顯走低，主要是由於豬肉價格下降，帶動食品價格漲幅回落。非食品價格基本保持平穩，核心CPI近月都在0.5%的水平，通脹整體屬於溫和，不用擔心通縮。
展望未來，中泰證券梁中華表示，考慮近期農產品和菜籃子價格指數延續回落，疊加居民收入受到的沖擊仍在持續影響消費，非食品CPI或仍維持低位，預計11月份CPI同比有轉負的可能。
“為啥CPI跌破“1”？未來會回升嗎？”
交通銀行金融研究中心分析師劉學智表示，CPI同比大幅走低，主要是由於豬肉價格下降，帶動食品價格漲幅回落。
數據顯示，10月豬肉價格在連續上漲19個月後首次轉降，同比下降2.8%；10月食品價格同比上漲2.2%，漲幅比上月回落5.7個百分點，影響CPI上漲約0.49個百分點。
交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示，去年同期正好是豬肉價格快速上漲的時期，10月數據因此受高基數影響。
對於豬肉價格，銀河證券指出，考慮到豬肉供給持續性改善，豬肉價格已進入持續下行通道。隨著能繁母豬存欄9月出現拐點，預計2021年下半年生豬生產可以恢復正常。現階段生豬供給逐步改善，加之進口量大增，同時需求端上升速度並不快，豬肉價格在盤整一段時間後仍然以跌為主。
但扣除豬肉和油價影響，10月核心CPI其實維持穩定。
中泰證券指出，“雙節”帶動機票、住宿和旅遊價格環比上漲，但同比來看仍然偏弱，旅遊CPI同比僅小幅回升至0.6%。下遊需求和出口改善帶動服裝、鞋類價格小幅回升。受國際油價波動的影響，汽油、柴油價格下降，交通工具燃料價格環比下降瞭2.2%，同比則大降17.2%，在各主要非食品項目中降幅最為明顯。
光大證券分析認為，核心CPI是觀察需求端物價變化的重要指標。10月核心CPI同比上漲0.5%，漲幅與上月相同；環比上漲0.2%，漲幅比9月僅下降瞭0.1個百分點。考慮到核心CPI對消費有一定的滯後性，而消費同比近2個月已經明顯開始回暖，綜合判斷未來核心CPI後續也不會太差。
CPI同比漲幅明顯走低，符合之前的判斷，主要是由於豬肉價格下降，帶動食品價格漲幅回落。非食品價格基本保持平穩，核心CPI近月都在0.5%的水平，通脹整體屬於溫和，不用擔心通縮，”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智稱。
展望未來，中泰證券梁中華表示11月以來農產品和菜籃子價格指數延續回落，再加上近期水果價格較為平穩，蔬菜供應充足，價格回落較多，預計11月食品價格仍趨於走弱。疊加居民收入受到的沖擊仍在持續影響消費，非食品CPI或仍維持低位，預計11月份CPI同比有轉負的可能。
為什麼PPI依然為負？未來會怎樣？
10月PPI環比由漲轉平，同比持平於上月的-2.1%，40個工業行業中價格上漲的行業繼續減少。
把時間拉長，8月、9月、10月PPI同比降幅分別為-2%、-2.1%和-2.1%；環比來看，自6月轉正後漲幅也在收窄，最近三個月環比漲幅分別為0.3%、0.1%和持平。
交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示，PPI同比降幅和上月持平，主要是由於生產恢復瞭，但需求還是偏弱一些，導致PPI依然偏弱，此外輸入型價格方面也沒有明顯上漲，“PPI雖然回升力道減弱，但並沒有改變整體回升的趨勢，預計隨著國內經濟的恢復，PPI明年有望回到正增長”。
中海晟融經濟學傢張一評價稱，貨幣政策的退出和財政政策的緊縮都有可能進一步加大經濟通縮壓力。如何在穩杠桿的前提下，保持好政策對經濟的刺激力度，可能是未來政策面臨的一個考驗。
廣發證券郭磊表示，上旬11月原油和螺紋鋼價格都有較為明顯的反彈，煤炭價格也在上行趨勢中，預計11月PPI同比將降幅有所收窄。往未來看，PPI走升趨勢不變。
郭磊認為，PPI擴張的周期就是企業盈利的改善周期，2016年以來權益市場表現大致同步於CRB或PPI的同比周期，這意味著盈利依然是定價的核心因素之一。當前權益資產處於盈利形成支撐、估值形成約束、風險偏好的方向相對關鍵的狀態。
需關註天氣對物價的擾動
浙商證券分析認為，隨著冷冬將至，未來需關註“拉尼娜事件”對物價的擾動。
11月4日國傢氣象中心披露，2020年冬季，初步判斷將形成一次弱到中等強度的“拉尼娜事件”。
歷史經驗顯示，國內拉尼娜年更容易偏冷。21世紀以來的5次拉尼娜事件中，2007-2008年拉尼娜事件，南方出現持續大范圍嚴重低溫雨雪冰凍災害；2010年12月-2011年2月華南冬季平均氣溫較常年顯著偏低1.3℃，為1986年以來歷史同期最低，在2011年1月中旬華南中北部地區出現大面積低溫霜凍。
浙商證券表示，食品項中，由於影響動植物的生長或運輸，疊加部分囤貨心理，鮮菜、鮮果、畜肉、大豆等價格都 會有一定影響，從歷史經驗看，拉尼娜事件對於鮮菜價格的影響是最為顯著。非食品項中，禦寒需求增加利好服裝項價格；冷冬導致供暖需求較強，而煤炭的開采、運輸成本又會增加，PPI煤炭采選項以及CPI水電燃料項也有環比上升動力。