水井坊的一份半年度財報，著實嚇呆投資者，披露半年報：營業收入8.04億，同比-52.41%；凈利潤1.03億，同比-69.64%。而一季度業績表現則是：營業收入7.29億，同比-21.63%；凈利潤1.91億，同比-12.64%。
也就是說，水井坊二季度的業績是真真的“爆雷”瞭，營業收入增進不前，僅僅增加瞭7500萬！凈利潤虧損瞭8800萬！而一季度時的扣非凈利潤為1.97億，半年度的扣非扣非凈利潤僅僅隻有9631.49萬元。二季度，水井坊真的是“虧慘瞭”。照這個發展趨勢看，三季度不排除有出現虧損的情況！
因為業績的大幅不及預期，水井坊便是以跌停板開盤。不過，開盤以後便是一路上沖，甚至沖擊瞭昨天的開盤價。現在的白酒股之熱，讓人咋舌。業績的不亮眼，完全沒有阻擋各路投資者的追捧。
當然，水井坊雖然業績不及預期，但仍舊沒有阻礙白酒股的狂熱，現在貴州茅臺大漲4%、五糧液大漲4.8%、瀘州老窖大漲3%、古井貢大漲3%、今世緣大漲5%，白酒股繼續在狂歡！
在個人看來，世界上沒有一個市場是永遠向上的，也沒有一隻股票是不停的上漲的，白酒股也會是如此。我們以水井坊為例，近些年的業績呈現，可謂十分十分亮眼，2015-2019年營業收入同比增長：134.29%、37.61%、74.13%、37.62%、25.53%；同期凈利潤同比增長：121.84%、155.52%、49.24%、72.72%、42.6%。期間沒有一個季度是呈現負增長的！這樣業績的呈現，可以說是就是A股“最靚的仔”！
公司近些年在中高檔產品賽道持續發力，可以說是收獲頗豐，進而還在延伸各渠道、各消費群體，也是受益滿滿，2019年水井坊高檔/中檔/低檔產品分別實現收入34.07億、8700萬、4400萬，分別同比增長24.99%、36.21%、77.75%。
水井坊，也是眾多機構最為看好在中高端持續性發展的白酒股之一。而今年的半年度財報業績，呈現虧損之態，著實讓人驚呆。近些年中高端白酒市場增速顯著，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，以及新打入這條賽道還有著打破地域性發展的古井貢、今世緣等，業績都十分不錯，均呈現著高速增長的態勢。如今水井坊半年度財報“爆雷”，這些公司的半年度，真的沒有影響嗎？
貴州茅臺或許能避開二季度負增長的局面，畢竟茅臺酒不僅僅具有消費功能，還具有金融功能，具有著“軟黃金”之稱。那麼，隻傾向於消費的其他中高端白酒沒有金融功能，我們這的就要掂量掂量“分量”瞭。一旦業績不及預期，股價的震蕩或就此開啟！
業績不及預期是一方面，而白酒股的另外一大隱患則是：高估值！在股市中有著這樣的一句話“低估，是最大的利好；高估，是最大的利空”。通常，高估值的股票有兩種走勢：1、相對區間的橫盤震蕩，等待未來業績跟進拉低估值；2、股價開始下跌，進行估值的修復。
而這兩種方式，對投資而言，意義都是不大的，一個耗時間，另外一個好空間。我們以貴州茅臺、五糧液、水井坊為例，看看他們的估值是怎樣的！
貴州茅臺，近些年估值的波動區間在17倍-33倍之間，常年在25-30倍之間波動。而對應2020年的基本情況計算，當前的估值已經高達44.6倍，遠高於33倍正常估值波動區間的上沿位置，就算是以遠期2022年的情況計算，估值也是高達34.6倍。顯然，就現在貴州茅臺的情況而言，估值是有著“略貴”的，處於估值較高的位置的！
我們再來看看五糧液，近些年的估值波動區間在16倍-30倍，常年在22倍-28倍區間波動，而以2020年的基本情況對應現在的股票價格計算，估值約為41.2倍，同樣明顯超過瞭近些年的估值波動區間。就算是對應未來2022年的情況計算，估值約為30.6倍，同樣是估值波動的上沿位置。估值，也是有著“略貴”的。
還有一點是，這是以現在對年度業績預期的良好情況下計算的，如果年度有著業績不及預期，估值還要再高一籌！那麼，水井坊呢？
水井坊的近些年的估值波動區間較大，參考價值較低，經過瞭這段時間20%多幅度的下跌，估值已經有著緩和，但仍舊是不低。以年度正增長4%的業績進行計算，現在的估值為36.7倍，並不比茅臺、五糧液低多少，還是有著一些“略貴”的情況。
貴州茅臺的半年度財報正在路上，今明兩天將面世，“是騾子是馬”也將會影響整個白酒股的行情演繹。但不管如何，白酒股現在的估值，已經不低瞭。該註意的風險，還是要註意的。
好瞭，關於白酒股我們就點評到這裡瞭，本文不存在任何推薦，所聊到的股票不構成任何推薦，股市有風險，投資需謹慎
看完點贊，股票長紅！