財聯社（上海，研究員 吳悠）訊，上周市場繼續向下調整，主要股指多數下跌。市場行業板塊跌多漲少，其中國防軍工板塊以漲幅7.97%排名第一，遙遙領先於其他行業板塊。
上周各行業板塊漲跌幅
值得一提的是，基金持股軍工板塊的比例也持續下降，或為軍工股帶來較大空間。2020Q2，全基金軍工重倉持股比例為1.38%，環比 Q1 下降 0.1pct，自 2019Q3 以來比例持續下降，目前已回到 2014Q2 的水平。
富國基金認為，國內軍費目前占GDP的比重仍然較低，僅有1.87％，相較於發達國傢2％-4％的比重，我國軍費有較大提升空間。
民生證券王一川認為，目前基金軍工重倉持股比例過低，隨著軍工基本面持續改善，並且國際局勢帶來武器裝備需求顯著提升，軍工板塊投資價值顯著。
王一川表示堅定看好“成長+改革”邏輯，主要有以下幾點原因。
成長方面：
(1)2019年我國軍費預算增速為7.5%，且近年來增速保持穩定；
(2)《新時代的中國國防》披露，2017年我國裝備費占軍費的比例上升至41.1%，武器裝備采購投入增加；
(3)軍工行業業績保持穩定增長，行業基本面持續向好。
改革方面：
(1)央企混改不斷推動，目前南北船戰略性重組已經完成，未來軍工資產證券化率有望持續提升；
(2)國務院頒佈最新的央企上市公司股權激勵政策，後續相關公司股權激勵計劃值得期待；
(3)軍品定價機制改革落地有望改善行業生產效率。
方正證券分析師孟祥傑認為軍工板塊正處在新一輪大浪潮的起點上，短期板塊或回調，不改軍工板塊趨勢性配置機會，軍工板塊正逐步從倉位配置為主的“普漲”行業彈性階段，步入“分化”的優先“核心資產”的第二階段。長賽道、高增長、低估值是接下來優選標的的核心。
對於標的，其建議首選睿創微納、鴻遠電子、航發動力、中航高科、中簡科技，繼續重點推薦偏“主機”的中航沈飛、中直股份，信息化航天裝備賽道的航天發展、航天電器，軍工半導體領域的景嘉微，軍工新材料領域光威復材。