長假之後的A股市場，好像一直還處於休假模式中，除瞭節後最開始兩天有高光表現之後，至今為止的9個交易日全部震蕩下跌，重心降低，成交量從12日的9714億萎縮到6000億上下，市場交投相當清淡。
宏觀基本面還是那個宏觀基本面，流動性在央行的呵護下也未見明顯萎縮（雖然中期預期邊際收緊），為什麼A股仍舊是扶不起的阿鬥呢？
上證指數日K圖
華爾街教父本傑明·格雷厄姆：股票市場長期來看是稱重機，短期來看是投票機。
顯然，近期市場受階段性消息面和情緒影響更大。這也是參與者需要重點關註的一個維度。
湊巧，本周末又傳來兩則重磅消息。
其一、證監會劍指瘋狂的可轉債，交易所也實時發佈將可轉債納入監控范疇通知。
其二、中國金融論壇嘉賓發言說：中國金融不能走投機賭博的歪路，不能走金融泡沫自我循環的歧路，不能走旁氏騙局的邪路。
即使經歷瞭3月和7月可轉債一天腰斬的教訓，但參與者仍樂此不疲，都希望一夜暴富，非理性炒作，這不利於整個資本市場的發展。
本周五極其誇張，上午盤面出現過20多隻臨停可轉債，其中某某轉債一天的交易量的平安成交量的4倍，投機嘆為觀止。而且可轉債分流瞭部分資金，參與者舍本逐末。
而嘉賓的發言，雖然是一個老生常談的話題，但是嘉賓的分量極重，這間接給市場非理性炒作降溫。
本就偏弱的市場，或在這兩消息的影響，下周大概率發生較大的變化，至於是義無反顧的殺跌？還是破而重生？
坦率地講，溯源也不知道，答案在諸位自己的心中，讓咱拭目以待！
可轉債漲幅榜
國慶之後，市場為什麼表現這麼弱勢？
就市場本身而言，雖然經過瞭較長時間箱體運行調整，但是並不能定義為市場已低估，因為近期白馬股、高成長股接二連三的閃崩。
比如：“醫茅”、“醬茅”以及昨天大跌的某比特、某榨菜等等。
瀏覽這些個股近期的公告，溯源發現並沒有實質性的利空，那合理的解釋隻有一個，即機構投資階段性不玩瞭，機構投資者逐漸開啟瞭年度結算模式。
而這也是機構投資者一貫的做法，如果11月之前，全年收益還過得去的話，大概率防守兌現利潤，反之就會迎來年末排名戰和最後的折騰。
很遺憾的是，今年公募基金賺得盆滿缽滿，其采取階段性激進投資策略明顯動力不足，畢竟，誰會和自己的獎金、錢包過不去呢？
接下來的半個月還有兩件大事。
1“十四五”規劃會議下周召開，這是未來參與者投資的方向性指引，市場參與者料會繼續等待，以求據會議消息調整策略和制定投資方向。
2、美國大選11月3日揭曉，而歷史上無數次事實證明，最終結果不到最後誰也不能肯定，這也導致全球投資者觀望等待。
綜合分析：可轉債瘋狂預示著階段性市場走弱，疊加機構進入結賬模式，同時下方還有缺口待補的引力，市場本身難言樂觀，而周末這兩則消息加重瞭不樂觀的情緒。同時接下來半個月，不確定因素較多且很相當重要，市場或繼續無所作為！