財聯社10月19日訊，近期市場表現為板塊快速輪動，但主線尚不清晰。近日東吳證券自下而上梳理2000年至今A股曾創十倍漲幅且至今表現優秀的十倍股120隻，在長周期視角下，從行業、業績、估值、公司治理等五個維度歸納其特征，並按以上標準，展望下一批可能成為十倍股的個股。
標準：漲幅高、回撤小、可追漲、上漲快
據統計，自2000年始，A股最大漲幅超百倍的個股按漲幅列序，依次為貴州茅臺（31425%）、恒生電子 （23986%）、恒瑞醫藥（18280%）、格力電器（16977%）、華蘭生物（14753%）、金證股份（14216%）、華夏幸福（13450%）、長春高新（12546%）。大多在3-10年即達到瞭十倍股價。
東吳證券所篩選出的十倍股，自起始日以來最大漲幅均值約45倍，至今漲幅均值為32倍。具有在牛市中漲幅更高，熊市中回撤更小的特征；創十倍股價用時均值8年，前後期每漲50%用時18個月，中期漲50%約用時14個月。
行業：科技、消費主陣營。
據海通證券觀點，回顧歷史，每輪牛市中十倍股的行業分佈都是不斷更迭的。20年來，120隻十倍股主要分佈於消費&科技行業，共75隻；誕生十倍股概率最高的前五細分行業分別為醫藥、電子、食品飲料、計算機、地產。東吳證券觀察到，十倍股行業輪動服從產業更迭規律，集中於產業周期中的主導產業；且十倍股行業屬性差異較大，消費十倍股無需擇時，科技行業擇時明顯，服從科技行業3-5年左右產業周期。
業績：穩定增長、高凈資產收益率高毛利、現金流充裕。
東吳證券選取的120隻十倍股凈利潤年化達23%，業績高增穩定持久。增長的核心是高營收和高毛利、高銷售費用率，積累渠道和品牌效應。同時，十倍股經營活動產生的現金流占營收比例高於A股平均。
估值：起步小市值高估值、長期高α低β、高股息。
十倍股起步往往在高估值區間，往後隨業績增長消化為低估值。通常顯出高α（短期超額收益）低β（長期配置價值），符合自下而上的擇股審美，高超額收益、低系統風險。股息率也明顯高於A股整體。
公司：屬性、控股權、管理層、研發。
科技創新是十倍股公司的重要標簽 ，東吳證券選取的120隻十倍股中，研發支出占營收比重顯著高於A股平均。專利覆蓋率達23%，專利數量61個，也高於A股平均。民企國企平分秋色，民企53隻（ 44%），國企47隻（集中於東部沿海和長江經濟帶）。個股的第一大股東平均控股比例略低（37%），質押占比更低（33%），波動性較大，但管理層薪酬較A股平均水平更高（637萬元）。
展望：20隻未來可能十倍股。
東吳證券根據以上維度預測A股下一批十倍股，包括凱萊英、健帆生物、大博醫療、我武生物、安科生物、天宇股份、美亞光電、艾迪精密、豪邁科技、美亞柏科、超圖軟件、新宙邦、萬潤股份、深南電路、聖邦股份、林洋能源、三星醫療、星網銳捷、江山歐派、偉星新材。觀其擇股風格，醫藥與科技仍為貫穿主線。