一直以來，市場資金都非常習慣打新股和爆炒次新股。
打新股的收益向來都是非常可觀的，次新股被爆炒的收益也不錯。
但隨著創業板註冊制出爐後，一級市場的定價遊戲出現瞭非常大的變化。
對於報價機構來說，能報低價就盡量報低價，因為隻有報低價才可能獲配。因此，就出現瞭上緯新材這種剛過發行條件上市的公司。一級市場機構也給出瞭2.49元的極低價格。
9月28日，上緯新材首日上市，報收16.35元，股價大漲556.35%。對於2.49元獲配的諸多機構來說，賺得盆滿缽滿。
對於一級市場投資者來說，以前是IPO“三高”發行，他們獲得的利益就更大瞭。現在創業板註冊制改革後，都是逼著市場裡的詢價機構，不斷報出低的價格。或者準確的說，應該是和上市公司站在一起的券商投行機構，要和一級市場的詢價機構談好價格，如果談不攏，股票是很可能發不出去的。
從上緯新材的情況來說，當時這傢上市公司的股票差點發不出去，後來還是承銷商努力去撮合詢價機構，才勉強發出來瞭。
換句話說，以後新股發行的價格，除非類似螞蟻金服這種比較強勢的企業外，大部分上市公司IPO融資的金額和發行價格都是要不斷往下走的，上緯新材隻是其中的一個案例。
根據8月24日創業板註冊制以後的情況來看，龍利得、萬勝智能、大葉股份、迦南智能、惠雲鈦業等5隻剛剛發行的新股，也都是機構抱團給出低價的。
由於創業板註冊制後，新上市的股票前5個交易日是沒有漲跌幅限制的，因此，上述這些機構報團給出低價的創業板上市公司，經過前5個交易日市場博弈後得出來的階段性的低價，要比以前“三高”發行的時候，次新股的價格更具有參考性。
試想一下，“三高發行”的情況下，很多上市公司進入二級市場後，還出現連續N個漲停，基本上都透支瞭新上市企業接下來N年的股價成長空間，投資者買入次新股並不劃算。
從現在的形勢來看，創業板註冊制出爐後，一級市場機構為確保能夠獲配新股、拼命往低瞭報價，這樣一來，就給股票二級市場留出瞭相對以前要大很多的價格空間。因此，也給市場上的遊資爆炒次新股留出更大的空間。
經過創業板註冊制第一階段的以天山生物為首的低價股炒作後，創業板註冊制這批被一級市場詢價機構給出低價的上市公司股價，有一定的概率會被市場資金爆炒。