9月16日，在美聯儲公佈利率決議前，金價一度沖高回落；規模790億美元的全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares（GLD）近日也連續第三周資金流出，一反先前連續八周資金流入的走勢。
金價如何從目前的水平進一步發展，不確定性看似越來越高。盡管左右當前金價的因素頗多，但是其中美元與利率的波動尤為關鍵。
大宗商品分析師們是如何看待黃金的後市發展呢?
Kitco.com分析師Jim Wyckoff表示，“近期資金流出黃金ETF，是因為股市上漲消除瞭華爾街對黃金等避險工具的需求，調整瞭風險控管倉位。”
ETF Store總裁Nate Geraci也稱：“黃金在經歷8月初的大漲後，最近價格趨緩，交易員可能認為這是獲利瞭結的機會。”
“我們看到黃金遭到一些拋售，但這是暫時的“，RJO Futures高級市場分析師Bob Haberkorn則認為：“美聯儲會發表鴿派言論，對於新的通脹目標的進一步解釋，可能推動金價升至2,000美元以上。”
美聯儲政策重大調整：將允許通脹率暫時高於2%
美聯儲計劃於北京時間9月17日凌晨公佈利率決議並發表貨幣政策聲明。
在本次會議前，美聯儲已經宣佈瞭一項重大變化：將允許通脹率在一段時間內高於2%的目標。過去，在通脹率指標升破2%時，美聯儲便會出於本能而加息，如今，這個策略已經調整。
美聯儲主席鮑威爾在8月底召開的傑克遜霍爾全球央行年會（Jackson Hole）上提出瞭平均通脹目標制，即在加息之前，將允許通脹率在一段時間內高於美聯儲2%的目標。這意味著，美聯儲將容忍通脹率在一定程度上高於或低於2%的水平而不會有所動作。
美國錢幣協會（(American Numismatic Association)）前主席Barry Stuppler指出，“美聯儲的這次政策調整被視為極度寬松貨幣政策，對黃金投資人而言是利多。”
通常，寬松貨幣政策對金價而言是利多，因為這類政策傾向帶動貸款利率下跌。由於黃金本身不附帶利息，當貸款和儲蓄利率處於低水平時，投資人持有黃金的損失，可能比利率持續上升和其他資產提供較具吸引力收益時來得小。因而，黃金在利率處於零時會成為極具吸引力的資產類別。
Barry Stuppler更大膽預估，今年底，黃金有機會上看2200美元，相當於在當前價格上再有12%-13%的漲幅。
U.S. Global Investors首席執行官Frank Holmes從更長遠時間判斷，由於央行幾乎沒有削減貨幣刺激措施的跡象，未來3年金價可能攀上每盎司4000美元。
高盛則上調3個月目標價到2300美元，美銀美林重申18個月目標價3000美元。
受惠於中央銀行大幅印鈔，大部分大宗商品分析師對金市仍然看好，但期貨以及選擇權市場的投機倉位增加可能會令市場的波動加劇。另一方面，美元的這一波弱勢似乎大致完結，一旦美元進入反彈浪潮，貴金屬價格將出現明顯跌浪或進入較長周期的調整浪潮。
此外，中美關系、新冠病毒疫情、美國總統大選等因素，都會影響黃金未來走勢。
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