基金的最大回撤是基金管理過程中的一個風險指標，指的是過去一段時間內，基金的價格或凈值從最高點回落至最低點的幅度。股市漲跌難以預測，投資股票的基金凈值也面臨不可預測的每日波動，回撤在短期是難以避免的。

每個基金經理有不同的投資風格，應對回撤的做法也不同。對市場環境、宏觀擇時比較擅長的基金經理，能夠及時調倉、減倉，將基金凈值控制在相對小的范圍內波動，避免凈值出現大跌。

基金回撤指標的重要性

投資者通常重視收益而忽略風險，短期內註重基金的收益率，這是不全面的，倘若投資基金的回撤率突然增大，則投資者將承擔高額損失。舉個例子，兩個年平均收益率均為10%的投資基金，其中之一最大回撤率為5%，最高收益率為10%，另一個最大回撤率為20%，最大回撤率為15%。

在進行投資的時候，投資者無法準確判斷買入時基金處於高點還是低點，因此要做好承擔最大回撤損失的心理準備。

選擇基金的核心是選擇基金經理，看基金經理的投資理念是否符合個人的偏好。有的基金經理善於做長線投資，不頻繁依據市場的漲跌而進行買進賣出交易，雖然凈值會出現大幅回落，但下跌過後的反彈能力較強，也能給投資者帶來高收益。

因此，投資者要關註基金經理過去幾年的業績情況，從基金凈值的角度來說，風險控制的能力是保證組合的凈值穩定上升的重要因素。如果基金經理連續三年及以上管理的各基金表現平穩，那說明他有能力降低風險，取得平穩收益。

運用回撤指標時需要註意的方面

首先，看回撤率要選取盡可能長期的數據來看，對於主動管理類的基金來說，至少要看三年至五年的最大回撤。因為投資經理的管理能力具有延續性，短期的回撤表現無法覆蓋長期的業績表現。判斷最大回撤率時還要和歷史期間的市場表現結合分析，在市場消極的情況下，基金回撤率增大是正常現象，投資者要理性看待並運用回撤率指標。

其次，債券類和股票類基金的回撤率指標之間沒有可比性，投資者要根據自己的風險偏好，在同類型基金間通過回撤率指標判斷基金管理人的管理能力高低。

最後，對於追求高風險高收益的投資者來說，最大回撤率指標沒有很大的參考性，投資者可以選擇其他指標進行投資，最大回撤率更適合中小投資者運用和分析。

給投資者的建議

基金凈值波動很正常，投資者既然選擇投資基金，就完全沒必要頻繁“高拋低吸”，要做準每一次短線交易的概率並不高，且收益低而潛在損失高，很容易得不償失，還要承擔額外的申購和贖回等費用。

每位基金經理的投資風格不同，僅用基金的最大回撤來衡量一隻產品的優劣是不全面的，投資者還要結合基金的收益率進行判斷。收益率與回撤率的比值越大，基金經理的盈利能力則越強。

投資基金不能註重某一點的短期收益，要更重視基金的長期走勢。股票產生回撤並不是真正的風險，隻要有相關業績支撐，總能取得高的回報，漲漲跌跌，才能走得更穩更遠。

綜上所述，基金的回撤率一般和風險會成正比，回撤越大則風險越大，回撤越小則風險相對較小。平均回撤率反映出基金的“穩度”，而最大回撤率則表明基金過往表現的最高風險值。

基金回撤率能夠反映基金經理的風險把控能力和對市場趨勢的掌握能力，對於非風險偏好類投資者來說，基金的最大回撤越小越好。