火爆的創業板註冊制，我來澆一盆冷水！
這兩天，創業板絕對是市場的焦點，十八羅漢登臺表演後，獨門絕技秀翻全場；而市場上的其他存量個股也信心爆棚，紛紛登臺亮相。今天市場上漲幅超過10%的創業板個股有43傢，其中漲停個股10傢，昨天的十八羅漢有八傢繼續霸占漲幅榜前列，金春股份漲幅76.87%。
看著這樣的市場，我有些話不得不說。
註冊制下的創業板，兩極分化會愈加明顯
大傢都明白一個最基本的道理：物以稀為貴。股票也是如此。從科創板註冊制，再到現在的創業板註冊制，最快可能明年春季就會全市場註冊制。上市門檻會越來越低，市場上的個股越來越多，大傢可以想一想，什麼樣的個股才會更有價值？當然是業內的頭部企業，某個細分領域的龍頭。小嘍囉可以有一大堆，但是老大隻會有一個。慢慢的會形成機構資金抱團行業龍頭個股，籌碼愈發集中；而剩下的大部分小嘍囉卻無人問津，盤子小，成為遊資的獵殺場。其實這兩年市場已經在往這個方向演變瞭，很多龍頭個股甚至被機構推得估值很高，但是這種情況還將延續下去，太高瞭會有技術性調整，但是很難出現30%以上的大幅度下跌，除非是一些地雷炸瞭。而大部分的百億市值以下的小票，會慢慢邊緣化，有些漸漸淪為莊股，有些則偶爾被遊資臨幸，興奮一波。
金字塔結構
截止8月25日，創業板總共848隻個股（算上還在退市中的千山藥機），其中市值不足50億的有398隻，占比將近一半，而市值超過200億的個股，隻有80傢，占比不足10%；從整個A股市場來看，將近4000傢上市公司，其中市值不足50億的有將近1700傢，占比約42%，而市值超過200億的，有720傢，占比約18%。所以可以看到很明顯，市場中小票的比例是非常高的，目前創業板註冊制下還有300多IPO在排隊，這個比例在未來可能會更高，個人預計一年後會達到70%，而頭部企業，應該還是在10%左右的比例水平，市值結構會慢慢形成典型的金字塔。
高估值水平的創業板，現在還配得上麼？
創業板的估值水平一直是高於兩市平均水平一倍以上，這是市場對於中國版納斯達克的估值溢價，然而這個期望是落空瞭的，尤其是隨著科創板和註冊制的實施，創業板的地位大打折扣，其中個股的質量水平更是整體下滑。目前創業板的整體估值水平依然在60倍左右，這樣的估值溢價是否還配得上？
創業板指數日K線8.25
創業板指數從2019年初開始，三輪上漲之後，到目前漲幅已經超過117%。過去一個多月的高位震蕩調整，是比較弱勢的，這兩天雖然被市場情緒帶動有所反彈，但是想創新高，再來一波，可能性究竟有多大呢？
20%漲跌幅制度下，這是在用收割機瞭
穿著高跟鞋去走泥土路，開著跑車去越野。任何事物，都是要在適合的環境，才能生長得更好；在沒有完善的配套制度情況下，20%漲跌幅對於廣大散戶來說，隻會是更大的不公。對於大資金的狩獵者來說，資金的利用效率更高瞭，鐮刀都不用瞭，收割機開起來。
A股牌收割機
不管是10%還是20%，就算是弄到30%，其實並沒有改變這個市場什麼，都是些治標不治本的東西，看似給瞭市場松綁，實則相當於從室內暴打換到瞭室外暴打，空間大瞭，動起手來更施展得開瞭。對於A股的市場機制，我不想再多言瞭，我還是相信制定規則的人肯定是比我牛比我清楚的。
既然改革已經搞起來瞭，那麼我真心的希望，能夠把T+0放開，挨打還不瞭手，跑總可以吧？能把做空機制放開，才能平抑那些過度的暴漲，能用心的去完善那些漏洞百出的制度，才能把A股市場真正做大做強。
一傢之言，不足為憑；股市有風險，買賣需謹慎。
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