世界頂級投資大咖：盈利沒有你想的那麼簡單（股票期貨都適用）
接上文 04：投資決策環節涉及的要素很多，但如果精煉總結下可能有三點最關鍵：
① 大局觀。就是清楚你處於整個市場周期的什麼位置，是該恐懼、貪婪還是麻木；
② 價值判斷。下註要瞄準在未來優勢類別的對象上，與時間做朋友；
③ 預期差。明確價值判斷的假設和估值所包含的預期，當出現高度預期差的時機時保持敏感度。
投資神話裡都是百戰百勝的故事，但現實其實很骨感，即便是巴菲特都承認不斷在犯錯。然而為什麼有的人一犯錯就致命有的犯瞭錯並不導致嚴重損失呢？
區別在於：1，主觀上是否承認自己是會犯錯的凡人？2，客觀上是否善於用安全邊際保護自己？
3，是否分散瞭風險並用良好賠率彌補？所以損失是取決於錯誤的預處理。
從PB=PE*ROE這個公式來看，當ROE=8%的時候，即便PE是35倍但PB卻隻有2.8倍。若公司能夠持續成長，ROE提升到25%，則屆時的PE在25的時候，PB卻反而提升到瞭6.25倍
由此可見，PE反映的是預期溢價，而PB反映的是資產溢價。通常預期的反映遠早於ROE的實際變動，而PB則相對同步或者滯後於ROE的變動。
從其中還可以理解，ROE本身的變化趨勢是估值的核心要素，估值的最大奧秘不是對指標的簡單加減乘除，而是對企業未來盈利能力的前瞻性判斷，是對公司經營階段的準確定性。
所謂模糊的正確，其實就是具體的PE和PB可以相對模糊（或者說可針對性分析），但ROE的趨勢性判斷一定要正確。
05
高ROE是公司盈利能力的體現，又高又可持續的ROE是公司強大競爭優勢的體現。那麼對這麼好的公司市場絕大多數情況下必然給予資本溢價，也就是較高的PB。如果一個高ROE公司出現很低的PB，你要想想為什麼？
可能：① 市場是傻瓜；② 公司的本質是強周期且當前處於盈利高峰的拐點。這種矛盾偶然會發生，但經常性情景而言，高ROE與低PB本質上是矛盾的。
在投資這個領域，“帶著鐐銬起舞”有可能不是種限制反而是種保護機制。最典型的比如老巴說的“一輩子隻打二十個孔”，又如最常見的定投指數基金。
看起來這些行為被高度的限制瞭，但時間放長後經常發現“鐐銬”居然變成瞭金手鐲。這其實也是絕大多數人的“自由行動”總跑不過自己的虛擬盤的原因。
能不斷帶來新的預期的公司往往比較受到市場青睞。但這裡分兩種情況：一種是新預期都是圍繞主業增強或者產業鏈升級，並且主要的預期都“說到做到”持續被證實，這就是優秀甚至偉大公司的好苗子
另一種的新預期跨度大且喜歡跟著風口走，又總是不斷用新預期掩蓋未實現的舊預期，這就是不靠譜甚至老千公司的種子選手。
更多精彩和分享期待下
期貨市場總有人要盈利，為什麼不能是你呢 ？
愛旅行的蘋果妞：願期貨市場盈利的那個人是努力提升的你我
相關新聞
-
傳聞一出，立刻漲停，還有股民“強行讓券商合並”？
問，大金融板塊裡，股民消息面上最喜歡什麼？ 答案當然是券商合並。 因為一有合並，整個板塊開始大漲，似乎成瞭A股的財富密碼。 從之前傳出的中信證券與中信建投的合並傳聞，到首創證券第一創業合並，再到幾天前敲定合並的國聯證券與國金證券。 現在投資者們已經不能忍受坐在傢裡期待“合並傳聞”瞭，大傢上升到瞭“拉郎配強行合並”的高度上。 思慮之周全，考慮之完善，似乎讓人相信這就是漲停板的前奏啊。 例如，上周五，有投資者覺得，海通證券、國泰君安、東方證…
-
A股30年裡僅有4波牛市，驚不驚喜意不意外？
截止到發稿，除瞭不可靠實體清單，周末也沒啥重大的消息發生，這個不可靠實體清單，無非就是和那個XX對慫，老大和老2爭鬥，這是必然的，加速脫鉤而已，未來要麼老2超過老大，成為下一屆霸主；要麼被幹掉，老2成為下一個日本，有興趣的可以讀讀，關註寫日本70-90年代的書，有備無患。 閑來無事，研究瞭一下經濟周期，為瞭驗證，經濟周期，是否成立，把上證指數從1990年到現在的K線變化，看瞭一遍，發現過去30年的歷史中，比較大的牛市，其實就4次。 如上…
-
8月12日交易篇，短線抄底機會
文中觀點僅供參考，不做為買賣依據！！！ 昨日大盤如預料中的沖高回落進行調整，上周是的風格是探底回升，本周也可能會延續沖高回落的風格，而昨天大盤尾盤跳水，市場上的說法也是眾說紛紜，其實無外乎兩個因素，一是中美關系持續惡化，而且在美國大選之前這種情況應該都會延續，這也是老美慣用的手法，轉移國內矛盾，而我們也一直是他的目標。另外一個就是公佈的經濟數據比較差，市場資金先知先覺的撤離。 昨天收盤以後，央行公佈7月份經濟數據，7月新增人民幣貸款99…
-
債券違約風險處置應遵循市場化原則
本報記者 王小霞 近年來，中國債券市場改革開放不斷深化，服務實體經濟功能持續增強，但隨著國內宏觀經濟增速放緩，企業信用風險上升，債券市場違約進入多發期。 央行近期發佈的《中國金融穩定報告（2020）》稱，中國正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期，結構性、體制性、周期性問題相互交織，實現高質量發展還有短板，加之受到疫情沖擊，部分企業債務違約風險加大，可能傳導至金融體系，金融領域面臨的困難和風險增多。 尤其是近期永煤控股觸…
-
核按鈕不行瞭，要出什麼招才能化解？
早盤重點提示：昨晚外圍漲跌互現，但總體不是很友好。 今天的重點當然是證券，但盤後的結果不是很好。如果競價或者開盤直接兌現的話，大盤會很難受。那就隻能看看尾盤有沒有資金來做周末消息這塊。東方財富、中信建投這些才是主菜，國盛金控這些隻能當成調味品。 然後是軍工，北鬥星通和精準信息估計都要開板。如果資金能從君正出來，應該會去這裡，但還需要開盤視承接而定。也有一種可能是把精準信息當擋刀來處理。 高科技暫時隻看一隻紫光國微，盤後榜機構在進場，但這…
-
股票交易異常波動 天邁科技: 公司目前暫未開展私傢車充電樁業務
天邁科技今日發佈關於股票交易異常波動暨風險提示的公告。公司股票連續兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達38.59%，根據相關規定，屬於股票交易異常波動的情形。本公司鄭重提醒廣大投資者註意公司股票二級市場交易風險，避免概念題材炒作，理性判斷，謹慎投資。 經公司自查並向控股股東、實際控制人核實，截至本公告披露日，除公司已披露事項外，不存在其他應披露而未披露的重大信息。 公司註意到近期新能源充電相關股票漲幅較大，公司新能源充電業務板塊主要為公交…
-
郭施亮: 漲瞭兩年的A股 明年還有上漲的空間嗎?
2019年以及2020年的A股走勢，顯得比較樂觀。其中，以上證指數為例，截至目前，2019年全年漲幅22.30%、2020年全年漲幅11.30%，實現瞭連續兩年年度收陽的走勢。但是，從過去十多年A股市場的運行規律來看，年線走勢圖甚少出現連續三連陽線的走勢，普遍的規律則是兩根陽線後，市場卻會出現調整的走勢，明年將考驗A股市場可否有效打破這一魔咒規律。 但是，從A股市場的年線走勢圖分析，中國股市基本上呈現出一個長期向上的運行趨勢，這與中國經…
-
把一億存銀行，光吃利息能過上什麼樣的生活？可能跟你想的不一樣
簡而言之，如果您以一億元人民幣為生，隻要不浪費過多，基本上就可以在世界各地過上舒適的生活。買豪宅或開豪華車不是問題，所以關鍵的問題是，我們可以獲得多少利息？畢竟，為瞭生存，我們每個月都必須有流動性。同時，我們必須規避風險，選擇大型銀行。但是，我們必須選擇高儲蓄率以最大化回報。 統計數據顯示，去年中國居民人均可支配收入為28228元，這是一個非常直觀的差距。換句話說，如果您僅憑一億的存款利息就能過上更好的生活，那麼年可支配收入就是普通人的…
-
科技股核心理念！精選5隻5g+細分龍頭+業績優秀科技個股（名單）
不以漲喜，不以跌憂。 不被市場的多空氣氛所左右，堅持自己的觀點——老張 大傢好，今天周二 今天來聊聊科技股 創業板註冊制下第一隻股下周開始申購，8月中旬就會正式落地創業板註冊制，新股要發出來，這段時間行情必定會迎來一波拉升，現在正是最好的時候。 那麼現在該按照什麼邏輯來，哪個方向最有爆發力。答案很明確，那就是政策偏向資金青睞的科技版。 科技股核心理念！精選5隻5g+細分龍頭+業績優秀科技個股（名單） 現在正值半年報披露時期，業績超預期的…
-
嚴重超跌的消費股：股東增持超9700萬股，產銷量全國第一
昨天市場本身大跌，情緒急轉直下，疊加監管打壓，讓市場情緒雪上加霜，所以出現瞭今天通殺，當然也是預期之中， 周二連板數量大增有高潮的意思，昨天尾盤兌現才有現在慘烈的局面。 今天情緒股的下殺令連板股幾乎絕跡，漲停股屈指可數暴跌股數不勝數。很多創業板股2周的漲幅，2天就跌沒瞭，股價直接跌回起點。和遊資共舞想賺博弈的錢，刀還是要磨得夠快。市場情緒在今天見到瞭冰點，很多個股短期跌瞭30-50個點，市場一片割肉之後的血腥。 然而，市場急砸之後往往會…