這輪牛市當前走到哪一步？
市場熱度觀察
隨著上一周的大幅回撤，大傢對當前的市場狀況感到比較疑惑，逐漸開始有人喊到“牛沒瞭”，極端點的甚至直接看回3000點以下。
由於這幾天市場震蕩得非常劇烈，我也給大傢提示瞭不少風險，尤其是關於創業板，但是這不代表我會看空當前的市場。
實際上，從很多方面來看，目前的市場雖然肯定不是熊市那種冷清，但也絕對不是15年那種極端狂熱。
所以，雖然我會提示局部的風險，但倉位上一直打得非常滿，而且大傢也可以看到這幾天大幅回調下我也並沒有做什麼具體的操作。
那麼，對於我們而言，當下該如何理解整個市場的情緒？
關於市場情緒，我最喜歡采取的指標是換手率，這個指標無論是頂部還是底部判斷都非常好用。
跟成交額相比，換手率不會受到股票市場中長期上升的資金量量影響，所以能夠更加客觀地反映出市場情緒，跟PE相比換手率能夠更好地反映情緒極端性，PE高估的階段換手率未必會達到非常誇張的地步，但是極高的換手率往往反映出整個市場情緒的狀態。
所以，今天我們就通過換手率這個指標，來整體分析下過去一周市場的情緒。
主板熱度
首先我們先看看上證指數的情況，這是絕大部分場外散戶最喜歡關註的指數，對於全面牛的判定有比較強的說服力。
（數據來源：銀河證券）
截止到上周的高潮時刻，上證指數當前的換手率大概去到2018年藍籌牛的高位，但是距離15年的狂牛依然有60%以上的空間，結合成交額來看，當前上證指數的成交額跟15年頂峰相比少瞭30%。
可以說，當下主板的熱度正如我前面分析的那樣，還沒有到達15年那種極端的瘋狂。
再結合上證指數的估值來看，當下的PE是15.31，同樣接近與18年的極值，但相比15年的位置則還有一段距離。
但是，對於不少朋友來講，當下的大牛市切切實實是存在的，原因在於從上年開始創業板那讓人咋舌的超級漲幅。
深證及創業板熱度
（數據來源：銀河證券）
從深證指數的換手率來看，可以明顯看出當前的換手率已經接近19年年初那一波爆發，距離15年頂峰的換手率也隻有20%左右的距離。
深證指數裡面有不少傢電和白酒股的白馬，這些白馬龍頭在過去一年多都是被市場所青睞的品種，並且不斷創新高，因此深證指數整體的熱度跟上來也是非常正常。
從成交額來看，深證指數當前的成交額大概是9000億，超過瞭2019年的高點，距離2015年的1.1萬億數據也隻有20%左右的距離，跟換手率的空間差不多。
最後我們再來看看過去一年多的主角創業板，
（數據來源：銀河證券）
首先從換手率來看，創業板距離15年的歷史高位隻有一步之遙，跟14年低潮期相比大幅提升，雖然還沒達到19年那種誇張的程度，但是熱度上來看也是歷史上少有的高峰期。
如果結合成交額來看，創業板則早已創造歷史，
（數據來源：銀河證券）
相比起距離歷史成交額還有一大段距離的上證指數，創業板當前的成交額已經創下歷史新高並且超越瞭19年的上一次歷史新高，整體遠超15年最瘋狂的階段。
通過上述的分析，我們把整個市場不同板塊拆分出來，大致可以獲得下面幾個結論。首先，市場整體的情緒處於中樞偏上的位置，並不冷但不算過熱。
其次，在局部板塊的熱度上，當下好幾點數據已經明顯跟上15年甚至已經超過15年的瘋牛，比如創業板。
看完上面的分析，大傢再結合上周的幾篇文章來做對比分析，應該可以很好地感受到當下市場的熱點和被冷落的板塊，從而挑選出性價比好的機會。
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