作者 | 墨羽楓香
數據支持 | 勾股大數據
這一周，A股行情波瀾起伏，好不熱鬧。周一大漲，周二小漲，周三、周四撲街，今日又在券商、食品、生物醫藥板塊的帶領下穩瞭穩。
尤其是創業板指，周三暴跌3.3%，周四繼續下跌1%，往前推10個交易日已經累跌近10%，這個位置破與不破的趨勢，非常關鍵。然而今日又給瞭重倉科技醫藥投資者希望，盤中一度大漲超2%，午盤後跳水收窄至0.78%，不過神奇的兩點半出現瞭，尾盤強勢收漲1.7%。
破與不破，韭民們真的很著急啊！
1
跑步進場
近日，中國結算公司披露瞭一組數據：A股總散戶數一舉突破1.7億。
而今年2月戶數僅僅1.6億。相當於半年時間，A股新湧入瞭1000萬散戶。當然，7月初以來引爆的所謂全面牛市聲中跑步入場的散戶尤其之多。單單7月，新增散戶242.6萬，同比增幅高達123.6%，創下5年來單月最高記錄——上一次新高，還要追溯到2015年6月單月新增464萬戶。
入場，分為直接和間接入場，後者引爆瞭基金大熱潮。到今年7月底，股票型基金和混合型基金合計的權益基金新發規模已經突破1萬億元，其新發行基金規模已經超過歷史上同期的任何一年。
其中，7月份成立的鵬華匠心精選，一隻基金首發竟然吸引瞭1300億資金認購，另外新基金超過500億認購的還有數隻。另外，今年發行基金數量已經高達848隻，單隻基金認購戶數逼近2007年最高位，都足以說明投資者的熱度非常高。
另外，我們從央行的數據中也能找到股市火熱的線索：7月新增人民幣存款僅803億元，比上月和去年同期分別少增28197億和5617億元。其中，居民存款減少7195億元，同比多減6163億元。
存款少瞭這麼多，疊加A股牛市聲音此起彼伏，大多資金去買瞭股票和基金。不僅是國內散戶，A股火熱還吸引瞭一大批韓國散戶。
那麼，弱弱問一句：牛市聲中跑步進場的散戶投資者享受瞭牛市盛宴嗎？
2
賺錢瞭嗎？
7月初，在券商、銀行、保險、地產的帶動下，三大指數迎來瞭一波單邊行情。尤其是7月6日，滬指大漲5.71%，徹底點燃瞭投資者的亢奮神經。
鑒於此，各路券商、大V磚傢批量出動，大喊全面牛來瞭，市場當時有一種聲音的傳來：牛市要來啦，隻要你想下車撒泡尿，你就會被歷史的車輪無情的甩下，因為這是一趟高鐵！這鼓動瞭一大批吃瓜新股民進場坐高鐵。
然而滬指3個交易日之後便開始回調，並於13日創下階段新高——3458點，接著又是大幅調整，目前股指點位3380點，與7月7日在同一個水平線上。單從股指點位上看，7月新進的投資者難言盈利。
從銀行指數上看，4根大陽線，接著就是大回調，新進場散戶高位接盤，能夠及時盈利出局怕是少之又少。券商指數要強勢一些，4個交易日大漲後震蕩不前，盈利出局的機會多一些。但券商指數的強勢主要源於中信建投和中信證券、以及第一創業合並傳聞的刺激，標的選擇不好，獲利機會也不大。
保險指數要復雜一些，7月初沖高回撤，8月又來瞭一波，但主要是中國人壽和新華保險合並傳聞刺激，但消息都有滯後性，基本與散戶無緣。如果不計成本買入，期待神險獲得豐厚利潤，怕是要落空、虧損出局。
翻看銀行、保險、券商個股來看，分化較大，部分個股現價與7月第一周後的股價相差不大，發現難有良好盈利。
7月240多萬散戶，看到金融地產大漲之後，匆匆忙忙去營業部開戶（需要1-2個交易日），大致入場時間是6日前後，即便投資金融、地產也不會有良好的盈利，更不要說投資醫藥科技瞭。所謂興匆匆而來，滿懷希望而來，結果烙得虧錢出局的慘狀。
（周三盤後股民評論，來源：網絡）
巴菲特有一句名言：別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。然而7月的這波行情，是別人貪婪，我也貪婪，最終一起被機構收割韭菜。
不僅是7月這一波。有機構統計2016年1月至2019年6月，不管是小散、還是牛散均以虧損出局，而盈利的主力軍是機構！
在股市，721魔咒從未改變——7虧、2平、1賺，相當於90%的人是陪跑的，是要虧損的，因為2平也會輸掉資金的時間和機會成本。如果按照現在1.7億散戶來計算，至少有1.5億散戶是來陪跑的。說直接點，就是來給機構們送錢的，還把自己折磨夠瞭。
炒股賺錢真難啊！
3
痛點多
散戶虧錢的理由千千萬，核心痛點就那麼幾條：
（來源：網絡）
人性使然，追漲殺跌是常態。
2019年2-3月，A股來瞭一波單邊行情，那時的人們同樣沉浸在牛市的歡呼聲中，3月新增戶數高達202萬，與今年7月火熱的行情有得一拼。然而沒過多久，行情熄火，開戶人數驟降。
再比如，這波行情中的銀行股，把散戶們的追漲殺跌的操作演繹得淋漓盡致。
為什麼追漲殺跌？主因是沒有交易體系，憑感覺去投機。這亦是散戶老是虧錢的最重要因素之一。
為什麼買這隻股票，具體有什麼交易邏輯？大多散戶說不清道不明，因為我覺得它跌得足夠多瞭，應該會反彈瞭。
應該……
這是散戶經常會犯的毛病，明明對公司不瞭解，也沒深入研究過，隻是加瞭自選股，觀察過一段時間的股價走勢，看K線趨勢向上，沖動下就入場瞭……
運氣好，短線賺點盒飯錢，運氣不好，套個幾年沒商量。還記得財富粉粹機的中國石油、以及下周就回國的賈躍亭嗎？
另外，在股市調整或大跌的時候，散戶交易者還容易犯一個錯誤——操作周期錯配的問題。
本來打算做長期的（深度研究之後），結果來瞭一個大跌，慌瞭，割肉出局。本來就是來做個短線偷偷雞，一個大跌被套，心理上過不去止損這一關，抱有僥幸心理，打算長期拿著，短線被逼著拿長期。結果，虧得一塌糊塗。
綜上而言，沒有自己的交易體系和邏輯，是散戶老是虧錢最為重要的原因。因為沒有交易體系，我就聽老師的，聽大V的；沒有交易體系，我就不知道什麼時候我該貪婪，什麼時候我應該恐懼，胡亂被自己的情緒掌控。
4
尾聲
要怎麼才能擺脫被割韭菜的命運？
這需要我們從最底層的交易邏輯出發，去思考問題。我們交易的目的是賺錢，即獲取一定的投資回報率。而投資回報率=賣出時市值/買入時市值-1，要保證產生正向收益，賣出價一定要高出買入價，這一點很簡單，但很重要。
市值=市盈率*凈利潤。我們投資賺錢其實有兩部分，一是賺估值提升的錢，一部分是賺公司成長的錢。同時賺這兩部分的錢，行話叫“戴維斯雙擊”。
但為何我們有時長拿股票卻也不賺錢呢？有3種結果，一是估值下降，業績增長；二是估值上升，業績下降。一升一降，也賺不瞭錢，甚至還大虧，三是估值下降，業績也下降，最慘的一種情形。
賺錢要穩，最好的一種策略是擇機買入優秀龍頭公司，長期持有（暴賺=好公司+好價格+長期持有）。選擇合適的時機，意味著估值不能太貴，不要求低估（可遇不可求），合理即可，意味著好價格。未來，伴隨著公司的業績增長，我們可以賺公司成長的錢。並且，長期持有，每年業績表現穩定，估值上有一些驚喜，就再好不過瞭。
那些是核心優秀公司？其實外資已經用真金白銀幫我們選瞭出來瞭。當然，當前核心資產經過今年的瘋狂暴漲，基本均出現瞭一定程度上的高估。接下來，較好的策略是等待估值回撤，擇機佈局。
當然，即便你這樣做瞭，還需要處理波動率的問題，其實就是考驗你對於公司的研究深入程度瞭。比如2018年期間，茅臺還一度暴跌超過30%，如果沒有深刻的理解，就很難拿的住。拿不住，就要錯過後面200%的回報。
股票投資可以很難，也可以很簡單，但90%的人最終還是逃不過被割韭菜的命運。如果在股市沉浮多年，依舊虧損連連，那我勸你善良，放棄資本遊戲吧，去買點指數基金（ETF），長期躺贏絕大多數人，何樂而不為呢！?
不管是買股票，還是投基金，時間都是非常重要的維度。我一位老友也曾對我分享過一句投資感悟：我從事股票交易這麼多年，最大的感觸就是，普通投資者唯一能戰勝市場，戰勝機構的優勢就是時間，時間，時間！
那麼，短期創業板破與不破，是不是也顯得不那麼重要瞭呢！