創業板註冊制來瞭 投資者需要註意點什麼
根據深交所安排，8月24日創業板註冊制正式實施。當天將有“十八羅漢”首發上市，同時目前在創業板掛牌交易的800多隻股票也將適用創業板註冊制改革的新規則。
而在創業板註冊制改革的新規則中，最受市場關註的，莫過於兩大規則：一是新股前5個交易日不設漲跌幅。根據創業板交易特別規定，創業板註冊制下，新上市股票前5個交易日不設漲跌幅，之後漲跌幅限制從目前的10%調整為20%。二是所有股票漲跌幅變為20%。這也意味著從8月24日起，所有存量的創業板股票漲跌幅也全部都由10%變為20%。
兩大規則的改變直接涉及到投資者的切身利益，所以投資者需要對此予以高度的重視。那麼，在創業板註冊制帶來的市場規則改變的情況下，投資者需要註意些什麼問題呢？至少有三個方面的問題是投資者需要特別關註的。這其中就包括兩大規則改變帶來的兩大問題以及發行制度變化帶來的一大問題。
首先是新股申購有風險，投資者需要謹慎“打新”，尤其是在行情低迷的情況下，投資者“打新”尤其需要慎重。在新股上市實行審批制的情況下，新股發行市盈率基本上被管理層控制在瞭23倍以下，這就為新股上市後的炒作預留瞭一定的空間，這也導致瞭“新股不敗”的出現。所以，在審批制下，投資者“打新”基本上都是安全的，這就形成瞭投資者“逢新必打”的局面，不論是什麼新股發行，投資者都會積極申購。
但這種“打新”的做法在註冊制下顯然是存在風險的。因為註冊制下的新股發行是一種市場化發行，新股發行市盈率是不受控制的，新股發行價格可以很高。如科創板公司孚能科技的發行市盈率高達1737.49倍，石頭科技的發行價達到瞭271.12元，這些都創下瞭目前Ａ股市場的發行紀錄。而被稱為“創業板註冊制第一股”的鋒尚文化的發行價也達到瞭138.02元，刷新瞭創業板新股發行最高價的紀錄。如此一來，投資者“打新”就要格外謹慎瞭，不然就會遭遇新股“破發”的風險。如科創板新股久日新材上市當天僅上漲6.41%，次日例宣告“破發”，目前上市9個月瞭，股價仍處於“破發”狀態。而這樣的故事很有可能會在創業板上演。所以投資者再也不能“逢新必打”，而應該有選擇性“打新”。
其次是投資者不能盲目地參與“炒新”。在審批制下，新股發行受23倍市盈率的限制，同時新股上市又有漲跌幅的限制，所以，投資者“炒新”也是相對安全的。一隻新股上市，通常都會出現連續漲停的局面。這時的新股上市，投資者“買到就是賺到”，因此，市場“炒新”的熱情很高。
但註冊制放開瞭新股上市漲跌幅的限制，新股上市的前5個交易日不設漲跌幅，如此一來，原來的“炒新”套路就行不通瞭。一方面新股本身就是高價發行，另一方面新股上市又沒有瞭漲跌停限制，因此，投資者在新股上市首日盲目追高的話，就有可能面臨著短線套牢甚至中長線套牢的風險。如今年7月10日上市的科創板新股雲湧科技，上市首日最高價達到瞭328元，但該股在上市首日沖高回落，隨後的日子一路走低，到8月14日的收盤價隻有151.05元，不到最高價的一半，上市首日殺入的“炒新”者幾乎全軍覆沒。因此，註冊制下的新股上市，投資者切勿盲目“炒新”。
此外，在股票的漲跌幅由10%放寬到20%的情況下，這就意味著股票上漲與下跌的空間都放大瞭一倍，股票上下震蕩的空間也就加大瞭。投資者操作的節奏把握得好，可以賺一個“地天板”，節奏把握不好，也可能虧一個“天地板”。賺一個“地天板”當然是好事，但虧一個“天地板”，那損失就有些大瞭。而要避免與減少這種損失，投資者在買進股票時就一定要謹慎，買自己熟悉的股票，同時不要盲目追高。對於短期震蕩較大的股票，需要及時獲利出局，減少持股時間。
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