許多人可能不明白。
不就一個註冊制嗎?並且現在科創板已經試點瞭註冊制,創業板也即將落地註冊制試點,散戶不也好好的嗎?
何談讓越來越多的散戶消失?【這裡的散戶消失,不要誤解是散戶退出股市,而是散戶的操作模式和操作風格的變化】
會不會隻是“虛驚一場”?
答案是,去散戶化是一個趨勢!
一個成熟的市場必須是靠著大部分成熟的投資者來支撐的!
A股為什麼熊短牛長,為什麼很容易受到消息面和情緒面的影響?
其實就是因為散戶占比非常大,而機構占比較小的原因。說得更赤裸裸點,就是長線資金太少,短線投機資金太多瞭。
前幾年的數據顯示:
①中國證券化率(含海外中資股)僅73%,遠低於美國的149%。A股個人投資者持股比例為40.5%,機構投資者為31.5%,美股分別為4.1%、93.2%。
②上市公司市值行業分佈看,A股周期類達33%、科技類僅12%,美股分別為14%、27%。
③A股市值排名前10%、30%公司成交金額占比為38%、64%,而美股為46%、72%。
所以,成熟化是A股必然的趨勢,而去散戶化是成熟化所要面臨的問題。
其實,大傢可能還沒有發現,去散戶化在最近幾年裡,已經開始表露無疑瞭。
首先,從市值來看,A股如今已經不是“散戶天下”的情況瞭。
機構、外資的持續流入,而散戶的持續投機,導致瞭散戶流通市值占比不斷下降,而機構、外資的持倉市值在不斷上升。
其實,市場已經不再是“散戶說瞭算”的地方瞭。
第一
因為過去的30年以來,大部分的散戶交易模式就是一旦套牢,就會“死扛”,直至回本出逃。
這種方式在過去的這一段時間裡是有效的。
因為退市難!
隻要遇上瞭大牛市,垃圾股都能“雞犬升天”,所以,扛得住的基本都能回本,甚至賺錢,隻有扛不住的才會虧錢,自然也不會有太多人損失。
無非就是輸時間。
美股每年退市三百多企業,而A股有史以來隻有100多傢企業退市,但未來會被打破,所以,這是未來散戶逐步“消失”的原因之一。【這裡的散戶消失,不要誤解是散戶退出股市,而是散戶的操作模式和操作風格的變化】。
第二
漲跌幅擴充到20%以後,就是T+0,T+0以後可能會進一步的擴充漲跌幅。對於大部分的散戶來說,都是一個追漲殺跌的操作模式。
原本的T+1交易制度,以及10%的交易制度,會放緩散戶的交易頻率,並且減少追漲殺跌的損失空間。
但未來一旦開放瞭T+0,甚至20%漲跌幅,其實無疑就是讓投機者更慘瞭。所以,這是未來散戶“消失”的原因之二。【這裡的散戶消失,不要誤解是散戶退出股市,而是散戶的操作模式和操作風格的變化】
第三
做空!美國股市有完善的多空系統,從而滿足瞭“零和規律”,讓股市能夠走出長牛。所以,A股想要走出長牛,那麼必然是需要完善多空系統的。
別認為有能夠做空的操作,散戶就能賺錢。散戶是跟風投機的大類,所以,一旦多空系統完善瞭,其實對於散戶的損失更大,這是未來散戶“消失”的原因之三。【這裡的散戶消失,不要誤解是散戶退出股市,而是散戶的操作模式和操作風格的變化】
現在的A股是一個註冊制試點,逐步完善的階段,是引入大量外資,開放金融市場的階段。
所以,還有一段時間給散戶適應和成長。
說簡單點!
這裡是一個註冊制的起點,是讓大量公司上市的過程,還沒有輪動所謂的“優勝劣汰”循環開啟。
什麼時候會開啟呢?
我個人認為,在此輪牛市結束之後,就會開啟“優勝劣汰”!
大量的垃圾股會被“劣汰”;
越來越多的績優股、成長股會被“優勝”;
此輪大級別的牛市之後,才會真正走出結構性行情,正是所謂的優質成長股會比較多,並且得到資金的抱團,而那些垃圾股則會受到資金唾棄,甚至出現大量退市,這才是“去散戶化”的開始。