規模擴大100倍後業績吊車尾, 銀河創新成長高光不再

規模擴大100倍後業績吊車尾, 銀河創新成長高光不再-圖1

記者 杜萌

一隻基金,規模擴大100倍需要多久?銀河創新成長告訴你,僅僅一年就可以。

然後就是這麼一隻備受市場追捧的明星基金,最近半年成績卻實在是拿不出手,wind數據顯示,最近6個月,滬深300漲幅為18.09%,半導體指數漲幅31.21%,而該基金漲幅僅為15.07%,同類產品中排名後10%。

該基金經理鄭巍山自2019年5月接任,重倉股多為中華半導體芯片、5G50等指數的權重股,如歌爾股份、聞泰科技、晶方科技、兆易創新等。重倉熱點大龍頭的結果是,最近一年基金收益121.21%,表現亮眼,因此被公司和基民充分認識到。

2020年二季度,銀河基金管理規模擴張到1023.65億元,躋身千億規模之列。在此期間,僅鄭巍山掌管的銀河創新成長一隻基金,規模就從一季度的56.31億元飆升至二季度的124.42億元。也就是說,該基金僅在今年4-6月份就新募集瞭68.11億元的資金。

值得註意的是,該基金2019年二季度的規模僅為1.75億元。僅僅一年時間內,規模擴大100倍。

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這和銀河基金積極的營銷活動和大力推廣分不開。

今年以來,銀河基金先後開展多種營銷活動,發力銀行、券商、互聯網第三方機構等多種銷售渠道。公告顯示,4月10日,銀河創新成長在廣發證券開通定投、轉換業務,並參加定期定額和申購費的優惠活動。6月24日,該基金又新增東方財富為代銷機構,申購費率最低一折。

但令火速上車的“基民”鬱悶的是,4月份以來,銀河創新成長的業績卻一改之前生猛的風格,在A股沖擊3500點的號角中,該基金甚至還跑輸大盤。“曾經以為跟隨明星基金上瞭車,結果卻站在瞭山崗上”。

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Wind數據顯示,過去六個月,滬深300漲幅為18.09%,該基金漲幅僅為15.07%,跑輸大盤。

界面新聞記者分析該基金自2019年第三季度以來的持倉發現,重倉熱門指數權重股,提高個股的持股集中度,是該基金業績上演“過山車”的原因。

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上圖中紅色個股為中證半導體的十大權重股,自2019年三季度以來,鄭巍山執掌的銀河創新成長便開始重倉京東方A、長電科技、三安光電三隻股票。

而立訊精密、中興通訊、歌爾股份、兆易創新、三安光電,則位列中證5G通信主題指數的十大權重股。

在多個指數權重股的加持下,該基金的持股集中度不斷增加,從2019年一季度的 64.93%,逐漸加倉到今年二季度的72.09%,大大超過瞭半導體ETF、芯片ETF的十大權重股集中度。

持股過於集中導致的結果是,Wind數據顯示,該基金的下行風險和年化波動率均大於同類平均。

在今年科技牛、芯片牛的行情下,銀河創新成長卻顯著的跑輸指數。

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銀河創新成長是否還有成長性?二季度報顯示,該基金調倉增加瞭金山辦公和中微公司兩傢科創板公司。管理規模1億和100億是完全不同的兩件事,銀河創新成長面臨的狀況充分說明瞭這個問題。

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