葉展:我的老板徐翔,三年教會我的七個道理(受益匪淺)

葉展是澤原熙投資的前總助,也就是曾經給徐翔做過助理,現在是齊魯證券的總裁助理,包括多個集合理財的投資總監。

葉展剛開始加入澤熙投資的時候還是在五年前,能成為一名職業投資人是他一直追求的夢想,他癡迷資本的這個遊戲,每每想到自己能看到股票大作手的投資,都十分的令他興奮。

提到澤熙自然而然能想到的就是掌門人徐翔。葉展說,在澤熙工作的一段時間內,徐翔的專註讓他害怕,一般情況下,徐翔的一天是這樣度過的,每天早上的晨會聽每個研究院匯報市場動態和交易計劃,然後進入交易室,開盤前徐翔一般會吃些糕點,可能是個人習慣吧,在交易的時間內連廁所都不會去,定力是常人難以想象的,中午會和研究員們一起吃個簡單的午餐,下午又投入到緊張的交易當中,下午收盤後還要對盤面進行總結,有時候會參加一些路演活動,晚上還要復盤股票,包括對外盤也要做一些分析,直到深夜。葉展回憶說,徐翔每天研究股市超過12個小時,徐翔愛好讀史書,崇拜毛主席和康熙皇帝,所以給自己的公司起名“澤熙”,但是研究股市這個習慣已經堅持瞭20多年,葉展認為徐翔是他見過的最勤奮和專註的人。

當年在澤熙投資,有一個對研究院的考核標準,股票漲幅要超過滬深300指數,回撤不能大於10%,否則就會強平,這種規定瞭漲幅的考核,確實很令人頭疼,因為收益是市場決定的,這個是人為控制不瞭的,兩隻漲勢良好的股票,其中一隻就是比另一隻漲的高,這可能就是命,該你的就是你的,不是你的不能強求,可能也是因為這個思路的不對頭,徐翔最後走上瞭一條操控市場的道路。

澤熙投資的研究員工作量都非常的大,很多時間都在各個地方做調研,其調研的深度和廣度要比行業平均水平搞得多得多。其實這也是一種手段吧,讓很多上市公司的老板找到瞭和徐翔合作的機會,已達成自己不可告人的目的。澤熙投資的研究員已經適應瞭經常被徐翔否定的現實,及時他們花費瞭很多時間和精力,並去征求瞭很多專傢的建議,都到頭來,往往等待他們的是徐翔淡淡的一個字“不”,而最後的結果也大都證明徐翔的判斷是正確的,現在來看,需要研究員的一些結論都是紙上談兵,做交易不能依靠研究數據活著,但是徐翔最後走的這條道路也和他的性格,和長期這種孤傲分不開的。

徐翔雖然操縱市場,但是單從交易的層面上來說,這個人還是拎得清的,葉展說,在杠桿瘋狂的時候,澤熙卻沒有加過杠桿,反而年底的大分紅,將產品的規模降瞭下來。我們知道15年的股災和加杠桿是密切相關的,徐翔的這個舉動證明此人還是有很高的水平的。

葉展回憶瞭澤熙在操作重慶啤酒這隻股票的故事,12年初,重慶啤酒發佈乙肝疫苗的臨床結果,令人大跌眼鏡,疫苗無效,股價一隻跌停,在跌到28元的時候,巨量買盤橫掃千軍,股價節節攀升,盤中一度漲停,當大傢都看空的時候,澤熙進場瞭。第二天就是跌停,晚上就停牌瞭。等則發佈第二份報告,停牌瞭一個多月,疫苗還是無效,股價下跌至20塊錢,鋪天蓋地的新聞就來瞭,說重慶啤酒回歸估值,就在20塊錢開始,重慶啤酒快速反彈,股價翻倍大概用瞭一個多月的時間,澤熙在35塊錢獲利離場。這件事讓葉展徹底顛覆瞭基本面的概念,後來徐翔的一席話,為葉展解開瞭迷霧。徐翔說,重慶啤酒就像是刮刮樂,第一次沒刮出來,第二次還是謝謝,這時候大傢都覺得這是一張廢紙,但是有人相信彩票還沒刮完,認為有特等獎,反彈其實就是這個道理。

其實澤熙投資也有虧的時候,當年操作酒鬼酒,徐翔重倉,但是天有不測風雲,發生瞭塑化劑事件,連續的跌停讓他損失慘重,但是當酒鬼酒跌停第一次打開的時候,徐翔就基本都賣出瞭,後來又等待機會,挽回瞭將近一半的損失。試想,如果是一個小散,能有這個勇氣嗎?

在三年的澤熙生涯裡,我經常和徐翔在一起工作,盡管他不算健談,但仍然讓我獲益匪淺。

一:專註

唯有專註,可以讓人保持警惕。盡管過程會枯燥艱苦疲憊,但想要獲勝,這是必不可少的代價。

很久以前,我就知道徐翔是一位非常專註的投資者,但到澤熙以後,他的專註程度仍然讓我嚇瞭一跳。

通常情況下,他的一天是這樣度過的:每天一早,澤熙開始晨會,每位研究員匯報市場信息和公司情況,開盤後進入交易室,交易時間絕不離開盤面,中午一般與賣方研究員共進午餐,下午繼續交易,收盤後又是一到兩場路演,晚上復盤和研究股票。

他每天研究股市超過12小時,幾乎沒有娛樂和其他愛好,據我所知,這種習慣已經持續瞭20多年。毫無疑問,徐翔是我見過的最為勤奮和專註的投資人,沒有之一。

相比起很多投資者,除瞭股票以外,還要關心足球,明星,旅遊,高爾夫……徐翔可以算是股市裡的苦行僧。

唯有無與倫比的專註,才有超乎尋常的回報,這是我學到的第一課。

現在,我也養成瞭盯盤的習慣,交易時間盡量不離開盤面,日復一日,市場的呼吸和節奏慢慢會在腦海中留下印記,直到形成交易直覺。

股市是一個勝者為王的叢林,充滿瞭危險,如果註意力不夠集中,很容易成為獵食的對象。

二:長期投資

長期投資,不一定是持有一隻股票的時間有多長,而是你給自己設定的投資生涯有多長。隻有把投資當成終身事業來做,你的心態才會長期,行為才會理性,才不會為瞭追逐一時的利益去冒無謂的風險。

很多經典書籍強調長期投資,認為這是戰勝市場的重要武器。我也同意長期投資,不過,我眼中的長期投資概念可能有點與眾不同。

澤熙素以兇猛彪悍的投資風格著稱,經常參與大量的短線交易,市場甚至以“敢死隊”名之。那麼,澤熙到底是一個短期投資者還是長期投資者?

我認為是後者。

如果以持股周期衡量,澤熙的倉位中有大量快進快出的品種,並不符合一般意義上長期投資者的概念。但是,長期投資者的定義到底是什麼呢?僅僅從持股周期上來衡量嗎?

自從1993年入市,徐翔用20多年的時間在證券市場中搏殺,在實戰中形成瞭快準狠的投資風格,並且一以貫之地堅持。這種堅持,才是長期投資者的根本特征。

投資之道,萬千法門,隻有找到合適自己的投資方法,並且長期堅持,才能在證券市場中存活。但是,很多投資人入市的動機,隻是想短期撈一票,從未設定長期的投資目標,也不知道自己的立身之本是什麼,跟風,賭博,這種短期心態,是造成損失的重要原因。

三:絕對收益還是相對收益

絕對收益和相對收益都很重要。如果硬要劃分一個先後順序的話,我的選擇是,先取絕對收益,再兼顧相對收益,但無論是哪種收益,都必須付出辛勤的勞動。

到底絕對收益重要還是相對收益重要?見仁見智。但兩者不可兼得是市場公認的真理:要想獲得絕對收益,應當盡量回避風險;而要想戰勝指數,又必須勇於承擔風險。這本身就是悖論。

但在澤熙,絕對收益和相對收益是放在一起的。澤熙的業績最受人關註的有兩大特點:第一是漲得快,長期遠遠戰勝指數,第二是回撤小,即使在市場大幅下跌時,業績也總能保持平穩。過去的5年中,凈值回撤10%的次數隻有3次。

如此銳不可當而又堅如磐石的業績,著實讓很多人大呼看不懂,其中的秘訣到底是什麼呢?

有必要稍微披露一下澤熙對研究員的考核辦法,主要有三條:推薦的股票要能漲,最好馬上漲;漲幅要高過滬深300指數;買入後不能下跌超過10%,否則無條件止損,不允許補倉。

這被稱為“史上最嚴”的考核辦法確實殘酷,許多研究員很久也適應不瞭,但這確實體現瞭澤熙的投資哲學,那就是以絕對收益為基礎,以相對收益為目標,以嚴格止損為紀律。

要想達到澤熙的標準,既要對公司基本面有深入的研究,以挑選標的,又要對市場情緒有敏感的體悟, 以尋找買賣點。

所以澤熙的研究員非常辛苦,大部分時間都在各地調研,調研的密度和深度遠高出行業平均水平,然後再加上徐翔對市場獨一無二的敏感度,最終才造就瞭奇跡般的業績。

四:逆向思維

別人貪婪我恐懼,別人恐懼我貪婪,這已經變成股市中的眾所周知的俗話,但知易行難,克服人性的弱點,需要長時間的磨練。

澤熙的研究員壓力山大,除瞭嚴苛的考核標準之外,還有一個重要原因:他們經常會發現自己的研究結論被徐翔否定掉,尤其是做瞭很多功課,征求瞭各方專傢意見,滿懷信心地闡述理由時,徐翔卻淡淡地說:不。

但事後的實際走勢證明,但徐翔與研究員結論不一致時,大部分時間,老板是對的。

我仔細觀察瞭很多次這樣的事情,發現多數時候,當研究員的意見與市場的主流意見趨同時,被否定的概率就顯著增加瞭。

顯然,被大多數人認同的觀點,徐翔是不認同的。

還有很多次,澤熙重倉持有的股票,在市場報告一片看好,股價凌厲上漲的時候,澤熙卻在悄悄出局,而賣出的價格屢屢是市場的階段頂部。

這種感覺,在反復多次以後,讓我形成瞭現在的習慣,凡是市場中最熱門的板塊和股票,總是特別警惕;凡是行情最火爆,漲停板滿屏的時候,總是心生寒意。有很多次,這種習慣讓我錯失機會,但更多次,它讓我避開陷阱。

查理芒格反復強調,反過來想,總是反過來想。就是告誡投資人,要獨立思考,不要人雲亦雲,當市場的觀點高度一致時,拐點也就即將來臨瞭。

五:謹慎使用杠桿

在投資的長跑中,興奮劑也許短期能讓你跑得更快,但長遠來看必將對身體造成不可逆轉的傷害。

去年以來,隨著市場的轉暖,許多投資者眼見暴利在前,紛紛加杠桿,兩融餘額飛速飆升,分級基金搶手無比,還有很多杠桿極高的結構化產品誕生。

但是,我卻沒有見到澤熙加杠桿,相反,澤熙在年底大比例分紅,將本已永遠封閉的產品規模繼續降瞭許多。

難道是澤熙不想賺錢?顯然不是。

對於在市場中拼殺已久的徐翔來說,杠桿並不陌生,但隨著投資時間越長,他對杠桿的態度越發謹慎。

杠桿有成本,杠桿有期限,這是眾所周知的事實。加瞭杠桿之後,時間不再是你的朋友,反而變成瞭你的敵人。

更重要的原因是,杠桿會使投資行為發生扭曲。在成本、期限和平倉的壓力下,投資者要麼變得更加激進,希望盡快賺取更多的利潤,導致冒瞭更大的風險;要麼變得更加保守,害怕因為下跌而導致平倉,從而失去一些投資機會。

還記得昌九生化的慘劇嗎?有多少投資人因為加瞭杠桿,一夜之間血本無歸,即使股價之後反彈,也因為被強行平倉而錯失糾錯機會。杠桿的代價就是,哪怕你成功99次,最後一次失敗就足以讓你回到起點,甚至連翻本機會也喪失。

我自己也曾經用過杠桿,有過暴利的經歷,更有過慘痛的教訓。現在,我想我是不會再願意嘗試這把鋒利的雙刃劍瞭。牢記巴菲特的話:穩健的投資者夜夜安眠。

六:股價有時與基本面無關

股市是多維度的,基本面隻是其中的一維。正如巴菲特所說,股市長期是稱重機,但短期是投票機。一個精明的投資人,既可以用紮實的基本面研究賺錢,也可以用精準的心理學賺錢。

重慶啤酒一役,堪稱澤熙的經典案例。在乙肝疫苗徹底失敗,股價崩盤的時刻,澤熙卻成功抄底,獲取巨額利潤,其中的一波三折,驚心動魄之處,比小說還精彩,而澤熙的投資邏輯,更叫人拍案驚奇。

2012年初,重慶啤酒發佈乙肝疫苗臨床揭盲結果,整個市場都傻瞭眼:被寄予厚望的疫苗居然基本無效,公告一出,股價從82元連續跌停。在股價跌至28元的那天,奇跡發生瞭,巨量買盤一開盤就橫掃千軍,股價扶搖直上,盤中一度漲停。沒有人想到,在市場一片看空的時候,澤熙出手瞭。

第二天,股價繼續跌停。更意外的是,公司當晚公告,將繼續停牌,直至發佈另一份臨床結果。

這一停牌就是一個多月,結果出來後雪上加霜:疫苗再度被證明無效。市場最後一絲僥幸心理也破滅瞭,股價再度下跌,直至20元。

在此期間,市場對於事件的報道、傳聞鋪天蓋地,結論基本一致:重慶啤酒將回歸啤酒類公司的估值,按照同類公司比較,股價最多值15元,或者10元。

但就在此刻,股價發生瞭戲劇性的變化,從20元開始,重慶啤酒股價快速反彈,一個多月股價翻倍。澤熙在35元上方順利獲利瞭結。

是什麼造成瞭股價的大反彈呢?是基本面嗎?事實證明,在此期間,公司沒有發佈任何利好,之後也沒有。顯然,股價此時與基本面已經毫無關聯。

我曾經百思不得其解,為什麼澤熙能猜中這輪反彈?徐翔事後的一番話解開瞭謎底。

他說:“重慶啤酒不是股票,是彩票。第一次刮出來‘謝謝你’,第二次刮出來還是‘謝謝你’,這時候大傢都把它當廢紙扔瞭,但彩票還沒刮完,或者說有人相信它還沒刮完,萬一後面是個特等獎呢?這就是反彈的邏輯。”

這個案例足足讓我思考瞭三個月,因為它完全顛覆瞭教科書上的邏輯:股價是基本面的反映。它讓我知道,有時,股價可以和基本面完全無關,而隻跟群眾的心理相關。

後來的昌九生化,獐子島……屢屢重演瞭重慶啤酒的一幕,充分證明,在股市裡利用情緒賺錢也是一種可復制的模式。

七:不要被黑天鵝打倒

不要被偶然事件打倒。在失誤面前,怨天尤人無濟於事,做縮頭烏龜也於事無補,冷靜,然後勇敢地面對,直至重新踏上正確的軌道,並把教訓變成未來的財富。

澤熙並不是神,澤熙也有被套的時候。

**白酒是一個典型的案例,大約在40元的時候,澤熙重倉**白酒,但黑天鵝不期而至,塑化劑事件爆發瞭。

停牌,復牌,連續跌停,最低27元。損失慘重。

澤熙產品的凈值受此影響大約回撤瞭0.1元,但不到一個月,便重新創新高。

實際上,在**酒跌停第一次打開的時候,澤熙基本出光瞭,然後是27元勇敢的抄底,直至反彈至31元,挽回瞭近半損失。如果算上同時抄底的其他白酒股,甚至還有盈利。

一般投資者碰到這樣的情況,能夠第一時間斬倉的已然不多,斬倉後還能抄底成功反敗為勝者更是寥寥。沒有鋼鐵一樣的神經,很難做到這一點。

股市總是不缺乏黑天鵝事件,長期而言,想要完全規避黑天鵝是不可能的任務。但是區別就在於,有人被黑天鵝擊倒瞭一蹶不振,有人在黑天鵝來臨時面不改色,冷靜認賠的同時,還在尋找反擊的機會。

總結

在股市中,我們永遠是學生,向高手學,向前賢學,向市場學。

澤熙是我投資生涯的重要一環,寫下此文,不是為瞭揭秘,也不是為瞭鼓吹,僅僅是從投資的角度,與大傢探討砥礪。關於澤熙,請不要問我更多。

徐翔有句話,股市裡隻有不斷進化,才能不被淘汰。

讓我們以此自勉。

市場投機大亨們往往不得善終。利佛摩爾自殺身亡,徐翔身陷囹圄。市場投機者整天面對市場風雲變化的壓力,對身心是極大考驗。真正聰明的市場投機者,都是那些賺瞭錢後急流勇退,或者轉投實業的人。

徐翔與巴菲特相比到底差在哪?

價值投資者投資於具有穩定持續盈利內在價值的企業,時間越長,獲利越多。市場投機者,則永遠面對變幻莫測的市場,總有黑天鵝事件超出他們的市場經驗和預期,帶來巨大的投資虧損風險。

徐翔身穿“白大褂”阿瑪尼,手銬高速公路出口被抓捕的鏡頭,是去年中國股市最具爆炸性的畫面。

近日,在中國基金業協會發佈的第五批失聯私募機構公告中,徐翔的上海澤熙投資赫然在列。盡管有消息稱徐翔案有望近期開庭審理,但目前為止最權威的官方說法還是,徐翔“通過非法手段獲取股市內幕信息,從事內幕交易、操縱股票交易價格,其行為涉嫌違法犯罪。”

從寧波漲停敢死隊總舵主,到中國私募基金之王,再到鋃鐺入獄,曾在中國股市叱吒風雲的徐翔的股市人生,讓人扼腕嘆息。

從同為“股市奇才”這一點上,徐翔與美國公認的百年“投機之王”傑西?利佛摩爾(Jesse Livemore)有相似之處。

價值投資與市場投機

從根本上來說,股市賺錢可以劃分為兩種方式:一種是價值投資法,另一種是市場投機法。

前者以格雷厄姆、巴菲特為代表;後者則是每天在期望在股市博弈中獲勝的萬千股民,徐翔和利佛摩爾是其中的佼佼者。

徐翔15歲就入市投資,30歲不到就靠炒股成為億萬富翁,成立私募基金澤熙投資後,財富值更是幾何級增長,成為中國百億級的頂級富豪;利佛摩爾1929年多次放空美股,凈賺1億美元,要知道當時美國的全年稅收才42億美元。

他們的共同特點有:

兩人都是草根出身,徐翔出身普通傢庭,利佛摩爾出生貧苦農夫之傢;兩人都未接受過高等教育,徐翔高中畢業就全力奮戰股市,利佛摩爾是個中學就輟學的鄉下野小子;兩人都癡迷於股市,利佛摩爾一生除瞭股票和期貨,幾乎沒有別的愛好,徐翔據說他每天研究股市超過12小時。

他們更大的共同之處,是具有敏銳的市場天賦,是股市博弈中的“神奇小子”。

利佛摩爾炒股的時代,還沒有電腦和K線圖,他能夠根據當時報價機不斷吐出的數字,預測到個股的漲跌,選擇做多或做空大賺其錢。徐翔在成立澤熙前,和幾個以短線擅長的朋友被市場冠名“寧波漲停板敢死隊”名震全國。在市場博弈與投機中,他們幾乎能夠神奇地讀懂市場,並迅速果斷地采取行動。

然而,相比價值投資者,市場投機者有一個巨大的劣勢:永遠要比價值投資者面對更大的不確定性。

格雷厄姆對投資與投機劃出的區別是,“投資是根據詳盡的分析,本金安全和保證滿意回報的操作。不符合這一標準的操作是投機。”如果說價值投資者是“小心能駛萬年船”;市場投機者則是“一招不慎船毀人亡”,利佛摩爾一生大起大落,最終破產後自殺身亡就是明證。

市場投機者的另一個巨大劣勢是,時間是他們的敵人。價值投資者投資於具有穩定持續盈利內在價值的企業,時間越長,獲利越多。市場投機者,則永遠面對變幻莫測的市場,總有黑天鵝事件超出他們的市場經驗和預期,帶來巨大的投資虧損風險。

市場投機者還有一個不利之處,即使你是市場之王,能把博弈中的對手的錢都賺到(事實上是不可能的),你還要面對市場容量的問題,就是說你賺錢的空間是有限的。

徐翔為何後來開始大量參與定向增發,甚至開始逐步控股一些上市公司,就是他在二級市場賺錢已經到瞭瓶頸,隻有向一級市場延伸才能獲得更多收益。他涉嫌內幕交易其實也是因為如此。然而,市場上除瞭他,還有其他精明彪悍的主力和莊傢,還有其他“牛散”,徐翔要想比他們賺更多的錢,進行內幕交易幾乎是必然選擇。

投資的境界

在這裡,必須強調,價值投資與市場投機,並無好壞之分。

對於價值投資和市場投機不能做是非判斷。決不能說價值投資是對的,市場投機是錯的。更不能說從事價值投資者的是好人,市場投機者是壞人。既然市場開著,有人願意進場交易,選擇投資和還是投機都是自己的選擇。投資者與投機者共同組成瞭市場的生態。

然而,價值投資與市場投機,在投資境界上卻有高下之分。

單單從投資結果看,格雷厄姆倡導價值投資雖然其財富並不驚人,但他老年與年輕美麗的知己,終老法國海濱別墅;巴菲特財富不用多說瞭,80多歲瞭,還感覺自己“每天是踩著踢踏舞步去辦公室”;萬科最大的個人投資者劉元,投資萬科30年,當初的360萬投資變成瞭10個億。

與之相對比,市場投機大亨們往往不得善終。利佛摩爾自殺身亡,徐翔身陷囹圄。市場投機者整天面對市場風雲變化的壓力,對身心是極大考驗。華爾街有位著名的短線之王馬丁?舒華茲,他在幾秒鐘內進出市場就可能賺取數十萬美元,是別人一年的收入。但他年紀輕輕因為壓力過大,因心肌炎險些送命,最終不得不淡出市場。中國近年來不斷傳出券商高管、基金經理英年早逝,也是與心理壓力過大密切相關。

在市場投機大師中,唯有索羅斯可算是個例外。他和巴菲特一樣高齡,還處於投資一線。但不要忘瞭,索羅斯可是倫敦經濟學院的高材生,受波普爾的影響,他的投資方式早就告別瞭市場搏傻與搏擊,形成瞭自己一套投資哲學。

有一位與徐翔有過接觸的媒體同行,說徐翔給她的印象,是“賺錢最快樂”,他看到財富數字不斷上升最有成就感。然而,生活除瞭在市場投機賺錢,別無其他,這正是徐翔和利佛摩爾的悲劇所在。

真正聰明的市場投機者,都是那些賺瞭錢後急流勇退,或者轉投實業的人。

人人都說巴菲特是偉大的投資傢,這其實並不完全正確!巴菲特首先是一個偉大的企業傢。伯克希爾資產規模超過3萬億人民幣,但很少有人想到,其總部辦公室所有員工隻有25名。試問,全世界有幾傢企業能做到?同時,巴菲特還是一位偉大的保險業經營者,他對保險業的把握和認識,可以說當今世界無出其右。巴菲特的投資帝國,就是靠保險業作為中流砥柱。

更讓多數人想不到的是,巴菲特其實也做市場投機,他自己稱為套利性投資。巴菲特經常從已宣佈的並購或重組中,找尋企業價值與價格變動中可能的獲利空間。他還曾在期貨市場上持有世界上最大白銀多頭頭寸。而且,巴菲特多年來在套利性投資上的收益率在25%左右,還高於他的股市投資。但2000年代以後,套理性投資在伯克希爾整體投資中的占比越來越低。

巴菲特說,套理性投資必須花很多時間監控交易的進度,與相關股票的股價變動,並不是芒格和他想要過的生活方式。

“為瞭致富,整天盯著計算機屏幕到底有什麼意義呢?”他反問。

這就是投資境界的差別。

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    今天在梳理基金的時候,輸入瞭一個有意思的數據,得出來如下的結果。 近一個月、近三個月、近六個月、今年以來、近一年、近兩年以來排名全在前十的ETF基金,可以發現創成長,真的是一個寶藏。 先來三個表格,大傢一起來對比一下。 再來看一下他的整體的收益排名,在被動指數基金中。 創成長這隻ETF確實是非常優質,同時我們也將他與一些主動管理的基金進行瞭對比,可以看到,一些偏股類混合的基金,也都沒有跑贏創成長。 之前在文章中重點提過:創成長的名字中多…

    2021-07-11
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  • 油價大暴跌?今天9月21日調整後,全國加油站92、95汽油最新零售價

    石油價格調整消息,今天是9月21日,上周五晚上是今年第18次石油產品價格調整,其中此次調整實現今年第四次油價下跌,使油價今年迄今繼續跌至新低。今年每升石油價格已經下跌瞭1.47元以上。星期五(九月十八日),油價下跌0.25元/升~0.30元/升。在此之前,國際油價超過瞭40美元的平均價格,6月和8月油價上漲瞭三次,而今年油價下跌的影響降至1.22元/升左右。截至上周五油價下跌後,油價下跌總額重新擴大至每升1.47元以上,更值得高興的是,…

    財經 2020-09-21
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