市場周四出現瞭比較明顯的止跌跡象，隨之而來的是周五早盤的強勢上攻，在典型的熱點效應帶動下，市場人氣修復明顯，反彈格局清晰。
而這一典型的是熱點效應主要來自於軍工和農業等內循環方向，市場中部分先知先覺資金已經迅速從市場調整中走出來、積極去佈局有邏輯的方向瞭。
那麼，除瞭軍工、農業等內循環的方向之外，還有哪些題材同樣具備硬核邏輯呢？我認為是光伏。
比較寬泛的邏輯是，光伏也是內循環受益方向，而且是制造業內循環，在內循環中，通過產業升級和高端制造帶來制造業ROE的抬升，涵蓋新能源汽車、光伏、軍工、機器人等。可見，軍工的表現邏輯與光伏的表現邏輯在大的層面上是共通的。
不過，除瞭這個大的邏輯之外，光伏本身還有更多獨特邏輯支撐其表現。
其中比較重要的一點就是產業鏈全面漲價，行業龍頭在近半個月時間三次上調產業鏈產品價格，而上遊材料的漲幅更是短時間超過30%。
既然漲價是光伏的重要獨有邏輯，那麼核心的問題就成瞭，漲價能延續嗎？接下來我們具體分析一下：
其一是，下半年國內光伏裝機規模擴張明顯，海外需求同時具備瞭較強的保障性，光伏需求持續大增。具體，發改委於8月5日新納入瞭一系列光伏發電的平價上網項目清單，預計四季度將成為光伏裝機旺季。20年到23年，新增光伏裝機的數量有望翻倍。
其二是，需求大幅增加全面刺激產業鏈價格上漲。數據顯示，半個月以來，光伏產業鏈價格全面上漲，矽料供應吃緊，價格節節攀升。其中，具有代表性的多晶矽，短短不到一個月的時間，價格漲幅超過30%。
整體來看，光伏行業的漲價邏輯支撐有望延續，後市或還有表現機會，而內循環邏輯下的支撐也有望提升其估值水平。