創業板註冊制交易規則實施在即, 首日行情將如何演繹?
隨著創業板註冊制下首批新股上市在即，註冊制改革後的交易規則也將很快正式實施。
相比於改革前，註冊制下創業板的交易規則有瞭比較大的變化，其中，最明顯的變化是創業板股票漲跌幅限制比例從10%放寬到20%，這也是為瞭完善市場價格形成機制，給予市場充分定價的空間，提升價格發現效率。
那麼，從10%一夜切換到20%，註冊制交易規則實施首日，市場將會出現哪些變化呢？
平穩開局
“以全球金融市場為例，越是發達的市場，漲跌幅限制越少。”中山證券首席經濟學傢李湛接受第一財經記者采訪時說，在成熟的市場下，無漲跌幅限制更能正確地去反映整個市場跟隨價值的表現，而設置漲跌幅限制更多的是在前期對於投資者的交易行為進行理性規范引導。
“對於創業板改革，將漲跌幅限制比例由10%提高至20%，對於整個定價效率是有所提升的，將進一步提高市場活躍度，給予市場較為充分的定價空間，對資本市場長期發展來看，是市場制度更趨向於成熟化的標志。”李湛說。
同時，也有市場人士預計，20%漲跌幅實施首日會相對比較平穩，但從長遠來看，市場的漲跌幅度會變得更加迅速猛烈，對於投資者來說，是一種考驗。
創業板改革並試點註冊制是首次將增量與存量改革同步推進的資本市場重大改革，在存量漲跌幅變化的同時，也面臨著增量新股上市。
此次，將會有一批註冊制下的新股登陸創業板，新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制。
李湛判斷，結合首批科創板上市企業特點來看，科創板首日成交額表現較為火爆，其成交突破485億元，全日平均漲幅140%，換手率超77%。此次創業板新股上市前5個交易日在不設漲跌幅限制的背景下，有望延續科創板平穩開局的態勢。
事實上，鑒於新股上市初期價格波動大，換手率高的特點，所以，創業板交易規則也設置瞭價格穩定機制，兼顧瞭定價和防炒作的雙重需求。
一方面，新股上市初期前5個交易日放開漲跌幅，另一方面，同時設置瞭盤中臨時停牌機制，即盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過30%、60%的，各臨時停牌10分鐘。
具體來說，一是當某隻新股單邊上漲或下跌的時候，最高停牌兩次，一次是較開盤價首次上漲或下跌30%的時候，一次是較開盤價首次上漲或下跌60%的時候。當然，如果停牌時間跨越14:57，那麼停牌的時間可以不足10分鐘。
但要註意的是，如果某隻股票被投資者高度看好，開盤就直接上漲瞭60%，那麼，此時就要停牌10分鐘，而後面如果下跌至30%，也不再臨時停牌。
二是該新股全天先漲後跌或先跌後漲時，例如開盤先漲30%，停牌10分鐘，再漲到60%，再停牌10分鐘，而後較開盤價下跌瞭30%，停牌10分鐘，再繼續下探，直到跌瞭60%的檔位，還要再停牌10分鐘。
在這種情形下，一個交易日下來，這隻新股要停牌4次。
“價格籠子”維持秩序
而無論是有漲跌幅的股票抑或無漲跌幅的新股，在連續競價階段都要遵循限價申報2%的“價格籠子”，即買入價＜＝買入基準價x102%，賣出價＞＝賣出基準價x98%。
籠子外的價格會暫存於主機，待價格波動使其進入有效競價范圍後才參與競價。
李湛認為，“價格籠子”的存在正是為瞭強化對拉抬打壓等異常交易行為的防控，維護正常交易秩序。
創業板股票單筆最低申報數量維持不變，投資者通過競價交易買入創業板股票時，申報數量應當為100股或其整數倍，賣出股票時餘額不足100股的部分，應當一次性申報賣出。
同時，為瞭適應創業板股價結構特點和投資者交易需求，限價申報單筆最高申報數量由15萬股調整到30萬股，市價申報由5萬股調整到15萬股。
另外，為瞭滿足投資者按照收盤價成交的交易需求，豐富市場流動性管理手段，減少對競價市場價格的控制，改革後的創業板實施盤後定價交易。
盤後定價交易是創業板新增的交易方式，是指在創業板股票交易收盤後按照時間優先的原則，以當日收盤價對盤後定價買賣申報逐筆連續撮合的交易方式。
放寬創業板股票漲跌幅後，部分基金競價交易漲跌幅限制比例也相應調整為20%，包括跟蹤指數成份股僅為創業板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的指數型ETF、LOF或分級基金B類份額；基金合同約定投資於創業板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的資產占非現金基金資產比例不低於80%的LOF。
為提示交易風險，深交所對創業板新股上市後的前5個交易日做出標識，上市首日證券簡稱首位字母為“N”；上市後次日至第5日，其證券簡稱首位字母為“C”。
此外，深交所對在上市時尚未盈利、具有表決權差異安排、協議控制架構或者類似特殊安排的發行人的股票或者存托憑證分別作出“U” “W” “V”的特別標識。
相關新聞
-
今日新股申購: 蘭劍智能
蘭劍智能科技股份有限公司 保薦人（主承銷商）：中泰證券股份有限公司 發行情況： 蘭劍智能控股股東、實際控制人為吳耀華，現持有發行人47.81%的股份，中國國籍，未擁有永久境外居留權。蘭劍智能主要從事智能倉儲物流自動化系統的研發、設計、生產、銷售及服務，是一傢智能倉儲物流自動化系統解決方案提供商。 蘭劍智能此次擬募集資金3.82億元，其中，1.24億元用於智能物流裝備生產實驗基地建設項目，6286.00萬元用於研發中心及企業信息化建設項目…
-
多空求索：11.4比特幣再次突破14000 後續能否繼續上漲
市場風雲，變幻莫測，定其心，觀其勢，謀定而後動，不亂於心，不困於情，運籌帷幄之中，方能決勝千裡之外。 【消息快訊】 Tether增發1.5億美元USDT 1.11月04日02時28分 ，USDT發行方Tether向以太坊網絡新增發1筆價值1.5億美元的USDT。 2.歐盟經濟委員真蒂洛尼當地時間周二表示，歐盟將與歐洲央行在數字歐元方面進行合作。 3.北京時間11月04日05:36，69,369.164枚BTC在未知錢包間轉移，價值約9….
-
鮑威爾發表講話遇黃金期貨合約交割砸盤，金銀走勢大秀“過山車”
今天歐盤時段朱老師就給出過分析，認為晚間鮑威爾講話將是出現利多美元指數，利空金銀的情況。今天晚間鮑威爾講話初，黃金白銀出現拉升。隨後COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時間21:14-21:16三分鐘內成交量為12312手，交易合約總價值超24億美元；導致黃金行情出現大幅的反彈，最高反彈至1974.8美元，白銀最高反彈至27.90.隨著發表會的繼續，黃金白銀出現大幅的跳水。黃金短線急跌至1909美元，白銀跌至26.52美元。下午也強調過晚…
-
在外部局勢如此“不確定”下，為何很多散戶認為，A股牛市會來？
在前一段時間，我們的A股迎來瞭一波非常不錯的“大漲”行情，不僅三大指數屢破歷史新高，兩市的成交量也是來到瞭一個非常恐怖的位置。在這種情況之下，我們的散戶朋友也是再度高呼A股“牛市”要來瞭。但是在2020年的時候，我們外部的局勢隻能說是前所未有的“不確定”。那麼為何在這種情況之下，我們的散戶朋友依然認為，A股的牛市要來瞭呢？ 其實在2020年的時候，由於場外“黑天鵝事件”的爆發，全球央媽都開啟瞭一個“大放水”的進程。也可以說在2020年的…
-
中國股市：10天8個漲停板，君正集團你的頂在哪裡？
7月股市已經結束，就指數層面看是經歷瞭很大的波動，先是一波快速的沖高行情，在金融股特別是券商板塊大漲的帶動下迅速的突破3000點、3100點、3200點、3300點、3400點等一系列的整數大關，牛市的號角又響瞭！但是好景不長隨後出現的2次大幅調整，又讓市場的信心回到瞭零度附近。看空的聲音來瞭，中美關系會怎麼樣的…… 憑著最後三天的指數連續上漲，大盤指數K線上走出老鴨頭的大牛市行情聲音再起。可是老師在最差的時刻就曾經提醒過各位中美關系這…
-
做期貨必須守住三個底線
風險壓力下緊張的人 做期貨必須守住三個底線： 一、學會觀望學會等待 等待是一個看似乎消極其實積極的概念，等待是從一個時間向另一時間的過渡，是從一個平臺向另一平臺的飛躍，對於在期貨海洋中博殺的投資人來講，等待意味著一種原則，一種大道，一種自信。在我看來等待的人至少是清醒的，也是思量的，清醒則意味著能看到走勢變化的各種可能，並保持適度的超脫，保持一點觀察的距離，保持非情緒化的客觀與全面，拒絕用人雲亦雲代替思考和檢驗。思量意味著從不同的角度，…
-
中國股市，如果你不想退出股市，不想要再虧損，這篇文章要反復看
俗話說，你賺不到超出你認知的錢，這篇文章觀點是關於認知的，以短線視角來寫。均是個人理解，感興趣的往下看看， 一：關於戰法 很多交易理論，戰法，隻要套到行情中，總能羅列出大量精彩的“案例”。結合長篇大論的“推演分析”，甚至可以寫幾套書。 在沒有深刻理解市場波動的復雜性之前，實際交易中必定會遇到許多始料未及的問題。也正是因為對行情波動的復雜性認知不足，所以才導致自己一次又一次在各種各樣的“精彩技術分析戰法案例”中淪陷。 對機會的評估、對勝率…
-
半導體芯片的三隻短線龍頭股
中芯國際： 全球領先的集成電路晶圓代工企業之一，也是中國大陸技術最先進、規模最大、配套服務最完善、跨國經營的專業晶圓代工企業，主要為客戶提供0.35微米至14納米多種技術節點、不同工藝平臺的集成電路晶圓代工及配套服務。2020年中報每股收益0.26元，凈利潤13.86億元，同比去年增長329.83% 廣東甘化： 2020年9月7日廣東甘化公告，擬與陳瀚瀚、北京光榮聯盟半導體照明產業投資中心、大唐匯金等簽署《關於蘇州瀚威特半導體股份有限公…
-
高常運：4.4-4.5黃金還會漲到1800嗎？黃金解套！原油白銀走勢分析
美國3月非農數據解讀： ①美國3月非農就業表現超預期向好，新增就業人口達91.6萬人，失業率回落至6.0%關口。此狀況與此前PMI和ISM分項數據所反饋的狀況一致。也印證瞭美國在全面註射疫苗後經濟活動狀況進一步好轉的狀況；②雖然，在非農就業人口大幅增加，而失業率回落的背景下，薪資數據增幅表現不及預期，月率意外錄得下降的狀況成為瞭整份數據報告中唯一的美中不足。但仔細解讀可以發現這是因為在封鎖措施逐步解除的背景下，薪資較低的服務行業從業者開…
-
比特幣&主流貨幣：高位震蕩陰跌，二次測試支撐
資訊簡評 加密貨幣革命需要Coinbase，Coinbase即將上市 Coinbase上市將加速加密公司的合法化，同時也顯示出加密行業的規模以及增長速度。Coinbase前高管、BitstampCNBC現任美國負責人Hunter Merghart表示，“加密貨幣公司最終將需要弄清楚如何使收入來源多樣化。我認為現在我們仍處於投資階段，整體加密貨幣市場將繼續增長。”風險投資公司Initialized創始人、Coinbase早期投資者Garr…
轉載請註明出處： 創業板註冊制交易規則實施在即, 首日行情將如何演繹? - PUA台灣