自22日開始，很多省份上市公司發佈公告，實行瞭限電停產的政策，股票也對應走出一波回調趨勢，大部分資源類股票甚至大面積跌停，主要原因粗一看，可能是全國煤炭價格上漲，電力供應不足，以及受碳達峰、碳中和政策導致環保趨嚴影響，但背後原因可能沒那麼簡單，又透露出什麼信號，我們的慢牛行情是否可持續？

限電停產真的是電力供應不足嗎？

我們很多人可能對電力沒有概念，我們來看一組數據，2020年，中國的發電量是7.779萬億千瓦時，同比增長3.4%，而全球發電量僅為26.82萬億千瓦時，全球占比高達29%，電力供應我們是第一，沒人敢說第二，同時也反映出，電力供應是由我們說瞭算，並不受制於其他國傢，而截至到2021年7月，我國總的發電量已經達到瞭4.65萬億，同比增加瞭13.2%，說明電力供應並沒有減少。

同時，我們都知道，我們國傢發電主要企業仍然是國企，同時，主要的發電企業被簡稱為六大發電企業，分別是大唐、華能、浙電、上電、粵電和國電，發電占全國很大一部分，並且六大電廠產能利用並不是滿負荷運轉，如果全國電力吃緊，通過提高產能利用率，問題便解決瞭，很多人認為電力企業虧損，不願意發電，一是我們都知道，電力企業這些年賺錢的有幾個，往年虧損都不會影響積極性，今年怎麼突然影響瞭；二是我們都知道，發電企業是國企，去年受疫情影響，金融機構為市場減費讓利高達1萬億，但它們也做瞭，所以隻要國傢想讓發電企業發電，那麼虧多少，發電企業仍然要發電，所以電力供應肯定不是限電停產最重要原因。

背後信號——避免陷入產能陷阱

如果限電停產，電力供應如果不是最主要原因，那麼什麼才是真正原因呢？目前，全球疫情仍然嚴重，我國自然而然成瞭全球制造中心，但是，很多原材料我國仍然需要從國外進口，而海外在美國瘋狂印鈔的模式下，全球大宗商品出現瞭暴漲模式，而我國目前仍然沒有大宗商品的定價權，諸如滬銅的價格仍然受倫敦銅價格直接影響，原油、天然氣價格仍然受制於國外，這樣，我們在進口原材料時花瞭大量人民幣才進口回來。

但是，受制於出口貿易景氣回升，出現一片繁榮景象，大部分企業都轉型生產外貿型物品，雖然外貿訂單多瞭，可是供應也多瞭，價格自然而然也賣不上去，這就造成瞭進口花瞭大量的錢，出口還賣不上價格，同時賺回來的美元還要承受貶值的風險，雖然全球經濟的恢復，部分制造業逐漸回流至本國，而我們一下子多出來瞭產能就沒辦法消化，就會造成庫存擠壓，工人失業，而通過限電停產，自然而然減少瞭供應量，提高瞭出口價格。

目前股市裡，瘋狂的資源類行情，在限電停產政策帶動下，下遊的需求少瞭，上遊的價格自然而然就不會瘋狂的上漲，並且會逐漸地下跌，回歸至合理價格狀態，而資源類股票仍然屬於周期性行業，如果全球經濟恢復至以前水平，那麼資源類股票也將回歸至合理水平，而目前高高在上的股價自然是水中月、鏡中花瞭。

慢牛行情是否可持續

雖然說，目前股市資源類行情將宣告一段落，但是不代表大行情的結束，我們都清楚，國內兩大市場，一個是房地產市場，一個是資本市場，目前房地產市場堅持房子是用來住的不是用來炒的，同時頭部企業恒大也陷入瞭債務危機，房地產市場自然而然也受冷，但是，追求高收益的房地產市場資金不會存入銀行吃利息，自然而然隻能進入資本市場，這樣，市場就不會缺少增量資金。同時，國傢還在加大政策支持資本市場的發展，今年為緩解專精特新企業的發展，成立瞭北京證券交易所，鼓勵企業通過資本市場進行融資。

同時，國傢還出臺政策，鼓勵銀行理財逐漸進入資本市場，要知道，銀行理財規模可是幾十萬億的級別，如果一部分資金進入股市，帶來的資金也是相當可觀的，在政策保障和保護投資者方面，也在接連出臺政策，諸如近期對操縱股價和坐莊的部分私募人員進行瞭立案調查。

日後的A股有可能同美股一樣，走出多年的牛市行情，那麼，你認為A股未來會怎樣呢？