拉閘限電，新能源白酒及周期股，美聯儲與債務危機，影響A股走勢
本周行情前仰後抑，節日綜合癥還是呈現出來瞭，最後一天憋不住瞭，周期能源股大幅下挫，帶動大盤整體下挫。本周美國那邊搞瞭臨時停止債務上限法案措施，同時美聯儲沒有明確宣佈加息和縮表時間，暫時釋放瞭外圍金融風險，但A股生態依然顯示出一絲絲變化，首先是能源周期股達到頂峰，大幅度回調，顯示出短期風險，從6月份開始這波周期股的炒作基本上步入調整瞭，尤其是煤炭、鋼鐵這些典型能源板塊。大宗商品指數同步重挫324點，下跌4.63%，收於6675點，創瞭近期最大跌幅，屬於典型的頭部特征。從盤面看，酒類、食品類、新能源、醫療等上漲，尤其是食品類有底部企穩的跡象，從歷史傳統看，四季度是白酒、食品類的旺季，可以多觀察。
大宗商品指數
詳細說說各大板塊
1、新能源，規避高位盤整的龍頭，選擇估值合理的標的。新能源依然是熱點板塊，但不少龍頭目前處於高位築頂階段，由於壓在裡面的資金量非常大，主力要出貨也是需要較長周期，因此不少龍頭呈現出高位震蕩走勢，還有一定機會，一旦出貨差不多瞭，就會無所顧忌直接拋售，從K線圖看就是破位下行走勢。當然作為長牛賽道，新能源中長期依然是發展確定性最強賽道之一，隻要選擇相對低位埋伏，剩下的就交給時間，問題不大。對於已經處於高位震蕩的龍頭要警惕，別介入。
2、白酒，高端白酒震蕩尋底，次高端震蕩上行，低端規避。白酒板塊曾經是YYDS，目前依然是很多價值投資者戀戀不忘的投資標的，用“一言難盡”來形容最為貼切，總是給你希望然後不斷讓你失望。高端酒還處於震蕩築底階段，當前階段難言築底成功，畢竟增長率擺在那兒，很難大漲，全國市場基本跑馬圈地完瞭，想象空間不大，需要的是耐心等待估值回歸。次高端已經震蕩上行，有些已經接近前高，註意風險，次高端是白酒類最為看好的細分領域，如果要投白酒，就投次高端白酒，目前還在在全國持續拓展，有足夠的增長想象力，實現收益“戴維斯雙擊”。低端白酒雖然沒怎麼關註，但低端市場的爭奪歷來更加殘酷，低價惡性競爭，增長確定性弱，不是什麼好標的。
3、食品類，底部逐步探明，CPI增速持續下降，上漲空間尚待觀察。周五食品飲料指數用一根大陽線提振瞭整個板塊的士氣，全天上漲616.6點，上漲2.56%，交易額創瞭近期新高272.31億，接近周四的2倍。領頭羊海天XX用10%的漲停讓市場情緒進入亢奮狀態，從周線看很多食品類個股已經接近全年低點附近，底部逐步探明，就算當前不是底部，也沒有太多的下跌空間。唯一令人擔憂的是居民消費能力，8月份公佈的消費指數CPI同比上漲0.8%，增速持續放緩，而PPI增速繼續攀升達到新高9.5%，剪刀差刷新歷史新高。實體經濟的壓力還是很大的，居民消費預期較低。
4、科技類，高位持續調整。科技類主要包括：軟件、半導體、芯片等相關產業，從當前指數的周線看，處於高位調整，5-7月份那波行情漲得比較厲害，還需要時間。中長期也是核心賽道之一，短期主要是估值過高帶來的風險，不適合建倉。
5、醫藥類，估值偏高，持續調整中，需要時間換空間。今年是醫藥板塊增長邏輯發生顛覆性變化的元年，由於集采的巨大殺傷力，很多藥廠利潤腰斬算是輕的，很多直接虧損出局，另外國傢對仿制藥的嚴格管理，對創新藥提出瞭更高的要求，因此常規的仿制藥品之路基本被斷瞭。短期對創新藥股調整比較大，恒瑞XX從最高97元到如今50元不到，基本腰斬。後續的很多藥品和醫療器械都將納入集采，務必小心。未來CXO、疫苗、體外診斷、中藥、眼科、齒科等非創新藥相關的，可以關註。策略上註意低吸，別追高。
6、證券板塊，使命完成，回歸價值中樞，等待底部探明。證券板塊之前就說過有“渣男”體質，他的使命在於拉動指數，一旦完成，就會自生自滅。從核心證券投資標的觀察，股東人數都在持續上漲，人氣較旺，散戶居多，常識告訴我們：人多的地方少去。目前還在回歸價值途中。
7、周期資源股，短期頭部特征明顯，維持“不參與不主動不負責”的態度就好。已經好幾年沒漲過的資源類股票今年的業績都不錯，尤其是上遊的煤炭、鋼鐵等板塊，屬於通脹景氣受益股，但A股的特點大傢都知道，矯枉必然過正，2個月時間，很多股票翻倍上漲。基本上再去追就是風險大於機遇瞭。屬於短期的小浪花。說實話，上漲速度過快，實在是追不上啊。
8、吉祥三寶，不要浪費時間在增長邏輯發生變化的投資標的上。吉祥三寶是指：格力、三一、平安，如果一定要說底部，那就再來20cm的跌幅，可能才到底部區域，還未必到底。為什麼增長邏輯發生變化？首先說格力，雖然有高瓴資本的400多億投資的加持，但在董小姐的騷操作下，格力依然一路走低，即使投瞭200多億的回購依然無濟於事，說明市場本身已經在用腳投票，不看好董明珠帶領的格力前景，格力目前除瞭空調外，沒有太多的亮點，而且還要給新能源銀隆輸血，還要造手機，而空調本身也受到美的、海爾、海信等成熟品牌的擠壓，第一把交椅已經被美的奪走，國際化和多元化發展戰略始終沒有真正的構建起來，這是致命問題。三一本身問題不大，主要還是周期性的問題，作為重型工業，其盈利水平除瞭受市場份額的影響外，核心要素鋼價上漲的影響較大，成本上升很快，這是今年很多企業的致命要害，也是市場不太看好的核心因素。平安連最堅持價投的李馳都清倉瞭，就說明瞭一點：目前的行業保險模式已經快走到盡頭瞭，市場不看好他的商業模式，尤其是被媒體全網曝光利用招募業務員自己買保險的套路後，在互聯網嚴重發達的今天，平安賣保險模式的大旗能扛多久，誰也不知道，這就是市場不看好的核心邏輯，不僅僅是平安，包括：人壽、新華，都一樣。所以短期類似這樣的投資標的不建議大傢介入，一方面浪費時間，另外一方面是不確定性，這才是最可怕的。
再來說拉閘限電的事情，表面看起來是因為我國在執行2030年的碳達峰目標，實現節能減排。每個省都有自己的年度碳排放指標額度限制，一旦超過警戒線就要進行控制，這就是拉閘限電的直接原因。
但深層次的原因，就比較復雜瞭，這裡面涉及發展成本、能源戰略、中美博弈等一系列的經濟、政治因素。
首先，減少大宗商品的消費，降低成本。今年大宗商品的價格暴漲，導致發電成本過高，電廠虧損。今年以來由於美元泛濫，全球通脹，大宗商品價格暴漲，典型的就是煤炭價格的上漲，甚至一個月上漲50%，這就導致火力發電廠成本劇增，電力價格由於涉及民生問題，一般政府不會輕易的上漲，一旦上漲又帶動整體國內的經濟循環的所有環節的成本上升，國內就要形成通脹瞭。當電廠輸出的電價不能漲，那就意味著電廠虧損，發電越多，虧得越多，尤其全球疫情下，隻有中國能保證完整的工業體系運轉，全世界的訂單來瞭，做還是不做？
其次，限電控產能，淘汰落後產能，倒逼產業升級。何謂落後產能，就是不環保、能耗效率低、單位能源產值低的產能。產業升級喊瞭不少年瞭，產業升級的力度遠遠不夠，很多企業隻要能賺1毛錢薄利都會繼續開工，因為資本是逐利的，粗放式的發展，往往成本也不高，因此在國傢層面沒有大力推動之前，劣幣驅逐良幣的現象比比皆是，必須把成本拉平，大傢站在同一起跑線上公平競爭，必須讓他有切膚之痛才能倒逼產業升級，拉閘限電就是很好的措施。這也是我國明知美國為首的西方推行碳排放中有陷阱，也要加入，甚至投入超強的力度去主動減排的核心原因。因為節能減排，符合我國長期發展的利益，也是符合可持續發展的長遠戰略。如果我們始終遵循自然市場法則，讓市場自然淘汰，一方面在節能減排上就會落下口實，同時我們的產業永遠為其他國傢生產粗放式的工業品，永遠屬於價值鏈低端，永遠會受制於人。難聽一點就是：起得比雞早，睡得比狗晚，賺得比誰都少，還被別人永遠騎在頭上拉屎拉尿卡脖子。當然過程是非常殘酷的，很多企業將被淘汰，市場不會同情弱者，在公平的尺度下，優勝劣汰才能真正驅逐劣幣，這才是社會主義市場經濟，既有宏觀調控又有市場自由競爭。
最後一點，強化通脹輸出，給美國施加壓力，提前加息和縮表，減少全世界的通脹壓力。因為拉閘限電後，國內的產能降低，單品價格上漲，整體出口商品的價格自然上漲，我國是美國的最大進口國，由於疫情的肆虐，目前隻有中國有完整的工業體系向全世界出口，美國佬愛買不買，最後隻能必須買，這樣通脹就回到美國，加大美國每月的通脹指數。隨著時間的推移，美聯儲的壓力越來越大，隻要持續性地輸出通脹，贊成提前加息的人會越來越多，因為美國底層一旦沒吃沒喝，那就要暴動瞭，這點上美國佬從來沒讓我們失望過。9月份的美聯儲會議就很明顯，贊成2022年加息的人已經到瞭9個人，占瞭一半瞭。之前各種不同意。通脹數字不會騙人的，雖然他們公佈的數字造假，但內部會議肯定拿到瞭真實的數據，都不是傻子。目前美聯儲主席鮑威爾給出的統一口徑是：隻要通脹在2022年保持較高水平就可能達到瞭加息條件；隻要經濟復蘇處於正軌，明年中旬完成縮減QE。這個就跟咱們說的隻要持續輸出通脹到美國，就能迫使美國加息就對上瞭，就形成瞭邏輯閉環。通脹是目前美國的致命要害，打蛇要打七寸，這就是它的七寸，往死裡打。隻要美國經濟由於通脹硬著陸，美股必然崩盤，美國的金融危機自然就來瞭，因為美國經過克林頓時代的金融化後，美國人嘗到瞭金融化的甜頭就一發不可收拾，基本沒有什麼實質性的工業產業，內部都是金融空轉。居民有錢就買基金投資，要麼全部消費掉甚至大部分透支信用卡。而美國本身長期濫發貨幣，收割全世界已成習慣，當下全世界負責的政府都在加速去美元化，所以現在這一招不好使瞭，反噬到自身瞭，所以說美國的危機不是會不會發生的問題，而是什麼時間發生的問題。雖然很多人預測不準，但很明顯，大傢都看到這一點瞭。隻要美國佬沒有徹底崩潰，他們亡我之心永遠不會死，現在他還指望中國買單呢！隻不過他已經不能從實力出發跟中國平起平坐談判瞭，中國已經不鳥他瞭，反過來我們要跟他掰掰手腕，已經在反擊瞭，隻要我們引爆美國的內部危機，美國本世紀衰落就是註定瞭，我們有的是時間。
最後說下美國債務的問題，我個人感覺美國債務上限凍結問題，會在參議院通過，雖然參議院由共和黨把持，且雙方是死對頭，但誰都不會也不敢承擔這個歷史責任，最終會有驚無險的通過，但這也隻是延緩瞭美國債務危機的時間而已。世界各國都不是傻子，肯定得趕緊拋售美債，抓緊時間去美元化，強化自身的防火墻。美國債務上限延期決定對我國中短期有利，抓緊時間拋售美債，2008年我們救瞭它一次，這次不能再救瞭。我們要眼睜睜地看著美國在疫情、通脹、房產泡沫、股市泡沫、債務危機一起爆發的疊加效果怎麼樣。
回到大盤本身，考慮節假日避險情緒，大盤基本翻不起大浪，沒什麼大行情，周期股持續調整是肯定瞭，其他板塊估計也會維持上下反復震蕩。隻要沒什麼外圍風險，基本上也就這樣瞭。
今天大致分享這麼多，也是我近期思考的總結，大傢有什麼想問的，可以留言交流，創作不易，大傢多多轉發、多多點贊。
最後祝大傢國慶快樂！
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