創業艱難，守成不易。
文丨華商韜略 吳 銳
站在長遠的時間跨度看，守住財富可能比創造財富更難。
【階層流動是上帝的無形之手】
一個傢族企業能撐幾代？
古今中外，這始終是商界一個令人感興趣的話題。
因為不論是多麼輝煌的“傢族王朝”，二世乃至三世而亡的例子都比比皆是。
在傢族企業中，“富不過三代”的原因很多，有的是因為父子反目。
比如，不久前爆出的雙匯公司創始人萬隆因為CEO人選和企業經營策略等問題，和長子萬洪建決裂，萬隆為此免去瞭兒子在公司的一切職務，而萬洪建則在網上指控萬隆侵占團隊股票、偷稅漏稅等。這對一把年紀的父子最終反目成仇。
也有的情況是因為創始人的子女對經營企業不感興趣，或者缺乏經營企業的素質。
比如2003年，山西最大的鋼鐵企業海鑫鋼鐵集團創始人李滄海去世後，他的兒子李兆會匆匆繼任，但他實際上對鋼鐵行業並無興趣。
接下來，由於傢族內部對管理權的爭奪，以及經營策略的失誤，僅僅過瞭11年，海鑫鋼鐵集團即宣告破產。
同樣，王安電腦公司創始人王安的兒子王烈也是一位不成功的繼承人。
還有些情況是企業創始人去世或者隱退後，其子女為爭奪企業控制權或者傢族股份而展開的包括法律訴訟在內的紛爭。
比如，香港新鴻基地產創始人郭得勝去世後，三個兒子一度陷入對公司控制權的爭奪。
“澳門賭王”何鴻燊晚年時，“四房太太”各自的子女在財產分配上也是鬧得滿城風雨。
這些都給企業的正常經營和社會形象帶來瞭不利影響。
《福佈斯》2015年發佈的《中國現代傢族企業調查報告》顯示，在A股上市的884個中國傢族企業中，隻有111個企業能夠完全實現二代接班，占比僅12.5%。
中國傢族企業要實現持續經營和財富穩定傳承是如此困難，那麼，擁有更成熟的市場環境、更健全的相關法律和更悠久的職業經理人傳統的美國，是不是傢族企業的持續經營以及財富的穩定傳承就更順利呢？
事實上也並非如此。
美國國稅局曾對這種“富不過三代”的社會現象做過統計：1992年到2000年記錄的全美400個最高納稅人的統計數據顯示，隻有四分之一的人能夠在名單中維持超過1年，隻有13%的人可以維持超過2年。
換句話說，大部分美國收入最高的富人隻能在這個富豪榜單上存在1年。由此可見富豪傢族的財富穩定傳承的難度之大。
美國經濟學傢格裡高利·克拉克認為，即便是在經濟發展緩慢的中世紀的英國，不同社會階層之間的流動也是頻繁的。上流社會傢庭的子女中有一半最終會進入低一等級的社會階層中。
當然，那些傢族企業的創業者們，肯定是希望自己的財富能夠在子孫後代中穩定傳承的。
一個值得借鑒的榜樣是，知名美國企業沃爾瑪百貨背後的沃爾頓傢族。
從第一代創業者山姆·沃爾頓1951年向嶽父借瞭2萬美元開瞭第一傢雜貨店起，到2019年成為世界第一富豪傢族，沃爾頓傢族實現瞭三代人財富的持續快速增長。
在如何處理傢庭關系、如何警示後代、如何處理股權、如何選接班人等問題上，沃爾頓傢族都給如今的企業傢們提供瞭范本。
【一個“五好學生”創造的王朝】
作為全球第一富豪傢族，沃爾頓傢族的身傢比巴菲特、比爾·蓋茨加起來還要多。
在福佈斯美國最富傢族實時排行榜中，沃爾頓傢族高居榜首，7名傢族成員財富合計為2470億美元，該傢族持有全球最大零售連鎖店沃爾瑪48%的股份。工業巨頭科赫傢族、發明瞭士力架的瑪氏糖果傢族、全球四大糧商之一的嘉吉傢族、雅詩蘭黛傢族、強生傢族等，都排在其後。
另據彭博社全球最富有傢族排行榜，沃爾瑪傢族的財富還超過瞭愛馬仕傢族（1116億美元）、沙特阿拉伯Al Saud王室傢族（1000億美元）。
2020年時，沃爾瑪營業收入達到5591億美元，並已經連續8年蟬聯《財富》世界500強第一。
沃爾瑪傢族的故事起源於創始人山姆·沃爾頓，他1918年出生在美國俄克拉荷馬州的一個小鎮上。
▲山姆·沃爾頓
像很多美國小鎮青年一樣，山姆從小就開始從事一些力所能及的勞動，他養兔子，擠牛奶，送過報紙，當過餐廳招待員。
他上中學時是個體育健將，棒球、籃球、橄欖球樣樣精通。
他的智商也很在線，1936年考入密蘇裡大學讀經濟學專業，在上大學期間他是橄欖球隊主力和學生會主席。
他還有一顆愛國之心，二戰開始後他報名參軍，在情報部門服役。
總之，山姆從小到大就是一個德智體美勞全面發展的“五好學生”。
1943年，山姆和同樣優秀、同樣是“五好學生”的海倫結婚。
雖然都很優秀，不過夫妻倆事業的起點並不算高，二戰後他們在阿肯色州紐波特鎮開瞭一傢雜貨店。
但金子總會發光的，接下來山姆一傢的生意開始瞭滾雪球式的發展。
1962年山姆開設瞭第一傢“沃爾瑪”店，1972年沃爾瑪上市，再到1992年山姆去世時，沃爾瑪已經是一傢擁有1735傢分店，年營業額435億美元的巨無霸企業。
一路走來，山姆成功的經驗可以總結為：通過大批量進貨來壓低商品進價；貫徹“顧客第一，顧客永遠正確”的理念；戰略上走小鎮包圍城市的路線；另外他還善於適時授權職業經理人來管理企業，等等。
此外，山姆像很多企業傢一樣是個工作狂，他喜歡和員工一起每天從早上六點半工作到晚上七八點鐘。
即便是一傢人去度假的時候，每到一地，他也都要去視察一下自己在當地的店鋪。別人都希望“生活能像度假”，而他卻“把度假當工作”。
山姆·沃爾頓的成功對於美國小雜貨店的老板們來說是一場災難，因為他們的價格無法同大批量進貨的沃爾瑪相競爭。
在山姆去世後，全美各地很多小雜貨店的老板們心中開始暗自琢磨：“這回沃爾瑪要不行瞭吧？我們是不是能翻身瞭？”
然而，事與願違，在職業經理人格拉斯、索德奎斯和山姆的長子羅伯森的集體領導下，沃爾瑪百貨公司繼續呈現高速發展的勢頭，營業額繼續成倍增長。
【小鎮價值觀是沃爾瑪的基石】
沃爾頓傢族的財富之所以能夠穩定傳承，和山姆夫妻的價值觀以及其對後代的影響有很大的關系。
山姆和妻子海倫都是典型的美國小鎮人。一個國傢的小鎮及鄉村的文化風俗往往能反映出一個民族最深處的價值觀。
普遍的美國小鎮人的價值觀可以總結為：非常重視傢庭關系；對基督教非常虔誠；反對物質主義；強調個人奮鬥；熱心社區公益等等。
山姆夫妻幾乎繼承瞭所有美國小鎮人的價值觀。事實上他們當初之所以選擇在小鎮發展事業，也是希望兒女們能樹立同樣的價值觀。
山姆夫妻的關系一直和睦順暢，他們白頭到老，是典型的小鎮夫妻。
夫妻關系的和諧穩定對於企業傢而言非常重要。如果夫妻關系破裂，不要說富二代，就是第一代的企業經營和財富的積累也會受損。
大傢熟知的例子是，當當網創始人李國慶和妻子離婚案所牽扯出的財產分割以及公司控制權的爭奪。
俗話說，“一個成功的男人背後一定有一個默默付出的女人”，山姆的妻子海倫是個優秀的女性，她生於殷實的傢庭，人很漂亮，受過良好的教育，智商也比較高，用海倫自己的話說：“我上學的時候沒考過A以下的成績。”她也要求子女考試成績必須是A。
海倫在企業經營決策上給瞭山姆很多決定性的幫助。比如，是海倫堅持讓沃爾瑪最初從小鎮開始起步。在創業初期，海倫堅持不搞合夥企業，這為後來沃爾頓傢族在沃爾瑪一股獨大奠定瞭基礎。
山姆夫妻都是虔誠的基督徒。據海倫回憶，山姆曾在教堂任教，他們每周末都會帶著四個孩子去教堂做禮拜。
就像另一位虔誠的基督徒洛克菲勒一樣，山姆夫妻生活非常節儉，對子女要求也很嚴格。即便是在1985年成為全美第一富豪之後，山姆仍然習慣身著廉價的服裝，開著一輛破舊的皮卡。
▲山姆一傢
談到子女教育時，山姆曾說道：“我的孩子可能會覺得小時候自己被當成奴隸使喚瞭。因為我自己很忙，沒時間做類似割草坪的活兒，那為什麼不讓兒女們幹呢，我希望能讓他們理解勞動的價值。”
山姆的長子羅伯森回憶童年時曾說：“那時我們總在店裡幹活，放學後會掃地板、搬箱子。爸媽給的零花錢比我們的很多朋友都少。有時我們甚至會誤以為自己傢比較窮。父親還讓我把零花錢投資到店裡，當然，這筆‘投資’後來幫我付瞭房款。”
山姆對子女的教育和明朝開國皇帝朱元璋有一比。明太祖朱元璋曾寫過一部回憶錄《禦制皇陵碑》，通過記述自己當年艱辛的創業歷程來教育子孫後代珍惜傢業。
而沃爾瑪的“太祖”山姆也有異曲同工的回憶錄《富甲天下》。
他曾說：“我出版回憶錄就是想留給孫輩和重孫輩看，我希望他們不要染上奢侈的惡習。”
山姆對身後事考慮得很長遠，公司後來的發展證明他是有先見之明的。
在山姆去世後，很快有兩個問題擺在瞭沃爾頓傢族面前，一個是如何處理股權；一個是誰來接班。
【金錢與股份的抉擇】
如何處理手中的股份，對富豪傢族來說是一個重要的考驗。
當初，海倫是反對公司上市的，她認為這將使公司和傢庭失去隱私，但此時的山姆已經沒有選擇，因為沃爾瑪已經債務纏身，接近負債的極限。
後來的事實證明，上市是一個正確的選擇，1972年上市後，他們很快還清瞭貸款。
而且上市後，僅僅1977年到1987年這十年間，股東平均每年的投資回報率就高達46%，這為沃爾頓傢族及投資人帶來瞭豐厚的利潤。
股票剛發行的時候，沃爾頓一傢擁有61%的股份，此後他們一直掌握著大約50%左右的股份。
為瞭避免巨額的遺產稅，山姆在去世前用在沃爾瑪的股份成立瞭一傢傢庭合資公司，他把傢族股份平均分成五份，自己和妻子擁有一份，其他四個子女一人一份。
山姆去世後，很多觀察傢分析認為，沃爾頓傢族可能會選擇賣掉股份套現，但是後來並非如此。
這是因為山姆的理念在其生前對傢庭成員的影響。他在生前就對一些傢族企業的富二代們通過出售股權來維持奢華的生活感到非常痛心。他希望自己的子女能始終堅持持有自己公司的股權。
他經常對傢人說，“我們這個傢庭不需要那麼多錢，我們不需要購買遊艇或者海島之類的東西。”所以一直以來沃爾頓傢族的幾乎全部財富都維系在沃爾瑪這一隻股票上。
長子羅伯森曾不止一次說：“我們不要折現，我們應該謹慎一點。”他們一傢甚至反對增加分紅，認為應該把錢都用到企業發展上。
沃爾瑪的前首席執行官大衛·格拉斯曾對此評價道：“這可不是每個傢族企業都能有的觀念，他們非常有遠見。”
僅在山姆去世後的十年間，沃爾瑪的市值就大約增長瞭八倍。可以肯定地說，如果沃爾頓傢族當初賣掉股權套現的話，是不可能這麼長時間占據富豪傢族榜首位置的。
由於長期擁有絕對控股權，沃爾瑪公司更像是一傢歐洲傢族企業。他們在經營策略上不過分追求短期利益，不用過分看其他股東的臉色。
山姆曾說：“如果做不到股東們為你設定的目標，你也不應太在意。雖然這會使你的股票暫時遭受一點小小的打擊，但從長遠來看，並無太大影響。隻要你的確是在不斷地向前發展，你的投資者還是會支持你，因為從長遠看他們的投資是升值的。”
【後山姆時代的權力分配】
山姆去世後，沃爾瑪的繼承人問題就成瞭關系企業存亡的頭等大事。
就拿開篇提到的海鑫鋼鐵來說，創始人去世後兒子繼位，然而其子對鋼鐵經營並無興趣，那麼結局可想而知。這就和讓宋徽宗、陳後主這樣的文人做國君的結果一樣。
當然成功的例子也有，比如任天堂公司的傳奇老板山內傅就是傢族的第三代掌門人。
那麼山姆的子女是否適合成為企業管理者呢？很遺憾答案是否定的。
山姆夫妻有三子一女，他們雖然繼承瞭山姆夫婦學習優秀、體育健將等特點，卻對零售業的具體經營缺乏興趣。除瞭長子羅伯森以外，其他三位子女幾乎從未過問過沃爾瑪公司的事務。
羅伯森雖然一直在父親身邊擔任副總裁、法律顧問等職務，但他並不是善於和員工打成一片的領袖，他對於解決商店的具體問題也缺乏興趣。
基於這樣的現實情況，山姆在生前就確立瞭由職業經理人管理企業的方針。山姆的四個子女和妻子都很支持這個決定。
沃爾瑪的權力交接之所以順利，一方面是因為沃爾頓一傢人一直關系很和睦。另一方面也是因為山姆在公司和傢庭中都具有很高的威信。
山姆對沃爾瑪的影響有點像迪士尼創始人沃爾特對公司的影響。
沃爾特去世後多年，他在迪士尼的辦公室依然被一絲不差地保留著，好像他仍然在公司工作著。
山姆去世後多年，公司高層每每討論經營決策問題時仍然必談“山姆思想”、“山姆路線”，好像生怕違背瞭山姆的既定方針。他對於沃爾瑪來說是一位永遠不死的精神領袖。
山姆之後沃爾瑪沒有再出現過絕對權威的領袖，它進入瞭一個集體領導的時代。公司高層的三巨頭是首席執行官格拉斯；首席運營官索德奎斯；還有擔任董事會主席的長子羅伯森·沃爾頓。
沃爾頓傢族不希望公司高層有人試圖成為下一個山姆，這一點同樣適用於羅伯森。
羅伯森像另外兩位高管一樣處事謹慎，他沒有接受父親的辦公室，他隻有一間9平米沒窗戶的辦公室，他還很少去。他也很少接受媒體采訪。他知道自己的角色是公司經營的監督者，是公司和傢族的橋梁，而非具體的管理者。
▲羅伯森·沃爾頓
沃爾瑪就在這種集體領導的模式下又高速發展瞭近三十年。
2015年，羅伯森將董事會主席的位置傳給瞭自己的女婿雷戈利·彭納，沃爾頓傢族的財富以及企業的經營已經順利實現瞭向第三代的過渡。
綜上所述，沃爾頓傢族給中國傢族企業帶來的啟示可以總結如下：
首先，第一代創業者要註意言傳身教，註意對子女價值觀的影響，特別是對待生活、傢庭、社會的態度要正向；
其次，第一代創業者在企業接班人的選擇上，則要註意唯才是舉，對兒女的能力要客觀評價；
第三，上市融資是現代企業發展到一定程度後很難回避的選擇，第一代創業者處理好股權分配以及傢族成員能否謹慎打理好股份都非常重要；
最後，傢族傳承人在經營決策上，要善於秉節持重地處理傢庭成員間的關系以及和職業經理人的關系。
【參考資料】
[1]《富甲天下：沃爾瑪創始人山姆·沃爾頓自傳》江蘇文藝出版社
[2]《忠於你的事業：沃爾瑪傳奇》中信出版社
[3]《沃爾瑪零售業真經》北京工業大學出版社
[4]《沃爾頓與沃爾瑪》企業經濟
[5]《沃爾瑪傢族：登上王座的夫妻店》中國林業產業
[6]《美國迄今為止最富有的沃爾頓傢族：登上王座的夫妻店》英才
[7]《零售之王羅伯·沃爾頓》新經濟
[8]《傢族企業研究：一個文獻計量分析》經濟學
[9]《沃爾頓傢族第三代掌權沃爾瑪》騰訊財經
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